沃尔玛Walmart (WMT.US)是一家美国跨国零售公司，经营着连锁超市、折扣百货公司和杂货店。2023财年第一季度收入为1,415.7亿美元，同比+2%。净利润为20.5亿美元，同比-25%。尽管如此，我们仍建议买入，理由如下: 1. 虽然美国CPI处于近四年高位(4月同比上涨8.3%)且消费者信心处于低位(美国谘商会消费者信心指数为107.3，低于3月的107.6)，但是零售额依旧取得增长，美国4月销售额环比增长0.9%，同比增长8.2%，表明消费者仍在购买，我们认为消费者将继续在沃尔玛购物，因为该公司在通货膨胀的情况下以折扣价销售商品. 2. 库存同比增长约33%，因为沃尔玛积极备货以领先于通货膨胀并确保商品保持库存。我们认为公司有优势在未来几个季度通过更高的库存水平进行销售。 3. 未来，沃尔玛计划在部分商品成本增加的地区对价格进行一些调整。这将考验沃尔玛的定价能力和消费者的购买力。我们认为，如果公司能够在不对需求产生负面影响的情况下战略性地提高价格，当前的利润问题可能会变成暂时的问题，而非持续到通胀正常化。
