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信达期货PVC早报

2022-05-13信达期货望***
信达期货PVC早报

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 信达期货PVC早报 2022年5月13日 报告联系人:研究所能化团队 联系方式:0571-28132592 相关资讯 1、4 月初以来,人民币经历了一段走跌行情,离岸人民币对美元从 6.35,到 4 月 20 日的 6.4,到 4 月 22 日的 6.5,再到 4 月 28 日的 6.6,最新盘中突破 6.8。 2、全国煤炭交易中心公告,供方企业的进口煤补签资源应在满足 80%自有资源量签订年度中长期合同的基础上,另外挖潜增产组织资源签订,不得将现有应签甚至已签、已衔接的国内年度中长期合同资源转为进口煤应急保障资源。 3、电石货源供应紧张,电石厂开工仍未恢复,部分外采电石PVC企业开工较高,使得市场显现紧缺状态,所以价格上移。山东主流接收价4720-4880元/吨。国内PVC市场低位反弹,贸易商报价跟涨,但下游追涨积极性不高,终端下游昨日适量补货。华东5型主流成交区间参考在8750-8850元/吨。 盘面表现 日内V2209合约上涨0.15%,收盘价8601元/吨,成交量55.81万手,持仓量32.40万手,减少2893手。 技术分析:5日均线拐头向下,20日、60日均线倾斜向下,价格围绕5日均线上下波动。形态上看,PVC处于震荡区间下沿,价格波动幅度减小,多空双方势均力敌,无明显驱动方向。 核心逻辑 美联储加息50个基点,引发市场对通胀与经济两方面的担忧。国内疫情尚未完全缓解,短期向上驱动不足,PVC仍以震荡为主。 电石法及乙烯法开工率分别在83.83%、77.26%,周内部分检修装置回归,开工提升,然5月检修计划较多,供应存缩减预期。需求小幅回暖,华北地区下游采购积极性增加。据统计,华东及华南总库存为32.03万吨。 PVC生产企业利润绝对水平仍十分可观,电石法综合利润和乙烯法利润分别在2540元/吨、2762元/吨。出口支撑尚存,订单数量尚且高位维持,然市场普遍预期后续会逐步趋弱。 驱动不明,估值偏高。宏观氛围主导盘面走势。 操作建议 单边观望为主。套利可关注多V空L。 风险因素:/ 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.生产利润 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 2.库存 数据来源:卓创,信达期货研究所 数据来源:卓创,信达期货研究所 -4000-3000-2000-1000010002000电石法PVC利润 201720182019202020212022元/吨 -500050010001500200025003000350040004500电石法PVC综合利润 201720182019202020212022元/吨 5002500450065008500乙烯法PVC利润 2019202020212022元/吨 -2500-125001250250037505000进口VCM法PVC利润 201720182019202020212022元/吨 010203040PVC华东库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 05101520PVC华南库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:卓创,信达期货研究所 3.基差价差 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 免责声明: 本报告版权归“信达期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“信达期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 0204060PVC华东+华南库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 -500050010001500200025003000V09合约基差 18091909200921092209元/吨 -1000100200300400500V91价差 1809-19011909-20012009-21012109-22012209-2301元/吨

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