互联网行业快评：全国政协举行数字经济专题协商会，政策暖风频吹

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年05月18日超配1互联网行业快评全国政协举行数字经济专题协商会，政策暖风频吹行业研究·行业快评互联网投资评级：超配（维持评级）证券分析师：谢琦021-60933157xieqi2@guosen.com.cn执证编码：S0980520080008事项：全国政协把“推动数字经济持续健康发展”作为今年重要协商议题之一，并于5月17日，通过专题协商会形式进行协商建言。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤，中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋出席并讲话。李彦宏、丁磊、周鸿祎等互联网企业家参会。国信互联网观点：回顾互联网行业各版块的政策，我们发现政策具有较强的延续性。自2022年初以来，互联网板块政策持续回暖，市场情绪有望修复：结合4月29日中共中央政治局会议，我们认为互联网行业监管或回暖，未来以“支持健康发展”为导向。当前，优质互联网龙头公司估值均处于较低水平：推荐有扎实业绩支撑、即将有大产品《暗黑破坏神：不朽》《哈利波特》国际服上线的游戏龙头网易；推荐商业模式优质、壁垒较强、估值较低的优质龙头腾讯控股；以及估值偏低、向上弹性较大的美团、快手。评论：全国政协专题协商会透露积极信号专题协商会更多以积极态度面对数字经济。政协主席汪洋强调要不断做强做优做大数字经济，使之更好服务和融入新发展格局、推动高质量发展；国务院副总理刘鹤指出要支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市。委员们提出多项共识性建议：①发挥新型举国体制优势、超大规模市场优势，加强关键核心技术攻关，把发展数字经济自主权牢牢掌握在自己手中；②要推动数字经济和实体经济深度融合，引导中小企业数字化转型，充分挖掘工业互联网发展潜力，促进新一代信息技术为设备赋智、为企业赋值、为产业赋能；③厘清数据所有权、使用权、运营权、收益权等权利，在保障国家网络和数据安全的基础上激发企业创新活力；④要鼓励数字经济国际合作，积极参与全球数字治理进程。本次会议规格较高，具有不同以往的重要意义。根据新京报评论，这是首次由全国政协组织中央领导与数字科技企业高管一起专题座谈。在频次上，全国政协每年一般只召开2次专题协商会，通常纳入政协年度协商计划。此外，本次会议距4月29日中央政治局关于当前经济形势和经济工作的会议及集体学习才刚过去两周多，召开时间点也透露出中央态度的延续性。中央政策具有延续性，本次专题协商会议继续体现积极态度专题协商会延续了2022年1月以来，对数字经济的积极态度。2022年1月，习近平总书记在《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大中国数字经济》；2月，《“十四五”数字经济发展规划》正式发布。4月2日及7日，全国政协副主席高云龙带队专题调研组，在浙江和北京分别进行了远程视频调研及实地调研座谈。4月29日，中共中央政治局召开会议分析研究了当前经济形势和经济工作，会议指出：要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。当天，中央政治局就依法规范和引导我国资本健康发展进行集体学习，重申坚持“两个毫不动摇”，强调发挥资本作为重要生产要素的积极作用。梳理过往政策出台历程，我们发现中央政策具有明显的延续性。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告21)教育领域：2021年3月6日，习总书记看望了参加全国政协十三届四次会议的医药卫生界、教育界委员，并参加联组会，强调要“全面贯彻党的教育方针，坚持社会主义办学方向，坚持教育公益性原则，着力构建优质均衡的基本公共教育服务体系”，同时“对群众反映强烈的突出问题，对打着教育旗号侵害群众利益的行为，要紧盯不放，坚决改到位、改彻底”。3月9日，史家胡同校长王欢在联组会向习总书记提出：“校外培训广告满天飞，制造焦虑、贩卖焦虑”，习总书记回应：“培训乱象，可以说是很难治理的顽瘴痼疾”。2021年5月21日，习总书记主持召开中央全面深化改革委员会第十九次会议，审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。2021年7月30日，教育部办公厅发布《关于进一步明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围的通知》，明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围。2)未成年人保护领域：2021年3月9日，史家胡同校长王欢在全国政协医药卫生界教育界联组会上向习总书记提出：“‘学生沉迷网络游戏’引发社会关注”，习总书记回应：“不仅是沉迷网络游戏的问题，网络上还有很多污七八糟的东西，未成年人心理发育不成熟，容易受到不良影响”。2021年6月1日，新修订的《中华人民共和国未成年人保护法》开始施行，规定“不满16周岁不得开通网络直播”“平台应限制未成年人上网消费、打赏”等。2021年8月30日，国家新闻出版署发布《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间。2022年5月7日，中央文明办、文化和旅游部、国家广播电视总局和国家互联网信息办公室联合发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，明确禁止未成年人参与直播打赏，严控未成年人从事主播。3)平台经济反垄断领域：2020年1月2日，市场监管总局发布《反垄断法修订草案(公开征求意见稿)》，增设对互联网经营者市场支配地位认定的规定，并将违法行为的处罚上限提高至上一年度销售额的10%。2020年12月24日，市场监管总局发布公告，根据举报，依据《反垄断法》对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。