请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：煤化工组 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2022年1月11日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤期货期权日报 Steam Coal Daily Report 摘要： 【行情复盘】1月11日，动力煤主力合约ZC2205平开低走，受印尼可能恢复出口的消息影响全天继续震荡下行，报收于683元/吨，下跌2.43%。现货方面，最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是868元/吨，环比上涨22元/吨。 【重要资讯】秦皇岛港库存水平环比持平，锚地船舶数量有所减少。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，下游用煤企业整体采购量增加，部分煤矿需排队等候装车，区域内煤价上调15-80元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭供应水平进一步提升，截止1月11日，区域内煤矿开工率为75%，周环比提升1.5个百分点，同时，在产煤矿整体销售情况良好，煤炭公路日销量维持在194万吨左右，煤价稳中有涨。港口方面，受政策要求电厂在冬奥会前要提升库存影响，近日部分终端主动补库，市场成交好转，贸易商在成本抬升下，报价维持上涨，但随着市场风险加大，操作也较谨慎。另外随着印尼即将放开煤炭出口以及电厂负荷预期走弱，市场情绪将逐步降温。进口煤方面，据悉，明日印尼政府将再次对禁令进行审查，或将逐步放开煤炭出口。当前进口煤市场较为平静，终端和贸易商均在观望政策变化情况，部分电厂采购由进口煤转向国内煤。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。目前现货价格继续反弹，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购情绪有所升温。另外，部分电厂有奥运前补库的需求。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼可能恢复煤炭出口的消息刺激市场神经，建议空单谨慎续持。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位630。 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、操作策略 1月11日，动力煤主力合约ZC2205平开低走，受印尼可能恢复出口的消息影响全天继续震荡下行，报收于683元/吨，下跌2.43%。现货方面，最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是868元/吨，环比上涨22元/吨。秦皇岛港库存水平环比持平，锚地船舶数量有所减少。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，下游用煤企业整体采购量增加，部分煤矿需排队等候装车，区域内煤价上调15-80元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭供应水平进一步提升，截止1月11日，区域内煤矿开工率为75%，周环比提升1.5个百分点，同时，在产煤矿整体销售情况良好，煤炭公路日销量维持在194万吨左右，煤价稳中有涨。港口方面，受政策要求电厂在冬奥会前要提升库存影响，近日部分终端主动补库，市场成交好转，贸易商在成本抬升下，报价维持上涨，但随着市场风险加大，操作也较谨慎。另外随着印尼即将放开煤炭出口以及电厂负荷预期走弱，市场情绪将逐步降温。进口煤方面，据悉，明日印尼政府将再次对禁令进行审查，或将逐步放开煤炭出口。当前进口煤市场较为平静，终端和贸易商均在观望政策变化情况，部分电厂采购由进口煤转向国内煤。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。目前现货价格继续反弹，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购情绪有所升温。另外，部分电厂有奥运前补库的需求。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼可能恢复煤炭出口的消息刺激市场神经，建议空单谨慎续持。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位630。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 涨跌涨跌涨跌涨跌8462675630--729.30秦皇岛港库存4300168广州港库存185.6黄骅港库存177370数量：26增减：-5数量：14增减：5日均耗煤量增减迷你图煤炭库存增减迷你图增减 迷你图12-0.9403-52存煤可用天数（天）秦皇岛港预到船舶数33.6增减：CCI5500CCI5000CCI进口5500CCI进口4700秦皇岛港Q5800平仓价秦皇岛港Q5500平仓价秦皇岛港Q5000平仓价秦皇岛港Q4500平仓价国投京唐港库存884841750浙电集团日度情况（万吨）605曹妃甸港库存秦皇岛港锚地船舶数价格指数现货报价港口库存（万吨）调度（艘） 最新公布的动力煤价格指数CCI进口4700（含税）为729.3 元/吨，环比变化0元/吨。曹妃甸港山西产动力煤5800大卡市场价960.00元/吨；5500大卡市场价890.00元/吨；5000大卡市场价790.00元/吨；4500大卡市场价660.00元/吨。 根据最新公布的CCTD动力煤坑口参考价显示，鄂尔多斯5500大卡动力煤参考价640元/吨；榆林5800大卡动力煤参考价850元/吨；大同5500大卡动力煤参考价710元/吨。 库存方面，秦皇岛港库存430万吨，环比变化0万吨；国投京唐港库存168万吨；曹妃甸港库存370万吨；黄骅港库存177万吨；广州港库存185.6万吨。 锚地船舶数量方面，秦皇岛港锚地船舶数量26艘，环比变化-5艘；预到船舶数量14艘，环比变化5艘。 