钢矿周报：房产政策利好 螺纹尝试做多

钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明1/13品种螺纹钢：房产政策利好，螺纹尝试做多中期展望螺纹钢上周螺纹期货2210合约止跌企稳，上周国内疫情持续好转，企业复工明显增加，叠加政策持续利好，螺纹探底回升，收4670。现货市场，上周唐山钢坯报价4660，周环比下跌50，全国螺纹报价4956，周环比下跌114。宏观方面，人民银行、银保监会5月15日发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知。政策调整后，全国层面首套住房商业性个人住房贷款利率下限由不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)，调整为不低于相应期限LPR减20个基点(按4月20发布的5年期以上LPR计算为4.4%)，如所在城市政策下限和银行具体执行利率跟随全国政策同步下调，居民家庭申请贷款购买首套普通自住房时，利息支出会有所减少。产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量310万吨，增加2；需求方面，表需327万吨，增加25万吨。全国建材社会库存减少、厂库增加，螺纹厂库361，增加21，社库861，减少38，总库存1222，减少17。总体上，央行下调贷款利率，利好房地产，利好建材消费，近期疫情逐步好转，需求转好，期价或延续企稳回升走势，操作建议，尝试做多。宽幅震荡操作建议：尝试做多风险因素：环保限产，需求不及预期2022年5月16日星期一房产政策利好螺纹尝试做多联系人：王工建电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn电话：021-68555105视点及策略摘要 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明2/13品种铁矿石：钢厂开工小幅回升，矿价或震荡走势中期展望铁矿石上周铁矿石2209合约触底反弹，收长下引线，下游需求预期转弱，近期高炉开工回升，实际需求增加，收于823。现货市场，日照港PB粉报价931，周环比下跌12，超特粉721，周环比下跌7，PB粉-超特粉价差210，周环比下跌5。需求端，2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期中期转弱。上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上周增加0.70%，同比去年下降4.75%，日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。供给端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2464.0万吨，环比减少127.9万吨；澳洲发运量1830.7万吨，环比增加27.5万吨；其中澳洲发往中国的量1458.4万吨，环比增加7.7万吨；巴西发运量633.3万吨，环比减少155.4万吨。库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为13995.70，环比降329.12；日均疏港量321.30增5.65。总体上，海外铁矿外运平稳，下游需求预期中期减弱，短期高炉开工回升，操作建议，暂时观望。震荡走势操作建议：暂时观望风险因素：钢厂限产，海外发运不及预期视点及策略摘要 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明3/13一、交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅%总成交量/手总持仓量/手价格单位SHFE螺纹钢4670-64-1.35918万190.3万元/吨SHFE热卷4767-63-1.3284.8万77.1万元/吨DCE铁矿石823-2-0.24313.1万64.4万元/吨DCE焦煤2574-151-5.5425.1万39112元/吨DCE焦炭3340-118-3.4116.8万31054元/吨注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情描述与分析上周螺纹期货2210合约止跌企稳，上周国内疫情持续好转，企业复工明显增加，叠加政策持续利好，螺纹探底回升，收4670。铁矿石2209合约触底反弹，收长下引线，下游需求预期转弱，近期高炉开工回升，实际需求增加，收于823。需求端，2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期中期转弱。上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上周增加0.70%，同比去年下降4.75%，日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。宏观方面，人民银行、银保监会5月15日发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知。政策调整后，全国层面首套住房商业性个人住房贷款利率下限由不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)，调整为不低于相应期限LPR减20个基点(按4月20发布的5年期以上LPR计算为4.4%)，如所在城市政策下限和银行具体执行利率跟随全国政策同步下调，居民家庭申请贷款购买首套普通自住房时，利息支出会有所减少。产业方面，上周铁水产量、螺纹产量增加，螺纹产量310万吨，增加2；需求方面，表需327万吨，增加25万吨。全国建材社会库存减少、厂库增加，螺纹厂库361，增加21，社库861，减少38，总库存1222，减少17。现货市场，上周唐山钢坯报价4660，周环比下跌50，全国螺纹报价4956，周环比下跌114。铁矿方面，日照港PB粉报价931，周环比下跌12，超特粉721，周环比下跌7，PB粉-超特粉价差210，周环比下跌5。原料端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2464.0万吨，环比减少127.9万吨；澳洲发运量1830.7万吨，环比增加27.5万吨；其中澳洲发往中国的量 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明4/131458.4万吨，环比增加7.7万吨；巴西发运量633.3万吨，环比减少155.4万吨。库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为13995.70，环比降329.12；日均疏港量321.30增5.65。分量方面，澳矿6497.70降249.62，巴西矿4664.50降9.7，贸易矿7989.70降254.5，球团538.52增19.12，精粉1047.60增0.3，块矿1721.06降21.44，粗粉10688.52降327.10；在港船舶数91条增2条。