请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：煤化工组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年5月6日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤期货期权日报 Steam Coal Daily Report 摘要： 【行情复盘】5月6日，动力煤主力合约ZC2209高开低走，全天震荡偏弱，报收于848元/吨，环比下跌0.93%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1185元/吨。 【重要资讯】秦皇岛港库存水平环比有所上升，锚地船舶数量环比继续减少。产地方面，近日，榆林地区在产煤矿整体销售情况好转，部分煤矿需排队等候装车，库存低位运行，煤价稳中小幅波动；鄂尔多斯地区煤炭销售情况较为稳定，煤炭公路日销量维持在156万吨左右，煤价稳中小幅波动。港口方面，港口调入减少调出略增，库存小幅回落，锚地及预到船量偏低。政策不明朗下，市场各方继续以观望为主，沿海终端日耗延续降势，库存有所下降，但仍处高位，下游采购积极性较低，部分询盘为主，贸易商不急于出货，部分卖方报价小幅探涨，成交稀少。进口煤方面，近期印度需求旺盛推动印尼煤价上行，当前6月船期印尼（CV3800）巴拿马船型报价在FOB97-99美元/吨左右。由于印尼煤到岸价相比国内煤仍没有价格优势，国内终端用户采购热情不高。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势。目前价格指数停发，现货价格有所反弹，供给端维持正常产出。需求方面，受疫情影响坑口拉运较为清淡，港口方面以长协拉运为主，下游采购热情较差。库存方面，大秦线集中检修开始，但是由于下游需求疲软，港口调入调出暂时相对均衡，港口库存也相对平稳。进口煤方面依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面较为清淡，限价令将给盘面带来一定压力，建议维持空头操作思路，逢高可适量加空，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、操作策略 5月6日，动力煤主力合约ZC2209高开低走，全天震荡偏弱，报收于848元/吨，环比下跌0.93%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1185元/吨。秦皇岛港库存水平环比有所上升，锚地船舶数量环比继续减少。产地方面，近日，榆林地区在产煤矿整体销售情况好转，部分煤矿需排队等候装车，库存低位运行，煤价稳中小幅波动；鄂尔多斯地区煤炭销售情况较为稳定，煤炭公路日销量维持在156万吨左右，煤价稳中小幅波动。港口方面，港口调入减少调出略增，库存小幅回落，锚地及预到船量偏低。政策不明朗下，市场各方继续以观望为主，沿海终端日耗延续降势，库存有所下降，但仍处高位，下游采购积极性较低，部分询盘为主，贸易商不急于出货，部分卖方报价小幅探涨，成交稀少。进口煤方面，近期印度需求旺盛推动印尼煤价上行，当前6月船期印尼（CV3800）巴拿马船型报价在FOB97-99美元/吨左右。由于印尼煤到岸价相比国内煤仍没有价格优势，国内终端用户采购热情不高。从盘面上看，资金呈小幅流入态势。目前价格指数停发，现货价格有所反弹，供给端维持正常产出。需求方面，受疫情影响坑口拉运较为清淡，港口方面以长协拉运为主，下游采购热情较差。库存方面，大秦线集中检修开始，但是由于下游需求疲软，港口调入调出暂时相对均衡，港口库存也相对平稳。进口煤方面依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面较为清淡，限价令将给盘面带来一定压力，建议维持空头操作思路，逢高可适量加空，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 涨跌涨跌涨跌涨跌0000--1088.06.55秦皇岛港库存4906103广州港库存267.9黄骅港库存158389数量：46增减：-6数量：7增减：-1日均耗煤量增减迷你图煤炭库存增减迷你图增减 迷你图12-0.9403-52872曹妃甸港库存秦皇岛港锚地船舶数价格指数现货报价港口库存（万吨）调度（艘）浙电集团日度情况（万吨）存煤可用天数（天）秦皇岛港预到船舶数33.6增减：CCI5500CCI5000CCI进口5500CCI进口4700秦皇岛港Q5800平仓价秦皇岛港Q5500平仓价秦皇岛港Q5000平仓价秦皇岛港Q4500平仓价国投京唐港库存124711851005 最新公布的动力煤价格指数CCI进口4700（含税）为1088.0 元/吨，环比变化6.55元/吨。曹妃甸港山西产动力煤5800大卡市场价975.00 元/吨；5500大卡市场价935.00 元/吨；5000大卡市场价830.00 元/吨；4500大卡市场价745.00 元/吨。 根据最新公布的CCTD动力煤坑口参考价显示，鄂尔多斯5500大卡动力煤参考价865元/吨；榆林5800大卡动力煤参考价875元/吨；大同5500大卡动力煤参考价835元/吨。 库存方面，秦皇岛港库存490万吨，环比变化6万吨；国投京唐港库存103万吨；曹妃甸港库存389万吨；黄骅港库存158万吨；广州港库存267.9万吨。 锚地船舶数量方面，秦皇岛港锚地船舶数量46艘，环比变化-6艘；预到船舶数量7艘，环比变化-1艘。 3、今日期货市场情况 开盘价878.6最高价892.0最低价812.0收盘价848.0结算价846.2涨跌-8涨跌幅-0.93%成交量192持仓量546持仓量变化7期货主力合约报价价差现货-主力（基差）ZC2209-ZC2205ZC2209-ZC2207ZC2209-ZC2211ZC2209-ZC2301400.8-11.63845.828 2022-05-06，动力煤主力合约ZC2205开盘于878.6 元/吨，最高价892.0 元/吨，最低价812.0 元/吨，收盘价848.0 元/吨，结算价846.2 元/吨，涨跌-8元/吨，涨跌幅-0.93%。