请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/ yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年5月5日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍及不锈钢日报 Nickel and Stainless Steel Daily Report ******周报 ******* Weekly Report 摘要： 【行情复盘】 镍价收于223310，跌2.09%。脱离日内低点，但震荡略偏弱。一方面反映了外盘假期跌势，另一方面，后续对需求修复变化仍显现出观望姿态。LME镍价延续震荡走弱态势，库存有所增加。不锈钢主力合约2206收于19500，涨1.48%。 【重要资讯】 据工信部公布的2022年一季度有色金属行业运行情况显示，受新能源产业需求增长、锂资源供应紧张等影响，一季度国内镍、钴、电池级碳酸锂均价分别为19万元/吨、52.5万元/吨、42.1万元/吨，同比上涨43.2%、54.4%、456%。 5月4日，青山印尼weda bay园区华科项目中的32号电炉于当地时间9时56分成功出铁，顺利完成浇铸。当前32号电炉炉况平稳，当地镍铁事业部也将严格精准操作，全力保障其达产达效。据SMM调研了解，截止目前为止，华科已投产线为一条，暂时出产产品为镍铁，预计在6月份之后转生产镍锍。 2022年5月3日，Nickel Mines表示，截至4月底，该项目已生产镍铁2975吨金属量，该项目的4条生产线中的 3 条已进入调试阶段。所有生产线都在继续按照预期提高生产水平，迄今为止所有生产的产量都已储存，等待获得 IUI 许可证。该项目的第四条生产线计划于5月中旬开始调试。Angel Nickel的 4 条回转窑电炉生产线中的每一条都具有9000吨/年的镍金属产能，相当于每月 750 吨镍金属。 【交易策略】 伦镍延续下滑，镍库存出现回升，沪镍显著低开后向上修复动力暂有限。市场对于全球主要经济体制造业数据下滑，需求忧虑有所升温，且美联储加息缩表虽阶段兑现利空，但从中期来看，对需求形成偏空影响。人民币离岸汇率变化不大，维持内强外弱走势，内外盘倒挂收窄，由于价格回落，镍现货成交略有好转。镍价短期料延续震荡走势，波动区间在20-23万元之间。节后首日不锈钢现货价格有所回升，成交一般，到货有所增加，不锈钢社库增加，节后或将有集中的采购需求。300系高库存仍将抑制价格上行，但成本支撑仍较强，预计304价格延续高位震荡运行。不锈钢随镍震荡延续，19000上方震荡暂延续，注意20000关口突破意愿。基差可能走阔。后续关注需求实际改善程度。 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、市场概况 FDI:镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍229600涨跌435030385-52522.0339900164059502100049750Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11223310220500217900216000214420213610210760210750208520206000205000当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-6290-2810-2600-1900-1580-810-2850-10-2230-2520-1000期现价差-6290-9100-11700-13600-15180-15990-18840-18850-21080-23600-24600最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水505455480505505505-3520-114变化变化变化镍库存总计变化-20757360812243182-169767901055镍跨期价差贸易升水(美元)上海物贸：平均价:镍:1#现货报价期货报价不锈钢期货库存LME镍现货前日结算价(美元)LME镍库存（日）#N/A库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)连五连七-5.10%-6.61%-8.21%61374上海镍期货库存（日）上海物贸镍LME上日升贴水(美元)注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍主力合约持仓 请务必阅读最后重要事项 第3页 不锈钢指数持仓 2、现货情况 2022年5月5日金川集团电解镍Ni9996上海报价230550元/吨，金昌报价230000元/吨，佛山报价230850元/吨，较上一交易日下跌6000元/吨。现货市场，金川升水报价229600-231100元/吨，均价230350元/吨，价格下跌4300元/吨。俄镍及镍豆报价持平228100-229100元/吨，均价228600元/吨，价格下跌3800元/吨。今日现货升水普遍上调，金川升水8000元/吨-8500元/吨，均价8250元/吨，上调2000元。俄镍升水6500元/吨，上调3100元/吨。升水上调主因贸易商涉及换月问题，今日现货金川、现货成交询价情况回暖。镍豆当前与硫酸镍保持倒挂状态，市场几无报价与成交。 上周市场有多笔主流成交，成交价格在1640-1665元/镍点（到厂含税）之间，镍铁价格依旧偏强。