2021年2月7日，国务院反垄断委员会制定发布《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》。2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。2021年10月8日，市场监管总局依法对美团“二选一”垄断案作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。4)经营者集中领域：2020年10月，市场监管总局发布《经营者集中审查暂行规定》。2020月12月14日，市场监管总局对“阿里巴巴投资收购银泰商业股权”“阅文集团收购新丽传媒股权”“丰巢网络收购中邮智递股权”未依法申报违法实施经营者集中案发布行政处罚决定书。此后，市场监管总局陆续对多起违法实施经营者集中案进行处罚。2021年7月，市场监管总局依法禁止虎牙与斗鱼合并。表1：互联网平台经济领域监管政策及相关文件时间名称发布机构主要内容2020年1月2日《反垄断法修订草案(公开征求意见稿)》市场监管总局首次修订《反垄断法》，增设对互联网经营者市场支配地位认定的规定，并将违法行为的处罚上限提高至上一年度销售额的10%2020年10月23日《经营者集中审查暂行规定》市场监管总局规定：“经营者集中达到国务院规定的申报标准（以下简称申报标准）的，经营者应当事先向市场监管总局申报，未申报的不得实施集中。”2020年11月10日《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》市场监管总局对不公平价格行为、限定交易（二选一）、大数据杀熟、不合理搭售等明确界定，明确“二选一”可能构成滥用市场支配地位限定交易行为，“大数据杀熟”可能构成滥用市场支配地位差别待遇等2021年2月7日《关于平台经济领域的反垄断指南》国务院反垄断委员会平台经营者通过屏蔽店铺、搜索降权、流量限制、技术障碍、扣取保证金等惩罚性措施实施的限制，对市场竞争和消费者利益产生直接损害，一般可以认定构成限定交易行为；平台经营者通过补贴、折扣、优惠、流量资源支持等激励性方式实施的限制，如果有证据证明对市场竞争产生明显的排除、限制影响，也可能被认定构成限定交易行为。禁止经营者滥用市场支配地位，无正当理由对条件相同的交易相对人在交易价格等交易条件上实行差别待遇。 qRrPrOqNpRmMwPxPxPrNmM6M8QbRpNrRtRtRiNnNnQfQoPyQ7NoPxOMYnRrMxNmPzQ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3时间名称发布机构主要内容2021年7月8日《公平竞争审查制度实施细则》市监总局、发改委、财政部、商务部、司法部全面落实公平竞争审查制度，健全公平竞争审查机制；强化部际联席会议、地方各级人民政府及联席会议职能作用，明确原则上由本级人民政府分管负责同志担任地方各级联席会议召集人，建立重大措施会审机制；将其他政策性文件和“一事一议”形式的具体政策措施纳入审查范畴，增强制度可操作性，确保规范有效开展审查。2021年8月17日《禁止网络不正当竞争行为规定（征求意见稿）》市场监管总局订立网络竞争行为一般规范，保证各类营销行为的真实性；利用数据手段实施妨碍干扰及其他方式的不正当竞争，“二选一”、“大数据杀熟”、流量劫持、强制外链等跳转不正当竞争行为被明确禁止2021年10月23日《中华人民共和国反垄断法（修正草案）》全国人大常委会继2020年1月2日公布《<反垄断法>修订草案（公开征求意见稿）》后，国家第二次就《反垄断法》修订向社会公开征求意见:1)大幅提高反垄断违法处罚标准，企业与个人违法成本均显著提升;2)正式提出“安全港”制度;3)建立经营者集中审查停钟制度;4)明确纵向垄断协议以排除、限制竞争的效果为构成要件;5)新增对垄断行为的公益诉讼制度;6)确立竞争政策的基础地位，全面规范政府行为对市场竞争的影响2021年10月29日互联网平台分类分级指南（征求意见稿）市场监管总局将互联网平台分为超级平台、大型平台和中小平台，其中，超级平台在中国的上年度年活跃用户不低于5亿、核心业务至少涉及两类平台业务、上年底市值(估值)不低于10000亿人民币、具有超强的限制商户接触消费者(用户)的能力；大型平台在中国的上年度年活跃用户不低于5000万；中小平台在中国具有一定的年活跃用户。2021年10月29日互联网平台落实主体责任指南（征求意见稿）市场监管总局首次提出“超大型平台”的概念。超大型平台经营者应建立健全数据安全审查与内控机制，互联网平台经营者应当积极配合监管执法部门履职，互联网平台经营者不得利用技术手段影响用户选择2021年11月9日修订《反垄断法》全国人大常委会第十三届全国人大常委会第三十一次会议对《中华人民共和国反垄断法（修正草案）》进行了审议。2022年1月13日关于印发《“十四五”现代流通体系建设规划》的通知国家发展和改革委员会交通运输行业将建设统一开放交通运输市场，降低流通成本。建立健全城市群交通运输一体化发展机制，推动加大反垄断、反不正当竞争监管执法力度，提升运输高频服务事项“跨省通办”服务水平。2022年1月16日《大力推动我国数字经济健康发展》国家发展和改革委员会要进一步健全数字经济治理政策法规体系，完善协同监管制度规则，强化反垄断和防止资本无序扩张，建立健全适应数字经济发展的市场监管、宏观调控、政策法规体系2022年1月18日《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》国家发展和改革委员会《意见》提出，要“对人民群众反映强烈的重点行业和领域，加强全链条竞争监管执法”。这包括依法查处平台经济领域垄断和不正当竞争等行为、严格依法查处平台经济领域垄断协议、滥用市场支配地位和违法实施经营者集中行为等。2022年1月19日《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》答记者问国家发展和改革委员会在明确监管重点方面，重点在反垄断和反不正当竞争、个人信息保护和数据安全、金融等方面，改进提升监管技术手段，补齐监管漏洞2022年1月19日李克强主持召开国务院党组会议国务院严格落实监管责任，强化反垄断和防止资本无序扩张202