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、期货市场持仓情况 0102030405060708090建信期货银河期货冠通期货中信建投多头持仓前五名010203040506070金瑞期货锦泰期货冠通期货空头持仓前五名 78%11%9%2%0%0%建信期货银河期货冠通期货中信建投其他主力合约多单持仓比例 56%35%9%0%0%0%金瑞期货锦泰期货冠通期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、价格、库存及下游日耗走势 200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.00秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5000):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q4500):山西产200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00煤炭库存:秦皇岛港 图1：秦皇岛港主流煤种平仓价走势 图2：秦皇岛港日度煤炭库存走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002008-03-042009-03-042010-03-042011-03-042012-03-042013-03-042014-03-042015-03-042016-03-042017-03-042018-03-042019-03-042020-03-042021-03-042022-03-04元/吨市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛1,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.00万吨场存量:煤炭:环渤海九港:合计 图3：秦皇岛5500大卡山西产动力煤价格走势 图4：环渤海九港库存走势 资料来源：钢之家、方正中期研究院整理 资料来源：CCTD、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 3,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.002017-07-202017-10-202018-01-202018-04-202018-07-202018-10-202019-01-202019-04-202019-07-202019-10-202020-01-202020-04-202020-07-202020-10-202021-01-202021-04-202021-07-202021-10-202022-01-202022-04-20万吨煤炭库存:CCTD主流港口:合计0.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-03单位：天单位：万吨全国重点电厂煤炭库存和存煤可用天数重点电厂煤炭库存可用天数:全国重点电厂煤炭库存量:总计 图5：CCTD主流港口库存合计 图6：全国重点电厂煤炭库存和可用天数走势 资料来源：CCTD、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 6、港口情况 05月06日海运煤炭运价指数上行。OCFI报收835.94点，环比上涨0.19点。分子指数来看，沿海线指数报收916.8点，环比上涨0.03点；沿江线指数报收724.28点，环比上涨0.42点。 具体到航线，沿海方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶平均运价为29.3元/吨，期环比持平；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶平均运价为25.5元/吨，期环比持平；秦皇岛至乍浦航线4.4-4.8万吨船舶平均运价为26.5元/吨，期环比持平；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为40.9元/吨，期环比持平；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为50.1元/吨，期环比持平；秦皇岛至广州航线6-7万吨船舶平均运价为47元/吨，期环比持平。 沿江方向，秦皇岛至江阴航线1.6-1.9万吨船舶的平均运价为38.1元/吨，期环比持平；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶平均运价为27.5元/吨，期环比上涨0.1元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为32.2元/吨，期环比持平；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为37.3元/吨，期环比持平；秦皇岛至镇江航线2-3万吨船舶平均运价为35.2元/吨，期环比持平。 今日海运煤炭运价指数呈平稳趋势。主产地生产持续高水平运行，部分矿生产积极性受到煤价下行影响，坑口煤价连续下降后保持在合理区间。北方港锚地船舶数量减少，煤炭下水需求较弱，大秦铁路检修持续进行，近期港口库存变化不大。下游电厂除长协外市场采购需求持续弱势，库存足日耗压力较小；非电终端用煤需求变化不大，采购主要以刚需为主，海运煤炭市场货盘有限，商谈氛围一般，今日运价延续平稳。 环渤海港口压港情况：天津神华码头到港船舶预计等3-5天，南疆码头无压港现象；国投曹妃甸港锚地合计5条船舶，预计等1天；京唐港锚地合计28条船舶，预计等2-3天；黄骅港神华码头锚地合计36条船舶，预计等3-4天，黄骅神华杂货码头无压港现象；秦皇岛港锚地合计48条船舶，其中6、7、