3、今日期货市场情况 开盘价700.0最高价703.0最低价680.0收盘价683.0结算价687.0涨跌-17涨跌幅-2.43%成交量11944持仓量28786持仓量变化616ZC2205-ZC2201ZC2205-ZC2209ZC2205-ZC220715910.4683-5-20.8期货主力合约报价价差现货-主力（基差）ZC2205-ZC2203 2022-01-11，动力煤主力合约ZC2205开盘于700.0 元/吨，最高价703.0 元/吨，最低价680.0 元/吨，收盘价683.0 元/吨，结算价687.0 元/吨，涨跌-17元/吨，涨跌幅-2.43%。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、期货市场持仓情况 02004006008001000120014001600永安期货中信期货国泰君安华泰期货方正中期多头持仓前五名05001000150020002500国泰君安一德期货上海中期永安期货华泰期货空头持仓前五名 10%10%9%7%6%58%永安期货中信期货国泰君安华泰期货方正中期其他主力合约多单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 12%9%7%7%7%58%国泰君安一德期货上海中期永安期货华泰期货其他主力合约空单持仓比例 5、价格、库存及下游日耗走势 200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.00秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5000):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q4500):山西产200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00煤炭库存:秦皇岛港 图1：秦皇岛港主流煤种平仓价走势 图2：秦皇岛港日度煤炭库存走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.00元/吨市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛1,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.00万吨场存量:煤炭:环渤海九港:合计 图3：秦皇岛5500大卡山西产动力煤价格走势 图4：环渤海九港库存走势 资料来源：钢之家、方正中期研究院整理 资料来源：CCTD、方正中期研究院整理 3,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.002017-04-062017-07-062017-10-062018-01-062018-04-062018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-06万吨煤炭库存:CCTD主流港口:合计0.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0 012,000.0 0单位：天单位：万吨全国重点电厂煤炭库存和存煤可用天数重点电厂煤炭库存可用天数:全国重点电厂煤炭库存量:总计 图5：CCTD主流港口库存合计 图6：全国重点电厂煤炭库存和可用天数走势 资料来源：CCTD、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 6、港口情况 01月07日海运煤炭运价指数下跌。OCFI报收856.64点，环比下跌34.4点。分子指数来看，沿海线指数报收853.36点，环比下跌42.2点；沿江线指数报收861.16点，环比下跌23.7点。 具体到航线，沿海方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶平均运价为36.2元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶平均运价为30.3元/吨，期环比下跌1.1元/吨；秦皇岛至乍浦航线4.4-4.8万吨船舶平均运价为31.3元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为46元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为41元/吨，期环比下跌3.1元/吨；秦皇岛至广州航线6-7万吨船舶平均运价为33元/吨，期环比下跌3元/吨。 沿江方向，秦皇岛至江阴航线1.6-1.9万吨船舶的平均运价为43.1元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶平均运价为32.2元/吨，期环比下跌1.1元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3 请务必阅读最后重要事项 第7页 万吨船舶平均运价为39.2元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为44.2元/吨，期环比下跌1元/吨；秦皇岛至镇江航线2-3万吨船舶平均运价为42.2元/吨，期环比下跌1.1元/吨。。 今日海运煤炭运价指数呈下降趋势。近日因印尼煤炭出口政策变化造成市场部分煤种短期内供应偏紧，但产地实际供应较充足，销售情况一般，站台和贸易商发运积极性低。本周北方港吞吐量下降，港口煤价震荡上行，港口成交有限。因近期天气回暖下游电厂日耗量小幅回落，电厂市场采购少；水泥、化工等非电终端用户进入淡季安全检修增多，煤炭采购需求较少。今日海运市场货盘较少，商谈氛围一般，运价下降。 环渤海港口压港情况：天津神华码头到港船舶预计等3-5天，南疆码头无压港现象；国投曹妃甸港锚地合计17条船舶，预计等1-2天；京唐港锚地合计46条船舶，预计等4-5天；黄骅港神华码头锚地合计41条船舶，预计等4-5天，黄骅神华杂货码头无压港现象；秦皇岛港锚地合计37条船舶，其中6、7、9公司预计等3-4天。 环渤海港口库存情况：秦皇岛港库存449万吨持平，国投曹妃甸港库存397万吨↓5万吨，京唐港库存