光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2022年5月25日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二油价涨跌互现，其中WTI 7月合约收盘下跌0.52美元至109.77美元/桶，跌幅为0.47%。布伦特7月合约收盘上涨0.14美元至113.56美元/桶，涨幅为0.12%。SC2207以695.6元/桶收盘，上涨1.7元/桶，涨幅为0.24%。美国能源部表示将在7月1日至8月15日期间释放不超过3900万桶含硫原油，另外将在6月21-30日投放110万桶低硫原油。美国能源部发布从战略石油储备中出售原油的额外通知，出售战略石油储备中至多达4010万桶的原油，此次出售属于拜登总统3月31日宣布释放原油储备的一部分。下一次欧盟峰会将于5月底举行，届时有可能会正式启动针对俄罗斯的石油禁运等制裁措施。而该制裁措施也很可能导致能源价格的进一步上涨。API数据显示上周美国原油库存意外增加，但成品油库存下降，原油库存增加56.7万桶，汽油库存骤降420万桶，馏分油库存减少94.9万桶。油价短期表现较为焦灼，延续震荡节奏。 震荡 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2209收涨0.73%，报4435元/吨。昨日国内沥青均价为4416元/吨，较上一工作日价格上调8元/吨。短期来看，在主力炼厂低供应计划以及刚需支撑等利好因素下，市场价格表现偏强，但随着部分炼厂相继复产提产，整体资源供应有望增加，后续继续关注终端需求的改善情况。 偏强 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2209收跌1.88%，报4130元/吨；低硫燃料油主力合约LU2207收跌1.87%，报5784元/吨。因为套利货物流入量较低，加之相对于低硫燃料油，柴油裂解价差持续走强，低硫燃料油货物的供应紧张短期内没有缓解的迹象。相反，由于预计来自中东和俄罗斯的流入将不断增加，以及该地区污染问题的缓解，高硫燃料油市场仍将面临压力，此外，近期南亚地区进入雨季，电力需求有所放缓。短期内，高、低硫市场仍将维持分化的走势。 震荡 聚烯烃 昨日PP价格整体变化不大，华东拉丝主流价格在8550-8650元/吨；PE市场价格小幅波动，调整幅度在20-150元/吨，国内LLDPE 7042主流成交价在8600-9150元/吨。聚烯烃下游工厂整体开工低于去年同期，整体需求仍旧偏弱，两油部分大区出厂价格下调，贸易商让利出货意向增加。检修装置逐渐减少，供应端压力有所上升。预计短期聚烯烃市场仍将维持弱势整理态势。 偏弱 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 乙二醇 昨日乙二醇价格重心弱势下行，日均价4828元/吨，跌75元/吨。涤丝产销分化，至下午3点半附近平均估算在4成左右。近期聚酯开工负荷维持在81%附近，整体回升力度偏慢，终端在端午前后仍有降负预期，需求对乙二醇支撑有限。乙二醇供应端口仍在压缩中，国内开工率低位维持，但是港口库存依旧高位运行。整体而言乙二醇缺乏明显向上驱动，价格震荡整理为主。 震荡 橡胶 昨日天然橡胶期货反弹回落，截止日盘收盘沪胶主力RU2209下跌25元至13020元/吨，NR主力下跌20元至11175元/吨。卓创资讯调研数据显示，截至5月23日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为29.99万吨，较上期涨0.25万吨，涨幅0.84%。区内17家样本库存为10.87万吨，较上期跌0.04万吨，跌幅0.37%。合计库存40.86万吨，周环比增加0.21万吨。经过前期深跌后，本周天胶价格有所反弹。后期来看，需求端回暖并不明显，轮胎开工维持低位，成品库存小幅增加。轮胎销售压力偏高，贸易环节补货意向较弱，市场成交更多维持刚需为主。需求端低迷短期难有大幅好转可能，天胶反弹力度有限。 偏弱 甲醇 上游主产区企业库压暂不大，局部长协、烯烃等对接平稳，听闻北线个别有停售；当前经济下行压力持续加大，近期国务院常务会议对财政、金融等均释放部分利多刺激。需求方面，步入6-7月份，南方雨水增多，叠加地产、出口偏弱等，或对局部甲醛、板厂类需求形成利空。现货方面，港口昨日下移20-60元/吨不等，且日内基差走弱明显；内地则区域化偏弱窄幅整理。短期期价亦延续偏弱震荡节奏。 偏弱 eWjWnV8YaXjZkVdYiZ7NcM6MoMmMoMmOfQoOtOkPpNmRbRrQmPxNsPpNNZsPtN 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 三、市场消息 1、近年来，党中央、国务院高度重视小微企业、个体工商户发展，出台了一系列税费支持政策，持续加大减税降费力度，助力小微企业和个体工商户降低经营成本、缓解融资难题。小微企业、个体工商户等市场主体成长迅速，已成为我国繁荣经济、扩大就业、改善民生的重要力量。2022年，党中央、国务院根据经济发展形势，出台了新的组合式税费支持政策，进一步加大对小微企业和个体工商户的扶持力度，为广大小微企业和个体工商户发展壮大再添助力。 为深入落实党中央、国务院实施新的组合式税费支持政策的决策部署，更加便利小微企业和个体工商户及时了解适用税费优惠政策，税务总局针对小微企业和个体工商户的税费优惠政策进行了梳理，按照享受主体、优惠内容、享受条件、政策依据的编写体例，从减负担、促融资、助创业三个方面，梳理形成了涵盖39项针对小微企业和个体工商户的税费优惠政策指引内容。 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨） 图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨） 图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 010020030040050060070001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年0500100015002000250030003500400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年1000150020002500300035004000450001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年100015002000250030003500400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年1000200030004000500060007000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年10002000300040005000600070008000900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨） 图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨） 图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 图11：PVC主力合约收盘价（元/吨） 图12：甲醇主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 200030004000500060007000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020年2021年4000450050005500600065007000750080008500900001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020年2021年3000400050006000700080009000100001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年50006000700080009000100001100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年400050006000700080009000100001100012000130001400001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年1000150020002500300035004000450001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 7 图13：苯乙烯主力合约收盘价（元/吨） 图14：20号胶主力合约收盘价（元/吨）