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中财办:要抓紧谋划和推出增量政策工具

2022-05-13许惠敏东证期货能***
中财办:要抓紧谋划和推出增量政策工具

综合晨报重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告——综合晨报中财办:要抓紧谋划和推出增量政策工具[Table_Rank]报告日期:2022-05-13外汇期货美联储Daly:美经济可再忍受两次50基点加息美联储主席鲍威尔的表态相对强硬,不能保证经济软着陆表明美联储面对复杂局面可能采取的平衡空间非常有限,因此对于控制通胀产生的负面影响很难平衡,美元短期偏强。股指期货中央财办副主任韩文秀:要抓紧谋划和推出增量政策工具今年受经济下行叠加疫情影响,中小型公司面临较大经营压力,如中证1000指数一季度盈利增速仅为1.3%。故我们认为中小企业难言景气复苏,近期的反弹恐难持续。贵金属美联储主席鲍威尔:目标是让通胀重新得到控制金价大幅收跌,受到强势美元的打压,市场风险偏好下降。美国4月PPI增速放缓但仍处于高位,汽油和食品价格分项显著上涨,PPI和CPI的价差收窄企业利润压缩。黑色金属焦炭第二轮降价全面落地铁水产量稳定后,需求持稳暂无可增。同时抗疫时间较预期延长,因此5月需求或继续呈现弱势状态,加之供应端进口回升,市场对于5月仍然预期偏弱,因此短期震荡下行。农产品USDA再度下调美国21/22年度期末库存USDA5月供需报告中,美国旧作库存下调基本符合市场预期;全球旧作库存及美国新作库存低于市场平均预估,但全球新作期末库存高于市场平均预估,报告整体偏中性。[Table_Analyser]责任编辑许惠敏从业资格号:F3081016投资咨询号:Z0016073Tel:63325888-1596Email:huimin.xu@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2022-05-132期货研究报告目录1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、外汇期货(美元指数)....................................................................................................................................................31.2、股指期货(沪深300/中证500)....................................................................................................................................32、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................42.1、贵金属(黄金)................................................................................................................................................................42.2、黑色金属(焦煤/焦炭)...................................................................................................................................................52.3、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)......................................................................................................................................52.4、有色金属(铝)................................................................................................................................................................62.5、有色金属(锌)................................................................................................................................................................72.6、能源化工(LLDPE/PP)....................................................................................................................................................72.7、农产品(豆粕)................................................................................................................................................................8 综合晨报-日度报告2022-05-133期货研究报告1、金融要闻及点评1.1、外汇期货(美元指数)美国四月PPI回落幅度弱于预期(来源:Bloomberg)美国四月PPI环比上涨0.5%符合预期,但同比涨幅11%却超出了市场10.7%的预期;究其原因在于三月PPI年率11.2%被上修至11.5%。