请阅读最后一页的重要声明！ 旅游及景区 / 行业投资策略周报 / 2022.5.22 中办、国办明确加快文化产业数字化布局 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 潘宁河 SAC证书编号：S0160521010001 pannh@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《 节后恢复速度超预期，海外市场情绪低落 》 2022-05-15 2. 《 “国家队”入场数藏平台，文博处于二创转型期 》 2022-05-09 3. 《 疫情承压、恢复空间可观、数字藏品新逻辑萌发 》 2022-05-06 国内单日发行额新高，文博二创转型成果初现 核心观点 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》。《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。 文化数字化的大背景是数字经济。数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，《“十四五”数字经济发展规划》目标到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，发展的重点任务涵盖优化数字基础设施、发挥数据要素作用、推进产业数字化转型等八方面重点任务。 此次意见的核心为推动数字化的产业赋能作用，发挥数字经济在技术、场景、模式上的生产力属性价值。数字经济层面，即推动数字经济和实体经济深度融合，引导中小企业数字化转型，促进新一代信息技术为设备赋智、为企业赋值、为产业赋能。数字资产层面，可以为IP资产带来新的变现空间，可以为实体产业带来商业效率的提升、生产力的提升。 文化数字化划分为两个主要阶段。第一阶段是对底层的建设，完成文化要素的数字化收集、加工、存储，完成基础设施建设，理顺底层逻辑。第二阶段是对数字化资产的运用，如在文化传播、文化的数字资产化等方面的探索。文化数字化会提供更多的文化IP和文化场景。 近期行业内相关政策与产业方行为导向已表现出一定的延续性、逐渐形成一个完整的脉络，即数字藏品行业的发展方向将是发挥其生产力属性，通过数字赋能实业。4月中旬，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会发布关于防范NFT相关金融风险的倡议，表明数字藏品应坚持守正创新，赋能实体经济；4月28日，多家文化产权交易中心联合成立数字文化产业联盟，对市场发展和政策规范引导的桥梁作用。结合本周《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，我们认为近期三个政策的导向已呈现出延续性，已经初步展现出数字藏品行业的方向将是发挥生产力属性，赋能实业。 本周全平台数字藏品发行额较上周持续上升，单日全平台发行额达到今年以来最高值。本周5月18日与5月20日两度刷新今年以来全平台每日发行额最高值，其中5月18日全平台发行额为2458万元，5月20日全平台发行额达到2535万元。 投资建议：平台端：腾讯控股(0700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、视觉中国(000681.SZ)；IP端：黄山旅游(600054.SH)、曲江文旅(600706.SH)、张家界(000430.SZ)；运营端：华扬联众(603825.SH)、中青旅(600138.SH)；文交所相关：三人行(605168.SH)、浙文互联(600986.SH)、博瑞传播(600880.SH)、新华网(603888.SH)。 风险提示：技术发展、商业模式、市场需求的不确定性；政策波动。 -23%-12%-2%9%20%30%2021-122022-012022-022022-042022-05旅游及景区沪深300 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 中办、国办印发《意见》，明确加快文化产业数字化布局 .................... 3 2. 行业数据跟踪 ............................................................................. 5 2.1. 国内数字藏品市场数据跟踪 ........................................................ 5 2.2. 海外数字藏品市场数据跟踪 ........................................................ 9 3. 行业新闻 .................................................................................. 13 4. 风险提示 .................................................................................. 15 图表目录 图 1. 全平台数字藏品发行额统计（万元） ............................................ 5 图 2. 全平台数字藏品发行额七日滚动平均值（万元） ............................. 6 图 3. 文旅数字藏品发行额统计（万元） ............................................... 7 图 4. 文旅数字藏品发行额七日滚动平均值（万元） ................................ 