环保及公用事业行业：全球及国内储能装机规模快速增长，新型储能项目大型化趋势明显

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 全球及国内储能装机规模快速增长，新型储能项目大型化趋势明显 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2022年4月30日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人：郑汉林 Email：zhenghl@r.qlzq.com.cn Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 30,372 行业流通市值(亿元) 11,058 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 38.80 1.69 2.36 3.18 4.19 22.96 16.44 12.20 9.26 0.23 买入 隆盛科技 18.40 0.37 0.56 1.06 1.83 49.73 32.86 17.36 10.05 0.16 增持 英科再生 59.16 2.18 1.69 2.37 3.41 27.14 35.01 24.96 17.35 0.95 买入 中国电研 15.84 0.7 0.93 1.27 1.62 22.63 17.03 12.47 9.78 0.77 增持 申菱环境 20.95 0.69 0.71 1.00 1.41 30.36 29.51 20.95 14.86 1.62 买入 智洋创新 13.38 0.8 0.85 1.19 1.64 16.73 15.74 11.24 8.16 0.33 买入 首创环保 2.92 0.2 0.28 0.36 0.42 14.60 10.43 8.11 6.95 0.25 买入 芯能科技 8.90 0.16 0.23 0.43 0.64 55.63 38.70 20.70 13.91 1.85 买入 安科瑞 18.07 0.56 0.80 1.12 1.55 32.27 22.59 16.13 11.66 1.07 买入 路德环境 15.30 0.52 0.75 1.31 1.97 37.88 26.27 15.04 10 0.47 买入 备注：股价取自2022年4月29日数据。 31.18 1.12 1.84 2.3 2.82 27.84 16.95 13.56 11.06 0.79 [Table_Summary] 投资要点  行情回顾：本周，公用事业行业指数下跌2.45%，跑输沪深300指数2.53%，市场表现弱于大盘。环保行业细分子行业中，园林、大气治理跌幅较大。公用行业细分子行业中地方电网、燃气跌幅较大。  专题研究：2021年全球储能累计装机功率205GW，其中抽水蓄能装机功率177GW，占比86.42%，电化学储能装机功率21GW，占比10.30%，其余压缩空气储能、飞轮储能、蓄冷蓄热等储能形式装机占比较小。2021年全球新增储能装机功率13GW，其中抽水蓄能新增5GW，占比40.20%，电化学储能新增8GW，占比57.58%。2021年中国储能累计装机功率43GW，位居全球首位，其中抽水蓄能装机功率38GW，占比86.52%，电化学储能装机功率5GW，占比11.78%，其余储能形式装机占比较小。2021年中国新增储能装机功率7GW，其中抽水蓄能新增5GW，占比71.14%，电化学储能新增2GW，占比24.94%。相较全球而言，我国新增装机仍以抽水蓄能为主。  行业信息：4月22日，中国新型电力系统技术创新联盟成立。由国家电网发起，发电企业、石油石化企业、装备制造企业、规划设计企业、新能源企业、高等院校、社会团体等31家单位携手组建，旨在集聚优势科研力量，建立协同创新网络，联合攻克关键共性技术难题，统筹联动推进新型电力系统构建。  投资建议：能源结构低碳化转型持续推进，绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外，绿电试点交易启动，从价格端为绿电企业带来边际收益，且碳排放权配额交易和CCER交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度，建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注：1）以风光清洁能源为主的三峡能源、江苏新能、中闽能源、晶科科技、芯能科技；2）积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份、国电电力、中国电力；3）核电有望量价齐升，且积极转型发展风光新能源的中国核电。环保企业积极拓展新增量，开启第二成长曲线，建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长，配电网和智能化是主要方向，建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。  风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.行情回顾 ........................................................................................................... - 5 - 2.专题研究 ........................................................................................................... - 8 - 3.上市公司动态 ................................................................................................. - 12 - 4.行业动态 ......................................................................................................... - 15 - 5.碳中和动态跟踪 ............................................................................................. - 16 - 5.1.国内碳市场行情 ........................................................................................... - 16 - 5.2.国际碳市场行情 ........................................................................................... - 18 - 5.3.国内外碳市场动态 ....................................................................................... - 18 - 6.投资组合及建议 .............................................................................................. - 19 - 风险提示 ............................................................................................................ - 20 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表目录 图表1：各行业周涨跌幅情况.............................................................................. - 5 - 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 5 - 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 5 - 图表4：环保行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表5：环保行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表6：公用行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表7：公用行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（TTM）走势 ...................................... - 6 - 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 ......................................... - 6 - 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） .............................................. - 7 - 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） ............................................................ - 7 - 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） .................................................................... - 7 - 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） .................................................. - 7 - 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） ...................................................... - 7 - 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） .................................................. - 7 - 图表 16:多晶硅现货均价（元/千克） .................................................................. - 8 - 图表 17：硅片现货均价（元/片） ....................................................................... - 8 - 图表 18：PERC电池片现货均价（元/瓦） .................................