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本报告由陈奥林和徐浩天撰写,对2022年5月的市场进行了基本面量化分析。猪周期模型显示猪周期回升趋势强化,周期板块模型显示周期上游处于主动补库存状态中,建议重点布局,关注农业ETF(159825.SZ)、煤炭ETF(515220.SH)。周期板块-超配上游:经济先行指标维持回升走势,周期上游处于主动补库周期,依据模型建议超配。金融板块-超配房地产:地产政策持续放松,具估值修复机会,依据模型建议超配。科技板块-低配:半导体、新能源汽车、光伏三大产业景气度指标均边际下行,依据模型建议低配。消费板块-超配农业:猪周期回升趋势明确,建议超配。综合配置策略最近一个月跑输等权基准。