鲍威尔:未来两次会议各加息50基点是合适的不能保证“(来源:Bloomberg)美联储主席鲍威尔周四重申,未来两次会议上各加息50个基点是合适的。他还警告称,控制通胀可能会导致一些经济痛苦,但仍是他的首要任务。关于美国经济,鲍威尔表示,随着美联储提高利率以抑制接近40多年来最快速度的价格上涨,他无法承诺经济实现所谓的软着陆。经济能否实现软着陆,实际上可能取决于无法控制的因素。随着劳动力市场吃紧推高工资,避免通常紧随激进政策收紧的经济衰退将是一项挑战。美联储Daly:美经济可再忍受两次50基点加息(来源:Bloomberg)旧金山联邦储备银行行长MaryDaly支持在接下来的两次央行会议上每次加息0.5百分点,并表示她希望看到金融环境进一步收紧。“在我看来,以50个基点为单位的上调相当合理,而且现在我没有理由认为经济会因为接下来的两次会议上这样做就陷入停滞,”Daly周四接受采访时说。点评:美联储主席鲍威尔的表态相对强硬,不能保证经济软着陆表明美联储面对复杂局面可能采取的平衡空间非常有限,因此对于控制通胀产生的负面影响很难平衡,美元短期偏强。美联储主席鲍威尔最新的表态还是致力于控制通胀,并且不能保证美国经济软着陆。这表明很明显目前的美联储进入到了深水区,因此政策进一步往前带来的挑战加剧,美联储很难平衡增长和通胀之间的关系,目前只能先考虑解决通胀,市场风险偏好继续走低。投资建议:美元短期偏强。1.2、股指期货(沪深300/中证500)乘联会:5月乘用车零售同比四月上涨29%(来源:wind)乘联会数据显示,5月1-8日,乘用车零售25.4万辆,同比下降21%,环比上周下降45%,较上月同期增长29%;乘用车批发22.2万辆,同比下降17%,环比上周下降49%,较上月同期增长14%。特困行业实施缓缴企业社保(来源:wind)人社部、国税总局发布《关于特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费政策的通知》,明确特困行业阶段性实施缓缴企业社保政策,适用于餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输企业三项社保费单位应缴纳部分。 综合晨报-日度报告2022-05-134期货研究报告中央财办副主任韩文秀:要抓紧谋划和推出增量政策工具(来源:wind)中央财办副主任韩文秀指出,要抓紧谋划和推出增量政策工具;我国财政政策、货币政策和其他政策有足够的空间和多样化的工具,在应对经济下行压力方面有丰富的调控经验,将会进一步加强相机调控,该出手时就会出手。点评:A股近期上涨以中小盘为主,更多是一种超跌反弹。今年受经济下行叠加疫情影响,中小型公司面临较大的经营与成本压力。由统计,中证1000指数Q1盈利增速仅有1.3%,国证2000指数的Q1盈利增速为-3.4%。且应收账款周转天数也分别从去年年报的55天、60天,上升到今年一季报的63天和70天,中小企业面临的回款压力增大。故我们认为中小企业难言景气复苏,近期的反弹恐难持续。投资建议:股指震荡2、商品要闻及点评2.1、贵金属(黄金)美联储主席鲍威尔:目标是让通胀重新得到控制(来源:wind)美联储主席鲍威尔:目标是让通胀重新得到控制;全球经济都在遭受通货膨胀的冲击;美国的通货膨胀太高了;允许高通胀意味着更严重的经济衰退;重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的;实现软着陆是有一些途径的;FOMC坚定地致力于将通胀率降回2%;从事后来看,此前早点加息可能会更好。美国当周首申20.3万(来源:wind)美国至5月7日当周初请失业金人数20.3万人,预期19.5,前值20修正为20.2。美国4月PPI环比0.5%符合预期(来源:wind)美国4月PPI月率0.5%,预期0.5%,前值1.4%修正为1.6%。美国4月PPI年率8.8%,预期8.9%,前值9.2%修正为9.6。点评:昨日金价大幅收跌,受到强势美元的打压,市场风险偏好下降。日内公布的美国4月PPI温和回落但仍处于高位,汽油和食品价格分项显著上涨,PPI和CPI的价差收窄,企业仍面临较高的通胀压力,继续向消费者传导的同时企业的利润也在压缩,高通胀仍是目前最大的问题。美联储和美国政府以打压通胀为首任,市场对货币政策收紧的预期较强,在经济数据没有明显走弱前,美元指数将维持强势,欧元区和中国经济表现疲弱也支撑美元走强。投资建议:黄金短期弱势震荡。 综合晨报-日度报告2022-05-135期货研究报告2.2、黑色金属(焦煤/焦炭)炼焦煤市场情绪低迷超半数竞拍矿点流标(来源:Mysteel)山西地区参与竞拍炼焦煤矿已统计33家,累计挂牌数量60.8万吨,其中21家出现不同程度流拍,流拍数量35.4万吨,占比约58%。省内代表集团矿点继上周(7日)大面积流拍后,本次起拍价下调100-500元/吨后,再次以流拍收尾。蒙煤通关回升(来源:汾渭)甘其毛都口岸通关309车,近两日通关量均回升至300车以上,近日口岸交投氛围冷清,蒙煤成交清淡,贸易商报价继续走低,目前蒙5原煤报2100-2200元/吨左右,部分着急出货贸易商价格仍有超跌的情况。焦炭第二轮降价全面落地(来源:My

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