三、行情展望央行下调贷款利率，利好房地产，利好建材消费，近期疫情逐步好转，需求转好，期价或延续企稳回升走势，操作建议，尝试做多。海外铁矿外运平稳，下游需求预期中期减弱，短期高炉开工回升，操作建议，暂时观望。图表1：黑色系主力合约K线图数据来源：博易大师，铜冠金源期货四、消息面1.人民银行、银保监会5月15日发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知。对此，专家人士表示，通知主要针对新发放商业性个人住房贷款，存量商业性个人住房贷款利率仍按原合同执行。政策调整后，全国层面首套住房商业性个人住房贷款利率下限由不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)，调整为不低于相应期限LPR减20个基点(按4月20发布的5年期以上LPR计算为4.4%)，如所在城市政策下限和银行具体执行利率跟随全国政策同步下调，居民家庭申请贷款购买首套普通自住 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明5/13房时，利息支出会有所减少。按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算，利率下调20个基点，平均每月可减少月供支出约60元，未来30年内共减少利息支出约2万元。(上海证券报)2.央行副行长陈雨露：人民银行还会把稳增长放在更加突出的位置，加强跨周期政策调节，加快落实已经出台的政策措施，特别是要积极主动谋划增量的政策工具，继续稳定信贷总量，继续降低融资成本，继续强化对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，加大对实体经济的进一步支持。3.5月11日，从中国汽车工业协会获悉，中国4月份汽车销量104万辆，同比下降50.6%；1-4月累计汽车销量696.7万辆，同比下降15.4%。4月份新能源汽车销量29.9万辆，同比上涨44.6%。2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右，为近十年以来同期月度新低；乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。4.央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告。下一阶段，要保持货币信贷和社会融资规模稳定增长。密切关注国际国内多种不确定因素变化，深入研判流动性供求形势，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，进一步提高操作的前瞻性、灵活性和有效性，稳定好市场预期。5.从上海市经信委了解到，上海市工业企业复工复产正在有序推进中，截至5月13日，上海在确保符合疫情防控要求的基础上，已推动三批“白名单”的3000多家企业复工复产，整体复工率超过70%，其中首批666家重点企业复工率已超95%。(澎湃新闻网)6.海关总署：前4个月，我国进口铁矿砂3.54亿吨，减少7.1%，进口均价每吨752元，下跌29.5%；进口原油1.71亿吨，减少4.8%，进口均价每吨4323.6元，上涨54.3%；煤7540.6万吨，减少16.2%，进口均价每吨1004.6元，上涨109.1%；天然气3586.6万吨，减少8.9%，进口均价每吨3842元，上涨72.1% 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明6/13五、相关图表图表1螺纹钢期货及1-5月差走势图表2热卷期货及1-5月差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明7/13图表7长流程钢厂冶炼利润图表8华东地区短流程电炉利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表9铁矿石期货与5-9价差走势图表10铁矿石现货与高低品价差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11螺纹钢产量图表12热卷产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明8/13图表13螺纹钢社库图表14热卷社库数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表15螺纹钢厂库图表16热卷厂库数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17螺纹钢总库存图表18热卷总库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明9/13图表19螺纹钢表观消费图表20热卷表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表21全国247家高炉开工率图表22247家钢厂日均铁水产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表23进口矿港口库存45港图表24进口矿港口库存45港：澳大利亚数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明10/13图表25进口矿港口库存45港：巴西图表26贸易矿占总库存比重45港数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表27港口库存45港：粗粉图表28港口库存45港：球团数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表29港口库存45港：块矿图表30港口库存45港：铁精粉数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明11/13图表31全球发货量19港：澳巴图表32全球发货量19港：巴西数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表33发货量19港：澳大利亚图表34澳大利亚发至中国19港数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表35中国到港量45港图表36中国到港量6港数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明12/13图表37日均疏港量45港图表38铁矿石海运费数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表39全国矿山产能利用率图表40全国矿山铁精粉库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货 钢矿周报敬请参阅最后一页免责声明13/13免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。