宏观策略日报：我国4月房价同比继续走低，三线城市房价压力较大

-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-05-19 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国4月房价同比继续走低，三线城市房价压力较大 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：棕榈0.83%、淀粉0.46%、沪铝0.30%、鸡蛋0.24%、郑糖0.15%；焦煤-4.60%、铁矿-4.45%、LPG-3.68%、焦炭-3.33%、沪锡-3.10% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：螺纹5.13、PVC1.62、豆粕1.19、PP1.19、沪锡0.96；原油-4.50、铁矿-3.17、TA-2.59、LPG-1.73、沪铜-1.43 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属8.17、黑色建材2.28、农产品-0.45、贵金属-1.74、能源化工-5.72 重要新闻及经济数据： 国务院总理李克强表示，要用改革办法解决前进中的困难。突出就业优先，通过稳市场主体来保就业保民生。支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资。稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展。 4月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有47个和50个，比上月分别增加9个和5个；新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有39个和56个，比上月分别增加10个和9个。 美国4月新屋开工年化总数172.4万户，预期176.5万户，前值179.3万户修正为172.8万户。美国4月营建许可总数181.9万户，预期181.2万户，前值187.3万户修正为187万户。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧4月份我国一线、二线、三线城市新建商品住宅销售价格分别同比变化3.9%、1.0%、-1.5%，涨幅较3月份分别回落0.4、0.6、0.9个百分点，房价同比继续走低。环比来看，4月一、二、三线城市新建商品住宅价格分别环比变化0.2%、-0.1%、-0.6%，其中，三线城市房价下跌压力较大。这可能与疫情抑制居民消费信心有关。5月15号央行下调首套房贷利率下限，这有利于提振房地产市场信心，但“买涨不买跌”的心理可能使得三线城市房价短期继续回落，楼市的修复需要一些时间。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 国务院总理李克强表示，要用改革办法解决前进中的困难。突出就业优先，通过稳市场主体来保就业保民生，落实落细留抵退税减税等组合式纾困政策，引导金融机构对中小微企业和个体工商户贷款缓交利息。确保粮食稳产和能源稳定供应。在做好疫情防控同时进一步畅通物流大动脉和微循环。提升国企核心竞争力，以有效举措增强民企信心。支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资。稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展。 4月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有47个和50个，比上月分别增加9个和5个；新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有39个和56个，比上月分别增加10个和9个。分类来看，4月份，我国一线、二线、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比上涨0.2%、下跌0.1%、下跌0.6%，二手住宅销售价格分别环比上涨0.4%、下降0.3%、下降0.3%。 美国4月新屋开工年化总数172.4万户，预期176.5万户，前值179.3万户修正为172.8万户。美国4月营建许可总数181.9万户，预期181.2万户，前值187.3万户修正为187万户。