供应端铁厂多维持正常生产，部分镍铁长前期受疫情及环保等影响当前产量逐步爬升，镍铁供应仍旧偏紧。需求端不锈钢下游需求同样受到疫情阻碍，刚需备货成交清淡。不锈钢价格持稳，成本受原料价格偏高影响居高，钢厂利润空间较窄。同时这也意味着钢厂对于原料价格接受度有限，镍铁后续较难持续上行。预计镍铁价格短期仍在此水平震荡，上下游博弈心理较强，需求方仍给予压力，但在成本、价差及供需矛盾的支撑下也难回落。 5月5日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：甬金四尺20500，涨100；北港新材料20200，涨100；德龙20200，涨100；宏旺20200，涨100。316L冷轧2.0mm价格：太钢31400，涨200；张浦31400，涨200。 请务必阅读最后重要事项 第4页 3.宏观及行业资讯 3.1 宏观信息： 中国4月财新服务业PMI降至36.2，连续第二个月创2020年3月以来新低。 上海工业1800多家重点企业复工率超70%，首批660多家复工率超90%。 美联储如期加息50个基点，公布缩表路线：6月启动，起初月缩减上限475亿美元、三个月后月缩减上限提升一倍。美联储主席鲍威尔发布会称未来两次会议可能加息50个基点，暂排除75个基点加息，加到中性利率后再定加息终点。 3.2 库存方面，符合节前预期，假期期间市场有集中到货，据Mysteel调研，5月5日全国主流市场不锈钢社会库存总量90.97万吨，较上周增4.61万吨，周环比增加5.34%，年同比增加4.57%。其中300系库存总量57.75万吨，周环比增加5.61%，年同比增加37.79%。分市场来看，无锡市场总量55.51万吨，周环比增10.20%，300系冷轧增量最明显，以华东大型不锈钢厂到货为主，其余系别呈现小幅下降态势；佛山市场18.77万吨，周环比减7.17%，节后到货不多；其他市场合计12.21万吨，周环比增4.38%。 3.32022年第1 季度全国不锈钢粗钢产量为801.1万吨，与2021年第1季度同比减少69.7万吨，降低8%。其中，Cr-Ni系不锈钢粗钢产量406.4万吨，增加17.7万吨，增长4.56%，所占份额50.73%，同比提高了6.1个百分点；Cr-Mn系不锈钢粗钢产量为235.6万吨，减少56.8万吨，降低19.41%，所占份额29.41%，降低了4.17个百分点；Cr系不锈钢粗钢产量为153.8万吨，减少30万吨，降低16.33%，所占份额19.2%，降低了1.91个百分点。双相不锈钢粗钢产量52387吨，同比减少6340吨，降低10.8%。进出口量：2022年第1季度全国进口不锈钢量94.49万吨，与2021年第1季度同比增加40.21万吨，增长74.08%。2022年第1季度全国出口不锈钢量106.21万吨，同比增加19.14万吨，增长21.98%。表观消费量：2022年第1季度不锈钢表观消费量709.99万吨，与2021年第1季度同比减少43.66万吨，降低5.79%。 3.4 重要图表 现货镍价波动 请务必阅读最后重要事项 第5页 60,000.0 0110,000. 00160,000. 00210,000. 00260,000. 00310,000. 002020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-01金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日-2,000.003,000.008,000.0013,000.0 018,000.0 023,000.0 028,000.0 033,000.0 0金川镍升水俄镍升水 图：金川镍价波动 图：现货对无锡电子盘升贴水 硫酸镍整理。镍铁偏强。 20,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 040,000.0 045,000.0 050,000.0 055,000.0 02018-04-272018-06-272018-08-272018-10-272018-12-272019-02-272019-04-272019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-27安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002018-05-022019-05-022020-05-022021-05-022022-05-02含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：硫酸镍报价 图：高镍铁走势 人民币贬值至6.6以上波动，沪伦比在正常位置附近波动。内外倒挂。 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00镍沪伦比值-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.002018-11-192019-01-192019-03-192019-05-192019-07-192019-09-192019-11-192020-01-192020-03-192020-05-192020-07-192020-09-192020-11-192021-01-192021-03-192021-05-192021-07-192021-09-192021-11-192022-01-19202