传媒互联网行业点评报告：全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会召开，平台经济价值修复预期增强

证券研究报告·行业点评报告·互联网电商 东吴证券研究所 1 / 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 传媒互联网行业点评报告 全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会召开，平台经济价值修复预期增强 2022年05月17日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 研究助理 夏路路 执业证书：S0600121070071 xiall@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《政策底部或已现，互联网行业有望开启新篇章》 2022-05-03 《美团：疫情下平台价值凸显，中长期增长空间广阔》 2022-04-23 《互联网三月月报：生鲜电商顺势猛增，下沉市场线上经济空间广阔》 2022-04-19 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：2022年5月17日，全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会正式召开，国务院副总理刘鹤出席本次会议。此前，全国政协经济委员会专题调研组由全国政协副主席高云龙带队，已在浙江和北京分别进行了远程视频调研及实地调研座谈，通过与部分全国政协委员、地方有关方面、企业代表、专家学者等深入充分交流探讨，为会议的务实有效举行提供更多可参考的角度与样本。 ◼ 点评：数字经济作为重要经济形态，战略地位持续凸显。党的十八大以来，习近平总书记就推动数字经济持续健康发展发表系列重要讲话，作出重要指示。在中共中央政治局第三十四次集体学习时，习近平总书记强调，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，要站在统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的高度，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济。2022年1月，习近平总书记在《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大中国数字经济》；2月，作为我国数字经济领域的首部国家级专项规划——《“十四五”数字经济发展规划》正式发布，提出“到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%”。为了真正发挥数字经济于高质量发展中的助推作用，全国政协将“推动数字经济持续健康发展”作为2022年重要协商议题之一，于2022年5月17日通过专题协商会形式进行协商建言。我们认为数字经济作为重要经济形态、实现换道超车的战略机遇，重要性将持续凸显，行业有望平稳步入发展快车道。 ◼ 平台经济作为数字经济重要组成部分，板块价值修复预期持续增强。2021年《“十四五”电子商务发展规划》提出，到2025年实现电子商务交易额46万亿元，全国网上零售额17万亿元，相比2020年分别增长24%、45%。2022年4月29日，中共中央政治局召开会议，强调“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。2022年5月5日召开的国务院常务会议再次指出，“尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。2022年5月16日，银保监会党委于中国共产党中央委员会机关刊《求是》撰文提出“完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促进平台经济健康发展”。2021年一系列互联网强监管政策陆续出台，板块估值持续下行，我们认为主要是由于模糊的监管政策带来市场猜测，从而引发市场不稳定性情绪扩散。近期促进平台经济整改与发展的政策、表态较多，从“强监管”到“促发展”，我们认为2022年4月份的政治局会议措辞积极、信号明确，是自互联网行业监管以来，首次在经济领域最高层级会议上提出要出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，预示政策面企稳，未来监管方向及发展路径将更为明晰，将极大稳定市场情绪，提振平台经济发展信心。同时，平台经济作为数字经济重要组成部分，有望持续受益于数字经济发展，板块价值修复预期持续增强，当前估值具备较大布局价值，积极关注互联网龙头公司估值修复，推荐美团-W、腾讯控股、快手-W，阿里巴巴-SW、哔哩哔哩（BILI.O）、京东集团-SW等。 ◼ 风险提示：市场监管风险；互联网平台新业务亏损风险；疫情扩散风险 -36%-30%-24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2021/5/172021/9/152022/1/142022/5/15互联网电商沪深300 免责及评级说明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性： 预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn