请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/ yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年12月7日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍及不锈钢日报 Nickel and Stainless Steel Daily Report ******周报 ******* Weekly Report 摘要： 【行情复盘】 镍主力合约2301合约收于207650，涨0.35%。SMM镍现货215000~217800元/吨，均价216400元/吨，涨2650。不锈钢主力2301收于17220，涨0.09%。 【重要资讯】 1、印尼罗盘报电视台（KOMPAS TV）新闻报道，目前印尼考虑恢复镍矿出口并征税。 据Mysteel 与当地相关人士求证得知，该媒体为印尼当地主流媒体之一，但目前官方尚未出台正式文件表示将放开镍矿出口，建议等待进一步通知。而自印尼的政策被证明违反了WTO规定并败诉后，印尼官方表示将就镍禁止出口一事提出上诉。 2、据Mysteel调研了解，12月7日，印尼青岛综合产业园区镍铁冶炼项目（4条RKEF）第3条产线于近日顺利点火烘炉，预计将在12月底至1月初投产出铁。待正式达产后预计，每条镍铁产线月产镍金属量600吨。 【交易策略】 美元指数整理，有色震荡，镍继续近期压力位上沿附近后，高位整理。从供给来看，电解镍进口窗口继续关闭，进口镍升水走阔，现货偏紧，12月生产或有环比上涨。镍生铁生产商因电费上涨，以及原料高企，下游需求一般已经多数亏损。需求端来看，不锈钢11月下旬于1月均预期减产，近期社会库存因在途到货有所回升。硫酸镍价格持稳至回落，原料折扣系数下调，需求逐渐转淡，镍豆溶解经济性缺乏需求弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。LME库存升至5.4万吨关口上方，国内保税区库存平稳，国内现货库存略降。近期电解镍已经在波动区间18-21万元上沿附近，宏观偏暖，镍低库存继续带来支持，镍注意上沿附近突破意愿是否显现，压力位附近避免过度追涨。需求端负反馈逐渐累积中。结构来看，近月相对略偏强。 不锈钢期货偏强波动，期货库存持续显著增加。11月以及预期12月国内不锈钢粗钢及印尼不锈钢减产，对镍生铁需求减弱。印尼镍产品关税政策逐渐明朗，临近落地，但镍矿重新出口又现不确定性，市场或有观望。不锈钢近期库存总体在途到货略有回升。不锈钢注意17000支撑，线上震荡偏强延续，震荡整理渐进17500，再上档看17900-18000附近。但近期需求是否转暖待观会影响不锈钢上升的主动性，宏观和镍偏强带动为主。 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、市场概况 FDI:镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍216300涨跌810028250-11512.0298350134050501740039500Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11207650205520203440201880200140199000198400197270195830195070193000当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-8650-2130-2080-1560-1740-1140-600-1130-1440-760-2070期现价差-8650-10780-12860-14420-16160-17300-17900-19030-20470-21230-23300最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水505455480505505505-4000-129.00变化变化变化镍库存总计变化544553652-5881202-1254854-600镍跨期价差贸易升水(美元)上海物贸：平均价:镍:1#现货报价期货报价不锈钢期货库存LME镍现货前日结算价(美元)LME镍库存（日）7.49库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)连五连七-5.95%-7.47%-8.28%30235上海镍期货库存（日）上海物贸镍LME上日升贴水(美元)注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货品种持仓 请务必阅读最后重要事项 第3页 不锈钢品种持仓 2、现货情况 12月7日金川大板上海报价217550元/吨，桶装小块报价218550元/吨，电积镍报价216550元/吨；金川大板金昌报价217000元/吨，桶装小块报价218000元/吨，电积镍报价216000元/吨；金川大板佛山报价217850元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨。现货市场，12月7日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调350元/吨。俄镍升水报价5800-6000元/吨，均价5900元/吨，价格较前一交易持平。海外纯镍进口延续大幅亏损，市场海外纯镍现货稀缺，市场成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格212400-213000元/吨，较前一交易日现货价上调2550元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 12月7日，SMM8-12%高镍生铁均价1337.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。供给端，11月大部分镍铁厂由于钢厂减产，镍铁需求疲弱，而随之产量有所下降。12月镍铁虽由于铁厂主动减产，库存有所下降，但较正常状态，库存仍然偏多，供应过剩。需求端，目前上下游意向价较为集中，陆续有所成交。