策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> PTA 2209 震荡 震荡 震荡 观望 PX价格坚挺，成本支撑偏强 乙二醇2209 下跌 震荡 震荡 观望 成本支撑但港口库存持续高企 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：PTA（TA） 日内观点：震荡 中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：近期原油市场依旧多空交织，需求强劲使得汽油库存大幅下降，但市场对于经济衰退的担忧依旧存在，导致美股大跌带动油价出现回落，预计未来原油价格仍将维持高位宽幅震荡。PX方面，近期美国大量进口MX以及PX，韩国SOIL发生火灾导致80万吨/年PX装置停机，多重事件导致短期内PX供需明显偏紧，叠加当前PX开工负荷相对偏低更是加剧了PX的供应短缺，未来在国内外PX装置检修依然偏多情况下，预计PX价格将继续高位整理，成本端支撑较强。供应端来看，5月PTA装置计划检修依然偏多，短期内PTA开工率预计维持低位，后续需持续关注大厂装置检修兑现程度。需求端近期聚酯开工率依然偏低，织造订单略有恢复但仍较弱使得聚酯恢复速度不及预期。未来聚酯开工率的回升程度仍将主要取决于终端需求的恢复程度。整体来看，近期在成本端油价高位震荡背景下PTA价格上涨显现乏力，同时由于受到需求端的疲软拖累，PTA表现整体弱于PX，这也致使PTA加工利润大幅压缩，后续需持续关注下游需求恢复情况以及低加工利润下的装置检修情况。 品种：乙二醇（MEG） 日内观点：震荡 中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：供应端来看，近期国内装置检修与重启并行，乙二醇开工率整体小幅下降。进口方面，5月进口量存在下降预期，但主港发货减少使得港口库存小幅增加，库存压力依然高企。需求端近期聚 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 酯开工率依然偏低，织造订单略有恢复但仍较弱使得聚酯恢复速度不及预期。未来聚酯开工率的回升程度仍将主要取决于终端需求的恢复程度。综合来看，乙二醇国内供应小幅下降，但需求恢复较为缓慢，同时港口库存依然高企使得乙二醇价格短期之内缺乏相应驱动，预计近期乙二醇绝对价格仍将维持低位震荡整理走势。 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取