根据产业在线发布的数据，2022年4月家用空调生产1576.6万台，同比下降1.21%，销售1540.88万台，同比增长0.87%。其中内销出货776.7万台，同比增长2.26%，出口764.18万台，同比下降0.51%。尽管生产端出现了一定的下降，但内销出货量在零售端表现较弱的背景下同比增长2.26%，主要是因为随着传统空调销售旺季来临，经销商为旺季备货意愿较足，行业对解封后的市场需求反弹也抱有良好预期。此外，从排产数据来看，2022年5月家用空调行业排产约为1658万台，较去年同期生产实绩增长7.2%，其中内销较去年同期增长12.4%。外销方面4月份同比下降0.51%，市场有所转淡，从排产数据来看，5月份外销预期偏弱，排产同比下降5.5%。总体来看，行业集中度小幅下降，美的、格力、海尔总出货量市占率同比变动-4.07、-0.3、1.49PCT，其中内销市占率同比变动-2.43、-0.26、1.55PCT，出口市占率同比变动-5.7、-0.55、3.21PCT。从投资建议来看，4月空调销售实现了小幅增长，随着空调销售旺季到来，经销商备货意愿较足，另外行业对解封后的市场需求反弹抱有良好预期，空调内销出货量同比有望延续增长。外销由于海外需求的减弱面临一定的下滑压力。近期原材料价格上涨压力趋缓、人民币兑美元贬值，叠加厂商持续对产品进行提价，行业盈利改善预期有望延续。白电龙头由于调整较多，估值处于近五年较低位置，安全边际较高，推荐美的集团（000333）、格力电器（000651）和海尔智家（600690）。
