关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 组件价格继续上调传递成本压力 先进制造 光伏周报｜2022年5月22日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 整体观点：据产业草根调研，5月某组件龙头企业排产环比减少6%左右，主要因上游P型电池片价格较高且供给紧缺所致。但判断二季度国内分布式项目将维持高景气，叠加集中式项目逐步启动；海外尤其是欧洲市场因传统能源价格大幅上涨，二季度需求订单有望继续增加。2022年1-3月国内光伏新增并网同比增长78.5%，达到13.21GW，主要由分布式项目拉动，集中式项目仍无太多项目启动；出口方面，2022年1、2、3月组件出口根据Solarzoom估计分别是11.32GW、14.37GW和13.74GW，同比分别增长96%、102%和67%，判断1-3月组件出口大幅增长主要由印度、欧洲及巴西等市场贡献。预计二季度国内多晶硅产能环比提升17%左右，但受限于产能爬坡，实际产量环比小幅增加，全年硅料均价或高于市场预期。硅料价格自2021年底降至23万/吨附近后，已连续小幅反弹，硅料价格的支撑力度高于预期，预计二季度多晶硅实际产量环比小幅增加，Q2有望维持在24万以上的价格，全年来看，硅料仍处紧平衡或小幅富余的状态，全年硅料降幅或低于此前市场的预期，给上游硅料企业带来更多的单吨利润，硅料企业盈利有望超预期，推荐关注通威股份、大全能源。短期价格扰动不改变中长期行业高景气，2022年预计全球光伏装机量有望达到250GW左右，国内有望达到超80GW，分布式占比有望继续超过50%，保持较高增长趋势。2022年硅料有效供给增加25-30万吨，原材料价格进入下行通道后，产业链利润有望向中下游转移，全面刺激下游需求，同时拥有开发资源的投资业主也有望受益。 ◼ 1）硅料价格环比+0.8%，硅料需求有增无减。根据Pvinfolink的统计，本周致密料价格25.5万/吨，环比+0.8%。自2022年1月初，硅料价格已连续反弹，主要原因有：1）2021年国内装机项目顺延至今年一、二季度，海外如欧洲等地区装机需求旺盛，下游组件和硅片企业开工率不断提升，硅料需求有增无减；2）硅料产能相对于硅片产能始终存在缺口；3）硅片价格上涨，对硅料接受度提高。展望后续，硅片开工率持续维持高位，硅料供给小于需求的增量，预计短期内硅料价格有继续小幅提升的可能，全年硅料价格降幅或小于市场预期。 ◼ 2）硅片需求持续旺盛，182硅片价格环比持平。根据Pvinfolink的统计，单晶166/182/210硅片均价在5.73、6.78、9.13元/片左右，环比增长0%、0%、0%。电池片采购热情较高，需求增量高于硅片供给增量。硅业分会统计，本周一家一线企业开工率维持75%，另一家一线企业开工率维持在80%左右，一体化企业开工率为90%-100%，其余企业开工率维持在80%-100%之间。据统计4月份国内硅片产量24.9GW，环比减少0.9GW，环比减少3.49%，主要受疫情影响产量，判断5月硅片产量将超过25GW。 ◼ 3）电池片：成本传导能力好于预期，周环比0%。根据Pvinfolink的统计，166/182/210电池片的主流成交价格分别为1.13元/W、1.18元/W、1.16元/W左右，环比分别增长0.9%、0%、0%；在下游需求旺盛，组件排产未明显减产的情况下，电池片的需求也较为旺盛，硅料和硅片的反弹也推动电池片的需求。从需求方面来看，电池片厂传导成本压力好于预期，并未出现明显下调开工率，在组件端成本持续承压下，预计后续电池片价格持稳。 ◼ 4）182组件价格1.93元/W，环比上涨0.8%。根据Pvinfolink的统计，本周166/182/210组件的主流成交价格分别为1.91元/W、1.93元/W、1.93元/W，环比分别+1.1%、+0.8%、0.8%。受上游电池片涨价和辅材原材料价格上涨影响，本周182组件环比上涨0.8%，近期组件招标价格已有所上涨，但也需要同时考虑下游的接受程度。HJT组件方面，HJT组件价格波动不大，本周主流价格集中在1.95-2.1元/W之间。展望二季度需求仍保持旺盛，据我们调研，5月某龙头组件企业排产环比减少6%。 关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 ◼ 5）本周EVA胶膜价格环比上涨。本周3.2mm光伏玻璃一线企业维持28.5元/平米，2.0mm光伏玻璃均价22元/平米，浮法玻璃整体需求较弱，厂家库存持续累积，但光伏排产较为旺盛，因而光伏玻璃价格有所支撑；EVA胶膜本周17.5元/平米，POE胶膜19.5元/平米，分别环比提升1.5元/平米和2.0元/平米。从原材料端来看，本周纯碱行业开工率86.93%，环比上调1.50%，本周纯碱库存下降至76.67万吨，环比减少13%，纯碱市场价格环比持平。本周EVA粒子市场价格持平，光伏料价格回升至2.88万元/吨，年初至今涨幅50%左右。 eWhUjZ9ZbWjZhYdYkXbRaO8OoMnNnPmOfQoOtOfQmOoMbRoMnPvPmMrPwMmRrP莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022年5月22日 目录 一、 整体观点：上游成本持续上升，5月组件排产现减产迹象.................................................................................. 4 二、产业链价格：组件价格继续上调传递成本压力 ......................................................................................................... 4 （一）硅料：本周价格25.5万/吨，周环比+0.8% .................................................. 4 （二）硅片：开工率维持高位，价格持平 ......................................................... 4 （三）电池片：成本传导能力好于预期，周环比+0% ................................................ 5 （四）组件：182尺寸成交价格环比+0.8% ........................................................ 5 （五）辅材:本周EVA胶膜价格环比上涨 .......................................................... 5 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 6 （七）光伏主产业链各环节开工率变化趋势 ....................................................... 6 三、装机量和出口统计 ......................................................................................................................................................... 8 （一）光伏装机：2022年1-4月全国新增光伏装机16.88GW，同比增加9.8GW ......................... 8 （二）户用装机：2022 Q1全国新增户用装机2.55GW，同比增加102% ................................ 8 （三）组件出口：2022年4月组件出口11.99GW，同比增长59% ..................................... 9 （四）逆变器出口：2022年4月出口额合计5.28亿美元，同比增长43.68% .......................... 9 （五）组件招标：2022年5月组件招标价格稳中有升 ............................................. 10 四、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 13 （一）湖北：优化峰谷分时电价机制 探索实行可中断负荷电价 .................................... 13 （二）1-4月全国并网风电厂发电量2574亿千瓦时 ............................................... 13 （三）四国签署：到2050年海上风电装机目标提高至150GW ....................................... 13 （四）河北省电力需求响应市场启动 ........................................................... 13 （五）重庆两江新区签约引进7个储能相关项目 ................................................. 13 五、异质结及TOPCon产能统计 ....................................................................................................................................... 13 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 3 2022年5月22日 图表目录 图表1：多晶硅致密料25.5万/吨，环比+0.8%（2022