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-05-18 09:30 中国 4月大中城市住宅销售价格报告 2022-05-18 20:30 美国 4月新屋开工:折年数:季调(千套) 1728 1765 1724 2022-05-19 20:30 美国 5月14日当周初次申请失业金人数(万人) 20.3 2022-05-19 20:30 美国 5月07日持续领取失业金人数:季调(万人) 134.3 2022-05-19 22:00 美国 4月成屋销售折年数(万套) 577 562 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计12.1133.582296.80金融9.58-9.15873.92商品2.5442.731422.88贵金属-1.06%-2.12%-1.74-6.82132.40黑色建材-3.26%1.51%2.2814.58292.18有色金属-1.43%2.29%8.1725.53227.41能源化工-2.38%-0.44%-5.725.61414.01农产品0.15%-0.93%-0.453.83356.87 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101301501701902102302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅棕榈0.83%1.48%1.43-0.82%淀粉0.46%0.72%0.440.19%沪铝0.30%0.97%0.740.38%鸡蛋0.24%0.31%0.321.75%郑糖0.15%0.37%0.441.81%豆粕0.08%0.80%0.395.17%粳米0.07%0.33%0.34-0.15%20号胶0.02%1.88%0.662.44%玉米-0.06%0.58%0.221.41%豆油-0.07%0.85%0.732.27%豆二-0.09%1.15%0.844.65%菜油-0.12%1.49%0.67-0.67%动煤-0.13%1.63%0.041.86%苯乙烯-0.17%1.76%1.072.43%连豆-0.25%1.04%0.461.96%红枣-0.28%2.13%0.263.04%纸浆-0.36%1.75%1.17-0.69%菜粕-0.39%1.83%0.593.54%沥青-0.41%1.73%0.851.80%塑料-0.62%1.16%0.88-0.22%沪胶-0.68%1.49%1.311.64%沪铜-0.71%1.18%0.31-0.44%沪铅-0.80%1.72%0.83-2.29%沪银-0.88%1.11%0.60-0.59%棉纱-0.90%0.81%0.43-0.12%郑棉-0.91%0.67%0.410.03%乙二醇-0.95%1.80%1.051.20%PP-0.99%1.71%0.96-1.42%沪锌-1.02%2.45%1.27-0.86%锰硅-1.08%1.09%0.481.47%尿素-1.16%1.18%0.360.62%纯碱-1.16%2.16%1.42-1.37%沪金-1.16%0.97%0.78-1.55%玻璃-1.38%2.24%0.87-2.57%低硫燃油-1.57%3.26%1.427.16%燃油-1.78%3.00%1.205.61%PVC-1.87%2.08%1.04-2.26%热卷-1.94%2.17%0.58-2.11%不锈钢-1.98%2.48%1.01-3.61%苹果-2.10%2.36%0.76-3.50%TA-2.29%2.20%0.933.95%螺纹-2.46%2.84%0.74-3.10%原油-2.64%3.65%4.036.25%甲醇-2.78%3.10%0.89-0.21%沪镍-2.79%4.62%1.45-4.41%硅铁-2.98%2.86%0.81-1.35%沪锡-3.10%5.17%1.50-7.92%焦炭-3.33%4.03%0.99-2.54%LPG-3.68%4.84%1.85-2.10%铁矿-4.45%6.00%0.65-3.55%焦煤-4.60%4.73%1.20-3.28% 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)螺纹5.13PVC1.62豆粕1.19PP1.19沪锡0.96不锈钢0.91甲醇0.80纯碱0.79沪铅0.68棕榈0.48沪锌0.38沥青0.22燃油0.19苯乙烯0.18沪铝0.13淀粉0.11玻璃0.10菜粕0.09豆二0.0220号胶0.02菜油0.01动煤0.00粳米0.00棉纱-0.01红枣-0.04鸡蛋-0.04焦炭-0.07塑料-0.07硅铁-0.07锰硅-0.10豆油-0.10低硫燃油-0.11郑糖-0.14连豆-0.14热卷-0.15焦煤-0.30尿素-0.34沪镍-0.37纸浆-0.40乙二醇-0.41玉米-0.47沪胶-0.58郑棉-0.61苹果-0.80沪金-0.80沪银-0.94沪铜-1.43LPG-1.73TA-2.59铁矿-3.17原油-4.50 品种5日沉淀资金变化(亿)TA8.41豆粕7.89原油4.90螺纹4.70豆油4.60PVC3.34沥青3.31苯乙烯3.25沪铅2.47燃油2.46玉米2.07连豆1.86玻璃1.38铁矿1.37PP1.30乙二醇1.12沪镍0.93低硫燃油0.78郑棉0.75甲醇0.70淀粉0.54不锈钢0.43菜油0.33豆二0.29硅铁0.28棕榈0.26红枣0.13粳米0.10动煤0.00塑料-0.01棉纱-0.02纯碱-0.06焦炭-0.16尿素-0.2020号胶-0.21鸡蛋-0.26沪锡-0.29焦煤-0.32菜粕-0.33沪银-0.40LPG-0.48锰硅-0.50沪锌-0.86纸浆-1.40苹果-1.41热卷-1.57沪胶-1.67郑糖-2.22沪铝-3.25沪铜-3.74沪金-