7 图 5. 文旅数字藏品发行数量统计（万件） ............................................ 8 图 6. 文旅数字藏品发行数量七日滚动平均值（万件） ............................. 8 图 7. 文旅数字藏品IP方个数（个） .................................................... 9 图 8. 海外数字藏品全网交易额（百万美元） ........................................ 10 图 9. 本周数字藏品海外全网交易者数量 .............................................. 10 图 10. 本周数字藏品分类市值占比 ..................................................... 11 图 11. 本周海外数字藏品主要分类交易额占比 ...................................... 11 图 12. 本周海外主要平台每日交易额（百万美元） ................................ 12 表 1. “推动数字经济持续健康发展”专题协商会发言整理 .......................... 13 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 中办、国办印发《意见》，明确加快文化产业数字化布局 中办、国办：加快文化产业数字化布局。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。 《意见》提出了8项重点任务。一是统筹利用文化领域已建或在建数字化工程和数据库所形成的成果，关联形成中华文化数据库。二是夯实文化数字化基础设施，依托现有有线电视网络设施、广电5G网络和互联互通平台，形成国家文化专网。三是鼓励多元主体依托国家文化专网，共同搭建文化数据服务平台。四是鼓励和支持各类文化机构接入国家文化专网，利用文化数据服务平台，探索数字化转型升级的有效途径。五是发展数字化文化消费新场景，大力发展线上线下一体化、在线在场相结合的数字化文化新体验。六是统筹推进国家文化大数据体系、全国智慧图书馆体系和公共文化云建设，增强公共文化数字内容的供给能力，提升公共文化服务数字化水平。七是加快文化产业数字化布局，在文化数据采集、加工、交易、分发、呈现等领域，培育一批新型文化企业，引领文化产业数字化建设方向。八是构建文化数字化治理体系，完善文化市场综合执法体制，强化文化数据要素市场交易监管。 对于此次的《意见》，我们认为文化数字化的大背景是数字经济。数字经济作为继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，《“十四五”数字经济发展规划》中设立的目标为到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，发展的重点任务涵盖优化数字基础设施、发挥数据要素作用、推进产业数字化转型等八方面重点任务。 其次我们认为此次意见的核心为推动数字化的产业赋能作用，这一作用并非局限在数字藏品的生产力属性，而是将体现在数字经济本身的生产力属性上。生产力属性落实到数字藏品层面，即数字藏品可以为数字资产带来新的变现空间，可以为实体产业（景区、美妆等）带去商业效率的提升、生产力的提升。落实至文化 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 旅游数字化层面，我们认为将涵盖沉浸式的应用与文化资产数字化。落实到数字经济层面，即推动数字经济和实体经济深度融合，引导中小企业数字化转型，促进新一代信息技术为设备赋智、为企业赋值、为产业赋能。 最后我们将推动文化数字化划分为两个主要阶段。第一阶段是对底层的建设，完成文化要素的数字化收集、加工、存储，完成基础设施建设，理顺底层逻辑。第二阶段是对数字化资产的运用，如在文化传播、文化的数字资产化等方面的探索。文化数字化会提供更多的文化IP和文化场景。 我们认为近期行业内相关政策与产业方行为导向已表现出一定的延续性、逐渐形成一个完整的脉络，即数字藏品行业的发展方向将是发挥其生产力属性，通过数字赋能实业。4月中旬，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会发布关于防范NFT相关金融风险的倡议，表明数字藏品应坚持守正创新，赋能实体经济；4月28日，江苏文化产权交易所、山东文化产权交易所、贵州文化产权交易所、甘肃文化产权交易中心和西安文化产权交易中心联合成立数字文化产业联盟，同时发布数字文化产业联盟公约，旨在起到市场发展和政策规范引导的桥梁作用。结合本周《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，我们认为近期三个政策的导向已呈现出延续性，已经初步展现出数字藏品行业的方向将是发挥生产力属性，赋能实业。 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 2. 行业数据跟踪 2.1. 国内数字藏品市场数据跟踪 本周全平台数字藏品发行额较上周持续上升，单日全平台发行额达到今年以来最高值。本周5月18日与5月20日两度刷新今年以来全平台每日发行额最高值，其中5月18日全平台发行额为2458万元，5月20日全平台发行额达到2535万元。 本周工作日全平台日均发行额为1928.6万元，本周较上周上升41.81%；节假日全平台日均发行额为1016.8万元，较上周下跌34.26%。 本周数据展现出节假日全平台数字藏品的发行额水平出现一定回调，表明现