中国外资私募证券基金行业研究白皮书

卓佳 × 清华五道口联合报告中国外资私募证券基金行业研究白皮书 x | 中国外资私募证券基金行业研究白皮书 2 卓佳清华五道口卓佳集团（卓佳）是亚洲领先的业务拓展专家。战略总部设于香港，全球办事处遍及22个国家/地区的49个城市。拥有3,000+名员工，服务逾5万家客户，包括近2,000家亚洲上市公司及200家《财富》杂志全球500强企业。为80%客户服务超过5年。卓佳于2001年进入中国内地，设有北京、上海、深圳、广州和成都5个运营中心， 以帮助外商投资企业在华拓展其业务。2019年，卓佳收购瑞丰德永为集团成员，以拓展离岸及跨境投资板块，服务网络覆盖13个城市。卓佳中国的服务团队约500人，含资深的领导层及专业资质人员，为海外和国内客户提供一站式综合解决方案，包括财务会计、税务咨询、公司治理、人力资源及薪酬、基金服务、跨境投资咨询等。卓佳的基金服务覆盖私募基金管理人投资业务的整个周期。自基金设立至后期管理，卓佳拥有丰富的全面管理经验，服务80多家私募基金管理人在中国开展业务，协助其通过业务流程外包和数字化转型高效管理基金中后台，从而专注于核心业务，加速增长。更多信息详见：网站：www.tricorglobal.com微信公众号：TricorGroupLinkedIn：Tricor Group清华大学五道口金融学院诞生于2012年3月29日，由中国人民银行与清华大学合作，在中国人民银行研究生部的基础上建设而成，是清华大学第十七个学院。学院以“培养金融领袖，引领金融实践，贡献民族复兴，促进世界和谐”为使命，遵循国际最先进的金融学科和商学院高等教育模式办学，锐意打造国内领先、国际一流的金融高等教育平台和金融学术、政策研究平台。学院延揽国际一流全职教师，巩固业界兼职师资优势。一批享有国际声望的知名教授陆续加盟或来院讲学，鼎力构筑学院雄厚的教学基础和科研实力。学院搭建学术平台，引领金融研究的中国实践。学院成立了清华大学国家金融研究院、清华大学金融科技研究院，旨在为金融改革、发展提供基础研究，为金融决策与监管部门提供政策分析与咨询，打造一流金融智库。此外，根植于本土案例研究的中国金融案例中心、《清华金融评论》学术期刊相继创立，为金融学界前沿与业界需求的无缝对接提供了平台。更多信息详见：网站：www.pbcsf.tsinghua.edu.cn微信公众号：tsinghua_pbcsfLinkedIn：Tsinghua PBCSF x | 中国外资私募证券基金行业研究白皮书 3引言伴随着经济的高速发展和金融业的持续开放，中国过去30年的发展引人注目。中国资本市场目前已经是全球第二大资本市场，是全球各国投资者配置资产的重要渠道之一。外国投资者投资中国资本市场可以通过QFII、RQFII和沪深港通等渠道。随着中国政府持续不断的加大中国资本市场对外开放的力度，越来越多的外国投资者也通过直接在中国境内设立资产管理机构进行资产配置。随着居民理财需求的增长以及疫情引发了市场波动性总体上升，中国为私募证券基金创造了积极的投资环境和机会，私募证券基金投资兴趣不断增加，有望得到进一步发展。同时，在国际ESG（环境、社会和公司治理）投资热潮的引领和国内碳中和政策的推动下，越来越多的私募证券投资基金将ESG因素纳入投资决策与流程。尽管中国私募证券基金行业对外国投资者具有吸引力，他们亦面临不断演变的合规要求、本地竞争等诸多挑战。私募证券基金业务在实操层面也存在特定的复杂性，如设立初期需考虑组织形式、地址选择、注册资本、管理架构及税务等因素。卓佳中国与清华五道口合作本报告，旨在为您解读私募证券基金投资策略在中国市场环境下的发展，特别是外资私募证券基金的市场规模及表现、相关监管法规，通过分享实践经验，为外资私募证券基金在中国设立及运营提供建议。“ 近些年来，中国正逐步地、渐进地推动资本市场开放，越来越多的境外机构投资者有充足的途径进入中国资本市场。尤其是最近两年，越来越多的外资私募基金管理者在中国资本市场崭露头角。他们的出现一方面丰富了中国资本市场的投资者结构，另一方面也给内资基金管理企业带来一定的挑战。在此背景下，本白皮书基于清华五道口的行业洞察与卓佳多年服务私募基金的运营实践，提供了详实的资料和数据的基础上，系统的梳理了外资私募基金管理公司在中国的监管政策背景、行业发展现状和企业设立规定。希望读者在阅读后能够有所收获。张晓燕清华大学五道口金融学院副院长、鑫苑讲席教授清华大学国家金融研究院副院长及金融科技研究院副院长中国人民银行学术委员会委员中国互联网金融协会金融科技专委会委员上海证券交易所特聘专家中国证券监督管理委员会第十七届发审委委员“ 随着营商环境的改善、金融业持续开放，以及中国经济在疫情后展示的强大韧性，近年来，外资私募对中国市场投资信心增强，投资渠道也逐渐拓宽。2016年起，我国允许符合条件的外商从事境内私募证券基金管理业务。经过几年的发展，私募证券基金增长迅速。在另一方面，国内投资者对专业能力、投资策略与服务体系的要求越来越高，同时，外资私募亦面临合规要求、运营复杂性、本地竞争等挑战。随着监管更加全面，信息披露要求更高，未来具备较强的专业管理团队、完善风控体系的私募基金将受到投资人的青睐。张海亮卓佳中国首席执行官 x | 中国外资私募证券基金行业研究白皮书 4 3666881010111520 20222526262730303335363638 引言 .......................................................................................................................................................................第一部分：中国私募基金综述一、 中国资本市场现状 ............................................................................................................................. 1.1 中国经济发展现状 ............................................................................................................... 1.2 中国居民财富管理现状 ....................................................................................................... 1.3 中国股票市场现状 ............................................................................................................... 1.4 ESG责任投资在中国的发展 ..............................................................................................二、 中国私募基金市场现状 ..................................................................................................................... 2.1 中国私募基金市场概况 ....................................................................................................... 2.2 中国私募证券基金市场介绍 .............................................................................................. 2.3 中国私募基金监管法律法规 .............................................................................................. 第二部分：外资私募投资基金在中国三、 外资私募基金中国市场现状 ............................................................................................................. 3.1 QFII/RQFII/QDLP/沪深港通 ............................................................................................ 3.2 中国外资私募基金市场发展 .................................................................................................. 3.3 中国外资私募基金相关监管法规 ......................................................................................四、 外资私募基金管理人及产品 ............................................................................................................. 4.1 外资私募基金管理人现状 .................................................................................................. 4.2 外资私募基金产品现状 .......................................................................................................第三部分：外资私募证券基金在中国的运营实践五、 设立初期的主要考量因素 ..............................