钢材周报：市场信心涣散 期现价格回调
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256wanghaitao@htfc.com联系人：王英武wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463申永刚shenyonggang@htfc.com从业资格号：F3063990投资咨询号：Z0016576彭鑫pengxin@htfc.com从业资格号：F3066607邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171华泰期货|钢材周报2022-05-09市场信心涣散期现价格回调周报摘要：节后首周，美国股市下跌、动态清零的坚决实施、杭州亚运会延期举办等消息打击了市场信心，悲观担忧氛围蔓延。恰逢周五，多头有选择观望者，期钢价格大幅下挫，盘面有190左右的跌幅，周五夜盘跌势稍缓。现货跌幅相对较小，受盘面影响周末现货价格仍在下跌。目前钢材行情的主旋律依然为疫情和与之对应的政策调控的博弈：疫情是不确定的，但防控疫情以及保障经济增长的政策，会随着疫情的发展程度而调整相应的强度。供给方面：5月6日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加1.18%，同比下降3.04%；钢厂盈利率62.34%，环比下降0.43%，同比下降27.71%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。五大材方面：五大材产量1004万吨，环比增加11万吨，同比减少了88万吨其中螺纹产量308万吨，环比增加7万吨，同比减少69万吨；热卷产量324万吨，较上周持平，同比减少8万吨。消费方面：五大材上周表观消费976万吨环比减少59万吨，同比减少了116万吨。可以看出钢材的消费远低于去年同期。库存方面：厂内库存699万吨，环比增加10万吨；社库1591万吨，环比增加18万吨单周库存略微回升。综合来看，当下钢材消费旺季，受疫情影响，消费数据没有明显的起色，给市场信心带来不小的打击。观其原因，还是疫情没有得到有效的遏制，甚至全市场对于全年的经济增长目标能否完成产生了动摇。但是在节前一周，政治局会议明确了动态清零政策和保经济增长政策，全力扩大内需，发展传统基建，支持地产行业复苏，对市场注入了一剂强心剂。虽然短期市场信心较为薄弱，也更容易受到消息面的影响，相信接下去，调控力度会尽可能的降低疫情对于经济发展的影响。短期来看成材受到市场情绪影响有所回落，由于已经处于成本线并且短流程已经亏损，可等待市场情绪企稳后的逢低做多机会，后期需关注疫情以及原料成本情况。策略：单边：短期回调，中期可等待市场情绪企稳后逢低做多跨期：无跨品种：无 华泰期货|钢材周报2022-05-092/10期现：无期权：无关注及风险点：疫情防控情况、宏观及地产、原料价格、俄乌战争局势。 华泰期货|钢材周报2022-05-093/101近期钢材现货价格走势图1：上海螺纹与热卷现货价格走势与卷螺价差变化（元/吨）数据来源：Wind华泰期货研究院注：卷螺价差计算时，已将螺纹折算为过磅价格。图2：螺纹主力合约与上海螺纹钢基差走势（元/吨）数据来源：Wind华泰期货研究院图3：热卷主力合约与上海热卷基差走势（元/吨）数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-094/10图4：螺纹期货相邻活跃合约价差走势（元/吨，横坐标为合约交易日倒序）数据来源：Wind华泰期货研究院图5：热卷期货相邻活跃合约价差走势（元/吨，横坐标为合约交易日倒序）数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-095/102高炉开工率及钢材产量图6：全国247家高炉开工率（单位：%）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图7：全国电炉产能利用率（单位：%）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图8：五大钢材产品周度产量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-096/10图9：钢联调研螺纹周度产量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图10：钢联调研热卷周度产量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-097/103钢材需求及进出口图13：推算五大钢材产品周度消费量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图12：推算螺纹周度消费量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图13：推算热轧卷板周度消费量（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-098/104钢材库存及进出口图14：五大钢材总库存（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图15：螺纹钢总库存（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院图16：热卷总库存（单位：万吨/周）数据来源：钢联数据华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-099/10图17：中国折算粗钢净出口（单位：万吨）数据来源：Wind中国海关华泰期货研究院图18：除中国外全球粗钢消费（单位：万吨）数据来源：世界钢铁协会华泰期货研究院 华泰期货|钢材周报2022-05-0910/10免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
