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黑色金属日报:市场情绪频繁切换,黑色金属震荡调整

2022-05-13涂伟华、阮俊涛宝城期货持***
黑色金属日报:市场情绪频繁切换,黑色金属震荡调整

黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 8 请务必阅读文末免责条款 2022年5月13日 黑色金属日报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 黑色研究团队 涂伟华 tuweihua@bcqhgs.com 期货从业资格证号: F3060359 投资咨询资格证号: Z0011688 阮俊涛 期货从业资格证号: F03088116 市场情绪频繁切换,黑色金属震荡调整 摘 要 螺纹钢:疫情冲击下螺纹供需格局变化不大,需求疲弱而供应相对高位,弱势基本面承压钢价,但政策端强预期仍在,且成本支撑效应待现,弱现实与强预期继续博弈,后续钢价将转为震荡运行,关注各地复工情况。 铁矿石:国内钢厂生产积极,矿石终端消耗依然高位,需求表现较好,给予矿价支撑,且盘面期价已深度贴水,下行阻力也较大,但钢厂利润持续收缩以及压减政策抑制,上行驱动同样会受限,多空因素交织矿价延续震荡运行,且走势会相对强于成材。 焦炭:目前地产表现低迷,市场对终端需求存有担忧,成材负反馈风险抑制多头力量,加上焦煤进口增量预期带来焦炭成本坍塌风险,多因素驱动下,焦炭期价仍维持偏弱运行,但随着估值回调,后续看空需谨慎,注意防范可能的需求回暖引发期价反弹。 焦煤:近期焦煤进口量环比改善,在终端需求疲弱的背景下,市场情绪偏悲观,而下游焦企压制煤价,焦煤期现货价格共振下行,后续若终端用钢持续疲弱,则可维持偏空思路操作,否则需注意需求回暖引发的期价反弹。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 8 请务必阅读文末免责条款 一、期货市场 图 1、主力合约期货价格 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图 2、黑色金属现货报价 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图 3、主流品种价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 收盘价涨跌幅(%)最高价最低价成交量量差持仓量仓差4,6700.304,6904,5551,711,214 -188,4411,903,090 -30,2294,7670.294,7864,670497,680 -104,098770,923 9,150823.00.98825.0780.0623,159 -40,593643,810 -3,0423,340.0-0.613,348.03,234.534,097 -3,97531,054 -5812,574.0-1.472,591.52,500.053,936 -1,91439,112 -831期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤热卷(上海,4.75mm)焦煤(甘其毛道)上海天津全国均价上海天津港青岛港蒙古产澳洲产山西产4,9304,9804,9774,7704,6603,6103,4802,6503,5403,05010-20-8-7020-200-50-500-300澳洲巴西14.95034.8700.7000.580-4.04-5.95SGX掉期(当月)普氏指数(CFR,62%)主焦煤(京唐港)准一级冶金焦61.5% PB粉(青岛港)127.55-18-15唐山铁精粉(干基)海运费现货市场螺纹钢(HRB400,20mm)唐山钢坯(Q235)130.169151145 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款 三、市场热点 (1)、上海:要努力在5月中旬实现社会面清零 今天(5月13日)上午举行的市疫情防控工作新闻发布会上,上海市委常委、常务副市长吴清通报:本轮疫情发生以来,我市坚持“动态清零”总方针不动摇,全力遏制疫情扩散蔓延,确保人民群众生命安全和身体健康。目前,我市疫情防控形势持续稳中向好,虽仍有一些小幅波动,但99%以上的阳性感染者在闭环管控中发现,在相关风险人群筛查中的感染者数量近三天共报告6例。在此,衷心感谢全体市民给予的理解、支持和配合。 (2)、前4月我国完成水利建设投资近2000亿元,同比增45.5% 记者12日从水利部了解到,今年前4个月我国共完成水利建设投资1958亿元,较去年同期增长45.5%。据水利部统计,今年前4个月,我国重大水利工程开工9项。总投资达618亿元的环北部湾广东水资源配置工程、总投资598亿元的南水北调引江补汉工程,前期工作进展顺利。统计同时显示,今年前4个月,水利项目落实地方政府专项债券720亿元,较去年同期增长115%。魏山忠强调,全面加强水利基础设施建设意义重大,各级水利部门要按照项目前期工作进度安排和开工时间节点要求,加快推进相关工作。提前落实好建设资金,做好开工前各项准备工作,具备条件后尽早开工建设。 (3)、中钢协:5月上旬重点钢企粗钢日产230.53万吨 中钢协最新数据显示,5月上旬重点钢企粗钢日产230.53万吨,环比下降2.26%;钢材库存量1874.85万吨,比上一旬增长3.65%,比上月同旬增长1.41%。 