比亚迪：率先步入纯新能源纪元，单车利润拐点已至

比亚迪是一家新能源汽车自主品牌，具有全产业链布局优势，从电池原材料到新能源汽车三电系统再到动力电池回收利用，形成完整闭环。公司率先转型纯新能源车制造，拥有混动和纯电双轮驱动，纯新能源强势周期全面发力。产品矩阵不断丰富，中高端市场突围与下探年轻潮流消费并行。新能源“三电”底层技术自主可控，半导体产业链优势明显，持续赋能公司汽车智能化发展。预计公司2022-2024年归母净利为69.18/113.34/153.79亿元，对应EPS为2.38元/3.89元/5.28元，对应PE为121/74/55倍，维持“推荐”评级。