12月19日债券舆情日报：联合评级，下调神雾集团主体及相关债项信用等级

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 全球经济风向标油价跳水8% 最严燃油车新政明年施行：禁止新建独立燃油车企业 16房信01、18房信01、18房信02：大公：关注天津市房地产信托集团收到行政监管措施决定书 16神雾债: 联合评级：下调神雾集团主体及相关债项信用等级 16天翔01:天翔环境：累计逾期债务约12.92亿元 11柳化债: *ST柳化：火灾事故直接经济损失约39万元，未造成人员伤亡 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 1 1 18 59 主体评级下调 1 2 19 157 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2018年12月19日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号：S0870517070002 联合评级：下调神雾集团主体及相关债项信用等级 ——12月19日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2018年12月19日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 12月18日，16神雾债被联合信用下调债项评级, 由CCC下调为C。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-12-18 C 2018-12-11 CCC 一般公司债 C 联合信用 122690.SH 12三胞债 三胞集团有限公司 2018-12-13 BB 2018-09-06 A 一般企业债 BB 中证鹏元 117108.SZ 17龙跃E1 龙跃实业集团有限公司 2018-12-13 C 2018-12-06 CCC 可交换债 C 联合信用 117107.SZ 17龙跃E2 龙跃实业集团有限公司 2018-12-13 C 2018-12-06 CCC 可交换债 C 联合信用 1280053.IB 12三胞债 三胞集团有限公司 2018-12-13 BB 2018-09-06 A 一般企业债 BB 中证鹏元 114290.SZ 18北讯01 北讯集团股份有限公司 2018-12-12 BBB+ 2018-10-24 A 私募债 BBB+ 联合信用 114354.SZ 18北讯04 北讯集团股份有限公司 2018-12-12 BBB+ 2018-10-24 A 私募债 BBB+ 联合信用 114334.SZ 18北讯03 北讯集团股份有限公司 2018-12-12 BBB+ 2018-10-24 A 私募债 BBB+ 联合信用 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-12-11 CCC 2018-08-17 B 一般公司债 C 联合信用 145497.SH 17银控03 宁波银亿控股有限公司 2018-12-11 A+ 2018-07-19 AA 私募债 A+ 大公国际 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2018年12月19日 2．主体评级下调 12月18日，神雾科技集团股份有限公司被联合信用下调主体评级, 由CCC下调为C。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-12-18 C 2018-12-11 CCC 一般公司债 C 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-12-18 C 2018-12-11 CCC 可交换债 CCC 联合信用 011800323.IB 18三胞SCP002 三胞集团有限公司 2018-12-13 BB 负面 2018-09-06 A 超短期融资债券 中证鹏元 117107.SZ 17龙跃E2 龙跃实业集团有限公司 2018-12-13 C 2018-12-06 CCC 可交换债 C 联合信用 118691.SZ 16三胞01 三胞集团有限公司 2018-12-13 BB 负面 2018-09-06 A 私募债 AA 中证鹏元 142475.SH 16三胞B 华夏资本管理有限公司 2018-12-13 BB 负面 2018-09-06 A 证监会主管ABS A 中证鹏元 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2018年12月19日 二、国内经济 无 三、区域经济 无 四、产业经济 1. 全球经济风向标油价跳水8% 据12月19日香港万得通讯社讯, 周二收盘，WTI原油收跌7.89%报46.24美元/桶，创三年多以来最大单日跌幅，并刷新2017年8月以来新低。布油收跌6.13%，报56美元/桶，刷新2017年10月以来新低。美俄产油量增加与减产不确定性施压于油价。短短两个多月时间，油价已从10月份高点跌去近四成。市场担忧经济放缓以及美国和俄罗斯供应飙升，WTI原油跌至16个月来的最低水平。 2.最严燃油车新政明年施行：禁止新建独立燃油车企业 据12月18日经济参考报报道, 国家发展和改革委员会18日透露，新版汽车产业投资管理规定已经正式发布，并将于2019年1月10日起施行。对比之前的规定，新规严格控制燃油车新增产能，将不再批准新建独立的燃油车企业。同时，提高了纯电动汽车企业的进入标准，对投资主体、技术水平、项目所在区域等都提出了明确要求。发改委介绍，新办法进一步加大了简政放权力度，取消了汽车投资项目核准事项，全面改为地方备案管理，其中整车类投资项目由省级发改部门备案。同时，引导企业围绕优化产能布局、突破核心技术，推动产业转型升级。严格控制新增传统燃油汽车产能，进一步提高新建纯电动汽车企业项目条件，积极引导新能源汽车健康有序发展。据介绍，此次新规的发布将进一步深化汽车产业投资管理改革，对燃油汽车、纯电动汽车、智能汽车等产品种类，投资导向、建设条件、监督管理等相关领域，以及事前、事中、事后管理环节，实现了全覆盖、无死角。 五、公司新闻 1. 16房信01、18房信01、18房信02：大公：关注天津市房地产信托集团收到行政监管措施决定书 据12月18日香港万得通讯社报道，日前证监会天津监管局发布对天津市房地产信托集团有限公司采取责令改正措施的决定称，公司子公司天津泰达恒生房地产开发有限公司2016年度因将土地增值税列入房地产开发成本，导致2016年多结转主营业务成本等。该行为导致公司2016年、2017年年度报告以及“18房信01”、“18房信02”公司债券募集说明书相关财务数据披露不准确。对公司采取责令改正 市场动态 5 2018年12月19日 的行政监管措施。大公将持续关注上述事项进展，并与房信集团保持联系，密切关注上述事项对其信用水平可能产生的影响。 2. 16神雾债: 联合评级：下调神雾集团主体及相关债项信用等级 据12月18日香港万得通讯社报道，联合评级公告称，将神雾集团主体长期信用等级由CCC下调至C，同时将“16神雾债”信用等级由CCC下调至C。 3. 16天翔01:天翔环境：累计逾期债务约12.92亿元 据12月18日香港万得通讯社报道，天翔环境12月18日晚间发布公告称，累计将逾期债务合计金额约12.92亿元，占公司最近一期经审计的净资产的71.42%。目前公司正在全力筹措偿债资金，如公司无法妥善解决，公司可能会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生影响。 4.11柳化债: *ST柳化：火灾事故直接经济损失约39万元，未造成人员伤亡 据12月18日香港万得通讯社报道，*ST柳化公告公司火灾事故进展称，经公司进一步调查分析，本次火灾事故是因为循环气压缩机在系统开车前单体试运行过程中发生故障，产生漏油，引发火灾。事故烧毁了二造气分厂气化工段部分电缆，直接经济损失约39万元。事故未造成人员伤亡，也未导致危化品泄漏。 6 2018年12月19日 分析师承诺 陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表：上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。