贵金属早报

贵金属早报-大越期货投资咨询部2022年5月20日 CONTENTS 目录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 黄金1、基本面：经济预期过度悲观预期升温，美元大幅回落，金价大幅走高；美国三大股指反弹无力，全线收跌，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线上涨，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌4.6个基点报2.844%；美元指数跌0.99%报102.89，创两周以来新低，人民币小幅升值；COMEX黄金期货涨1.34%报1840.3美元/盎司；中性2、基差：黄金期货394.96，现货394.8，基差-0.16，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单3267千克，不变；中性4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美元和美债收益率回落，金价反弹；今日关注中国5月LPR，欧洲央行官员讲话；俄乌局势担忧对金价的支撑明显和缓。油价回升，经济预期虽依旧悲观，但市场认为过度悲观，大宗商品企稳回升，有色金属，美元走软，人民币走强，沪金支撑减弱。沪金2206：393-398区间操作。白银1、基本面：经济预期过度悲观预期升温，美元大幅回落，有色金属全线走强，银价大幅幡然；美国三大股指反弹无力，全线收跌，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线上涨，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌4.6个基点报2.844%；美元指数跌0.99%报102.89，创两周以来新低，人民币小幅升值；COMEX白银期货跌1.54%报21.415美元/盎司；中性2、基差：白银期货4707，现货4686，基差-21，现货贴水期货；中性3、库存：白银期货仓单1777216千克，环比减少22019千克；中性4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏空6、预期：需求预期改善预期升温，美元和美债收益率回落，银价大幅反弹；俄乌局势影响减弱。经济改善预期逐渐升温，油价回升，大宗商品企稳回升，有色金属全线走强，未来需求预期改善下大宗商品或走强，银价也将受到支撑。沪银2206：4700-4950区间操作。 黄金利多：1、地缘政治摩擦影响明显减弱，关注点在于能源制裁2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，通胀预期持续处于高位3、随着紧缩预期肯定，经济衰退预期升温利空：1、地区冲突一般影响金价时间短暂，局势明朗后，避险情绪回落，金价将回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，紧缩预期升温，金价下行压力依旧3、有色金属价格企稳，风险偏好回升，支撑消散逻辑：美联储加息进程坚定，紧缩预期快速升温；俄乌局势担忧的避险需求明显和缓，金价支撑减弱；紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑；未来滞涨预期或将有所支撑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延白银利多：1、地缘政治摩擦影响明显减弱，关注点在于能源制裁2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，高通胀和供应担忧都将支撑银价3、风险偏好将有所改善，银价将获得部分支撑利空：1、避险情绪对银价支撑非常有限，随着避险情绪降温，银价将快速回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，紧缩预期升温将为银价打开下行空间3、有色金属全线回落，风险偏好恶化，支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑银价；紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延 指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）沪金2206394.96396.36393.30.160.04沪银2206470747314675-19-0.40COMEX黄金22061840.31848.21808.424.401.34COMEX白银220721.93522.0121.250.3911.81SGE黄金T+D394.8396.28392.750.830.14SGE白银T+D468647184667-27-0.40伦敦金现1841.6981849.13181025.351.40伦敦银现21.921.98921.260.502.32美元指数102.8934103.9308103.18370.620.61 06:45 新西兰4月进出口、贸易帐；07:30 日本4月CPI；09:15 中国5月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)；14:00 英国4月零售销售，欧洲央行管委穆勒、Kazaks等官员就投资发表讲话；15:30 英国央行首席经济学家皮尔发表讲话；18:00 欧洲央行首席经济学家连恩参加“宏观过渡政策–有效性和成本”会议；19:35 欧洲央行首席经济学家连恩参加2022年日本央行-IMES会议政策小组的讨论；19:40 欧洲央行管委森特诺发表讲话；19:45 德国财长林德纳和德国央行行长内格尔在G7财长和央行总裁会议上举行联合记者会；20:00 欧洲央行首席经济学家连恩和英国央行委员滕雷罗参加一场小组会议；22:00 欧元区5月消费者信心指数初值； 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00新冠疫苗完全接种率 8991939597991011031051071,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-292018-10-292019-05-292019-12-292020-07-292021-02-282021-09-302022-04-30伦敦金现和美元指数伦敦金现美元指数 899193959799101103105107121416182022242628302018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3伦敦银现和美元指数伦敦银现美元指数 657585951051151252018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3内外盘金银现货比伦敦金银现货比上海金银现货比伦敦金银比回落至83 75951151351551751952152018-12-282019-04-282019-08-282019-12-282020-04-282020-08-282020-12-282021-04-282021-08-282021-12-282022-04-28标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.0000-1.10-0.60-0.100.400.901.401.902.402.902020-01-012020-05-012020-09-012021-01-012021-05-012021-09-012022-01-012022-05-01美债十年期收益率TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS美债收益率小幅回落至2.84%TIPS小幅回升至0.25%通胀预期继续回落 沪银持仓依旧为净空，净空小幅增加，多空持仓都小幅增加 沪金持仓仍为净多，净多小幅增加，多增空减 600700800900100011001200130014001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日SPDR黄金ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓明显增加 9000110001300015000170001900021000230001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日白银ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓大幅回落 01000200030004000500060001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日2017年2018年2019年2020年2021年2022年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年1000000150000020000002500000300000035000001月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info