但后续虽有钢厂增产，大多数钢厂仍然维持减产计划。供需两弱情况下，矿价有所下跌，因此镍铁的成本支撑有所走弱。SMM预计镍铁价格或将继续偏弱运行。 12月7日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17500，平；太钢天管17400，平；甬金四尺17200，平；北港新材料17100，平；德龙17100，平；宏旺17100，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢29050，涨50；张浦29050，涨50。 请务必阅读最后重要事项 第4页 3.宏观及行业资讯 3.1 宏观信息： 中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 按人民币计，中国11月出口同比增长0.9%，进口下滑1.1%。 中国11月外汇储备 31174.9亿美元，预期 31020亿美元，前值 30524.3亿美元。 3.2.1 继印度尼西亚在世界贸易组织或世贸组织针对镍矿出口禁令的诉讼中败诉后，政府将通过财政和贸易渠道实施“双重战略”。除了向世贸组织提出申诉外，对镍矿征收出口关税或出口税的计划也正在敲定中。财政部财政政策署（BKF）国家收入政策中心代理主任 Pande Putu Oka Kusumawardhani 表示，目前正在讨论实施镍矿出口税的讨论，与政府努力同时进行向世贸组织申诉。 3.2.2 据Mysteel调研，2022年11月份新口径国内33家不锈钢厂粗钢产量初步统计为284.57万吨，月环比减少1.63%，同比增9.46%。其中：200系90.79万吨，月环比增2.24%；300系150.76万吨，月环比减1.49%；400系43.03万吨，月环比减9.3%。11月份国内40家不锈钢厂（含新增钢厂江苏众拓）粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增8.24%。其中：200系94.99万吨，月环比增1.7%；300系161.6万吨，月环比减2.13%；400系43.33万吨，月环比减9.7%。Mysteel调研，12月份国内33家不锈钢厂粗钢初排产271.92万吨，预计月环比减少4.4%，同比增加3.3%。其中：200系86.85万吨，预计月环比减少4.3%；300系144.19万吨，预计月环比减少4.4%；400系40.88万吨，预计月环比减少5.0%。12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨，预计月环比减少4.4%，同比增加2.5%。其中：200系92.15万吨，预计月环比减少3.0%；300系153.12万吨，预计月环比减少5.2%；400系41.4万吨，预计月环比减少4.4%。2022年11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨（300系），月环比减少10.1%，其中316产量1.42万吨，321产量732吨；12月300系排产预计33.6万吨，环比减少9.3%。 4．重要图表 4.1 行业基本面 现货镍价波动 请务必阅读最后重要事项 第5页 60,000.0 0110,000. 00160,000. 00210,000. 00260,000. 00310,000. 002021-02-032021-03-032021-04-032021-05-032021-06-032021-07-032021-08-032021-09-032021-10-032021-11-032021-12-032022-01-032022-02-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-09-032022-10-032022-11-032022-12-03金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日-10,000.00-5,000.000.005,000.0010,000.0 015,000.0 020,000.0 025,000.0 0金川镍升水 图：金川镍价波动 图：现货升贴水 硫酸镍平稳。镍铁回落。 20,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 040,000.0 045,000.0 050,000.0 055,000.0 02018-12-032019-02-032019-04-032019-06-032019-08-032019-10-032019-12-032020-02-032020-04-032020-06-032020-08-032020-10-032020-12-032021-02-032021-04-032021-06-032021-08-032021-10-032021-12-032022-02-032022-04-032022-06-032022-08-032022-10-032022-12-03安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002018-12-052019-12-052020-12-052021-12-052022-12-05含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：硫酸镍报价 图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比震荡收窄后再反弹。 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.00镍沪伦比值-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00LME镍升贴水(0-3) 图：沪伦比值 图：伦镍现货升贴水 镍库存外盘回落，内盘库存小幅波动。 请务必阅读最后重要事项 第6页 0.0050,000.0 0100,000. 00150,000. 00200,000. 00250,000. 00300,000. 002019-1