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贵金属日报:美元指数继续上行,贵金属持续承压

2022-05-13万一菁银河期货点***
贵金属日报:美元指数继续上行,贵金属持续承压

1 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属日报 2022年5月13日星期五美 元 指 数 继 续 上 行 贵 金 属持续承压 第一部分 行情回顾与分析 昨日,贵金属从近两日高位回落。伦敦金跌破1830一线,刷新逾3个月新低;伦敦银失守21关口后继续走低。内盘受到汇率影响,整体走势好于外盘。美元指数继续攀升,一度日内最高触及104.94,再创新高。美国10年期国债收益率继续回落。ETF持仓方面,SPDR黄金ETF持仓继续减少5.8吨至1060.82吨;SLV白银ETF持仓保持17742.64吨不变。 数据方面,美国4月PPI年率录得11%,超过预期的10.7%,4月PPI月率录得0.5%,为2021年9月以来最小增幅;美国至5月7日当周初请失业金人数录得20.3万人,为2022年2月12日当周以来新高。数据表明,通胀依然处于高位,就业市场修复虽然开始放缓,但依然足以支撑美联储加息。据CME“美联储观察”,美联储到6月份加息50个基点的概率为97.8%;到7月份累计加息累计加息75个基点的概率为89.4%,累计加息100个基点的概率为10.4%,累计加息125个基点的概率为0.2%。从市场预期来看,美联储6月加息50个基点已经可以确定。 美联储方面,当地时间周四,美国参议院以80-19的投票结果确认鲍威尔连任美联储主席的提名。鲍威尔承认,能否实现软着陆,实际上可能取决于美联储无法控制的因素,但允许高通胀意味着更严重的经济衰退。他重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的,并表示,从事后来看,此前早点加息可能会更好。旧金山联储主席戴利支持在接下来的两次美联储会议上每次加息50个基点,并表示她希望看到金融环境进一步收紧。 第二部分 今日观点 由于美联储持续加息预期较强,因此预计未来金融环境将进一步收紧,实际利率的回升,令贵金属进一步承压,且从加息进程看,进一步下行概率较大。因此,维持反弹做空的看法。 研究员:万一菁 期货从业证号:F3032357 投资咨询从业证号:Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储5月加息落地,符合市场预期加息50个基点。但美联储主席鲍威尔排除6月加息75个基点,令市场预期落空。未来,6月加息的程度对贵金属价格将有较大的影响,即使短线回升,但随着6月美联储议息会议的推临近,贵金属上方压力依然会不断增强。 市场关注 1.疫情与疫苗 2.美联储政策预期 重要事件 20:30 美国4月进口物价指数月率 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值 23:00 美联储卡什卡利就能源和通胀发表讲话 次日00:00 美联储梅斯特就货币政策发表讲话 2 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105110200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010511001000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 15001600170018001900200021003503603703803904004104204302022-01-122022-02-122022-03-122022-04-12SHFE黄金COMEX黄金1012141618202224262829003400390044004900540059002022-01-122022-02-1220 22 -03-1 22022-04-122022-05-12SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-10001002003004002800330038004300480053005800630068007300价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 6065707580859020 20 -09-1 120 20 -10-1 12020-11-112020-12-1120 21 -01-1 12021-02-1120 21 -03-1 12021-04-112021-05-1120 21 -06-1 120 21 -07-1 12021-08-1120 21 -09-1 12021-10-112021-11-1120 21 -12-1 12022-01-1120 22 -02-1 120 22 -03-1 12022-04-112022-05-11上期所金银比6570758085902020-09-112020-10-112020-11-112020-12-112021-01-112021-02-112021-03-112021-04-112021-05-112021-06-112021-07-112021-08-112021-09-112021-10-112021-11-112021-12-112022-01-112022-02-112022-03-112022-04-112022-05-11COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002019-07-032020-07-032021-07-03期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002019-07-032020- 07-032021-07-03期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 32034036038040042044001000200030004000500060002021- 03-182021- 04-182021- 05-182021- 06-182021- 07-182021- 08-182021- 09-182021- 10-182021- 11-182021- 12-182022- 01-182022- 02-182022- 03-182022- 04-18库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2500300035004000450050005500600065001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002021- 05-262021- 06-262021- 07-262021- 08-262021- 09-262021- 10-262021- 11-262021- 12-262022- 01-262022- 02-262022- 03-262022- 04-26库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002019-07-032020-07-032021-07-03期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002019-07-032020- 07-032021-07-03期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 0500010000150002000025000黄金TD交收量0100000200000300000400000500000600000白银TD交收量 资料来源:WIND资讯 银河期货 10. 国债收益率与盈亏平衡通胀率 图19:美国国债收益率 图20:盈亏平衡通胀率 -1 .2-1 .0-0 .8-0 .6-0 .4-0 .20.00.20.40.61.501.701.902.1

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