四、其他指标 图 4、相关数据变化 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 8 请务必阅读文末免责条款 五、相关图表 图 5 钢材库存 数据来源:WIND、宝城期货金融研究所 图 6 铁矿石库存 数据来源:WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 8 请务必阅读文末免责条款 图 7焦炭库存 数据来源:MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图 8焦煤库存 数据来源:MYSTEEL、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 8 请务必阅读文末免责条款 图 9其他图表 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材:黑色金属集体深调,宏观风险逐步释放,钢价运行重回自身基本面,而螺纹钢供需格局相对偏弱,钢厂主动停产暂时未出现,螺纹周产量再度回升,环比增6.68万吨,继续处于年内高位,可见物流恢复后钢厂生产积极性仍在,而目前长流程钢厂维持盈利,短期供应难有减量,关注后续厂库去化情况。与此同时,螺纹周度表需环比下降,存假期因素扰动,但节后终端采购也未放量,且两者同比降幅依然显著,显示螺纹需求疲弱局面未变,相对利好还是稳增长目标下政策端强预期,继续给予钢价支撑。目前来看,疫情冲击下螺纹供需格局变化不大,需求疲弱而供应相对高位,弱势基本面承压钢价,但政策端强预期仍在,且成本支撑效应待现,弱现实与强预期继续博弈,后续钢价将转为震荡运行,关注各地复工情况。 铁矿石:短期矿价急跌已较好释放风险,而矿市基本面相对良好,终端消耗维持高位,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续回升,双双刷新年内新高,良好需求继续给予矿价支撑,但需注意得是钢材利润持续收缩,亏损钢厂在增加,叠加成材厂库重回高位,后续或将倒逼钢厂主动停产检修,届时需求或将再度转弱,同时压减政策抑制下矿石需求回升也受限,因而矿石需求端利好效应难持续。与此同时,港口到货和矿商发运环比下降,矿石供应近期回升受限,后续仍将季节性回升,同时国内矿山也在恢复,未来矿石供应会增加。目前来看,国内钢厂生产积极,矿石终端消耗依然高位,需求表现较好,给予矿价支撑,且盘面期价已深度贴水,下行阻力也较大,但钢厂利润持续收 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 8 请务必阅读文末免责条款 缩以及压减政策抑制,上行驱动同样会受限,多空因素交织矿价延续震荡运行,且走势会相对强于成材。 焦炭:焦炭第2轮降价落地,现货价格处在下行通道,与此同时,疫情叠加梅雨淡季影响,市场对钢材需求信心不足,弱现实弱预期叠加,焦炭期价偏弱运行。产业数据方面,根据Mysteel统计,截至5月13日,焦化厂焦炭日产合计117.01万吨,环比增2.3万吨,焦炭供应进一步释放;247家钢厂铁水日产238.18万吨,环比增1.44万吨,在利润微薄的背景下继续增产,显示钢厂仍一定程度上看好后市。总而言之,目前地产表现低迷,市场对终端需求存有担忧,成材负反馈风险抑制多头力量,加上焦煤进口增量预期带来焦炭成本坍塌风险,多因素驱动下,焦炭期价仍维持偏弱运行,但随着估值回调,后续看空需谨慎,注意防范可能的需求回暖引发期价反弹。 焦煤:因检出1例司机阳性,5月6日至9日甘其毛都口岸通车数由350车降至250车,但截至11日,该口岸通车数已回升至300车以上,本次疫情并未造成重大影响,此外策克口岸近日即将开放,后续蒙煤仍有较大增量预期。产业数据方面,根据钢联统计,截至5月13日,110家洗煤厂精煤日产60.93万吨,环比增0.89万吨,而蒙煤进口量再次回升,焦煤供应边际改善;需求端上,上周焦炭日产合计117.01万吨,环比增2.3万吨,不过本周焦炭2轮降价落地,焦企采购更加消极,短期内焦煤现货价格仍有压力。总得来说,近期焦煤进口量环比改善,在终端需求疲弱的背景下,市场情绪偏悲观,而下游焦企压制煤价,焦煤期现货价格共振下行,后续若终端用钢持续疲弱,则可维持偏空思路操作,否则需注意需求回暖引发的期价反弹。 黑色金属 | 日报 专业研究·创造价值 8 / 8 请务必阅读文末免责条款 ◼ 分析师简介: 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 BAOCHENG FUTURES <<< 黑色研究小组·钢材、铁矿石分析师 数量经济学硕士,现任宝城期货研究所黑色分析师,从业9年。曾荣获期货日报“最佳工业品分析师”,大连商品交易所优秀铁矿石期货分析师。 涂伟华 获 取 每 日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走 向 世 界 知行合一 专 业 敬 业 诚信至上 合 规 经 营 严谨管理 开 拓 进 取 BAOCHENG FUTURES <<< 黑色研究小组·焦炭、焦煤分析师 毕业于悉尼大学,现任宝城期货研究所黑色分析师。 阮俊涛

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