能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 信达期货PVC早报 2021年5月24日 报告联系人：能源化工团队 联系方式：0571-28132515 行业资讯 1、上周五国内PVC市场成交重心走低，期货弱势震荡，市场气氛一般，贸易商报价下调，点价出货为主，低价成交尚可，但随着期货盘面继续走低，部分基差调涨，部分表示不跟跌。 2、随着下游PVC检修的逐渐集中推进，电石市场疲软态势初现，上周五陕西、山西地区电石计划下调50元/吨的采购价格，市场整体向供应宽松方向发展。 核心逻辑 商品市场整体氛围较差，前期高位品种纷纷大幅调整，PVC本周亦大幅回调。 长期来看，PVC供需仍处在紧平衡格局，价格重心有望保持在高位运行。短期来看，目前海外供给逐步恢复，外盘价格高位回落。PVC价格大幅抬升后，下游企业成本压力凸显，听闻降负现象出现。当前处在需求由强转淡之际，盘面价格理性调整。 本轮调整过程中，基差以走强为主，即价格下跌更多由情绪和预期导致，现货端短期并无压力。调整或带来多单重新入场机会。 操作建议 暂观望，寻找支撑位做多为主 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 2.库存 数据来源：卓创，信达期货研发中心 数据来源：卓创，信达期货研发中心 -1000-5000500100015002000电石法PVC利润201620172018201920202021元/吨-1000-200600140022003000电石法PVC综合利润201620172018201920202021元/吨01000200030004000乙烯法PVC利润201920202021元/吨-1500-7001009001700进口VCM法PVC利润201620172018元/吨010203040PVC华东库存2016年2017年2018年2019年2020年2021年万吨05101520PVC华南库存2016年2017年2018年2019年2020年2021年万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：卓创，信达期货研发中心 3.基差价差. 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 0204060PVC华东+华南库存2016年2017年2018年2019年2020年2021年万吨-5005001500V09合约基差17091809190920092109元/吨(50)50150250350450V91价差1609-17011709-18011809-19011909-20012009-21012109-2201元/吨