食品饮料行业21年年报&22年一季报业绩综述：高端白酒韧性强劲，大众品业绩分化

食品饮料行业2021年实现稳健增长，22Q1营收增速回升，高端白酒、啤酒和乳制品等子板块业绩表现突出。其中，高端白酒市场占比高企，营收和归母净利稳步增长；啤酒高端化进程持续，营收持续增长；乳制品受原材料成本上涨影响，成本转嫁能力较强，利润表现亮眼；猪价深度下行拖累肉制品企业业绩；疫情下餐饮主要消费场景转向家庭，速冻食品、预制菜等新兴赛道受益，盈利能力提升明显。建议关注高端、次高端白酒配置机会，啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；大众食品需求刚性较强，疫情背景下餐饮主要消费场景转向室内，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。

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