证券研究报告·固定收益·固收点评 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收点评20220505 绿色债券周度数据跟踪 （20220425-20220429） 2022年05月05日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理 徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《中环转2：综合性环保高新技术企业 》 2022-05-03 《2022年二季度可转债展望：春寒料峭，花开有期》 2022-04-30 《从国内和海外角度理解下调外汇存款准备金率意图》 2022-04-26 [Table_Summary] 观点 ◼ 一级市场发行情况： 本周（20220425-20220429）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券16只，合计发行规模为143.26亿元，发行年限以3Y及以下短期为主，发行人性质以国企为主，主体评级以AA+以上级别为主。发行人一级行业包括可选消费、工业、金融、能源、公用事业和信息技术，二级行业方面，其中可选消费行业包括汽车与汽车零部件，工业包括运输和资本货物，金融包括银行，信息技术包括技术硬件与设备。发行人地域包括浙江省、北京、吉林省、山东省、上海、天津、河南省、四川省、云南省、江苏省及广东省，以经济实力相对发达地区为主。发行债券种类涵盖类型较多，包括金融债、公司债、企业债、短融中票、ABS、ABN。 ◼ 二级市场成交情况： 本周（20220425-20220429）绿色债券周成交额合计约297亿元。分债券种类来看，成交量前三为金融债、中期票据和地方政府债，分别为87亿元、67亿元和46亿元。分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占总成交量近六成，市场热度较高。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和工业，分别为92亿元、75亿元和55亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京、山东和湖北，分别为83亿元、37亿元和32亿元。 ◼ 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20220425-20220429）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大。折价个券方面，折价率最大为-2.73%，其余折价率均在-1%以下，主体行业以工业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以河南省（64亿元）、山东省（59亿元）、广东省（48亿元）居多。溢价个券方面，溢价率最大为0.80%，主体行业以工业和金融业为主，中债隐含评级以AA评级及以上为主，地域分布以北京（521亿元）、山东省（74亿元）、贵州省（50亿元）居多。 ◼ 风险提示： Wind信息更新延迟；数据披露不全。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 2 / 8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 发 行 规 模（亿元） 发行期限（年） 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 GC曹01A1 6.05 0.77 民营企业 可选消费 汽车与汽车零部件 浙江 证监会主管ABS GC曹01A2 6.10 1.75 民营企业 可选消费 汽车与汽车零部件 浙江 证监会主管ABS GC曹01A3 6.35 2.77 民营企业 可选消费 汽车与汽车零部件 浙江 证监会主管ABS GC曹01次 1.50 2.77 民营企业 可选消费 汽车与汽车零部件 浙江 证监会主管ABS 22长轨01 10.00 10.00 AA+ 地方国有企业 工业 运输 吉林 一般企业债 21进出绿色债01(增2) 30.00 5.00 中央国有企业 金融 银行 北京 政策银行债 22中油股GN001 5.00 3.00 AAA 中央国有企业 能源 能源II 北京 一般中期票据 22烟台打捞GN001 3.00 3.00 AA+ 中央国有企业 工业 运输 山东 一般中期票据 22沪风电MTN001(绿色) 7.50 3.00 AAA 地方国有企业 工业 资本货物 上海 一般中期票据 22大唐新能2ABN002优先(碳中和债) 10.96 0.30 中央国有企业 金融 多元金融 天津 交易商协会ABN 22大众交通MTN001(绿色) 2.00 3.00 AAA 其他企业 工业 运输 上海 一般中期票据 22兴兰GV 2.00 5.00 AA 地方国有企业 工业 资本货物 河南 私募债 22成都农商绿色债 30.00 3.00 AAA 地方国有企业 金融 银行 四川 商业银行债 22华能水电GN007 2.80 0.18 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 云南 超短期融资债券 22华能江苏MTN001(碳中和债) 5.00 3.00 AAA 中央国有企业 公用事业 公用事业II 江苏 一般中期票据 22TCL集GN002 15.00 3.00 AAA 公众企业 信息技术 技术硬件与设备 广东 一般中期票据 数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 3 / 8 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 地方政府债 0 0 26 20 46 金融债 82 5 0 0 87 短期融资券 36 0 0 0 35 中期票据 33 34 0 0 67 企业债 0 21 1 0 22 公司债 0 2 0 0 2 定向工具 0 0 0 0 0 资产支持证券 21 0 0 3 24 国际机构债 0 0 0 0 0 可交换债 0 12 0 0 12 合计 173 74 26 23 297 数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 4 / 8 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Wind，东吴证券研究所 - 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 - 10 20 30 40 50 60 70 80 90北京山东省湖北省广东省江苏省四川省江西省河北省湖南省浙江省云南省福建省河南省陕西省上海广西壮族自治区安徽省贵州省香港特别行政区重庆辽宁省甘肃省新疆维吾尔自治区吉林省 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 5 / 8 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 区域 G20柳控1 93.54 96.17 -2.73 10.0 3.14 AA- 工业 广西 18陕金控绿色债 101.73 102.37 -0.63 10.0 2.88 AA 工业 陕西 20宜春创投绿色债 106.72 107.36 -0.59 7.4 5.37 AA(2) 工业 江西 22光大绿环MTN001BC(绿色) 99.36 99.93 -0.57 12.0 4.93 AA 公用事业 香港 22蓉城轨交MTN003(碳中和债) 100.80 101.32 -0.51 10.0 4.87 AAA 工业 四川 22水发集团GN001(碳中和债) 99.43 99.90 -0.47 8.0 2.72 AA(2) 公用事业 山东 20德源绿色债01 102.22 102.67 -0.44 15.0 4.89 AA(2) 工业 湖南 21山东32 108.65 109.11 -0.42 5.0 29.14 AAA 山东 21国能新能MTN001(绿色) 100.65 101.05 -0.40 10.0 2.16 AAA- 公用事业 北京 20湖南45 105.13 105.55 -0.40 12.0 28.07 AAA 湖南 21嘉兴滨海GN001 102.53 102.92 -0.38 7.0 3.74 AA 工业 浙江 21广东债18 108.31 108.72 -0.38 12.9 28.97 AAA 广东 20河南债30 105.33 105.73 -0.37 59.6 28.06 AAA 河南 21江铜GN001(碳中和债) 101.07 101.45 -0.37 1.0 1.97 AAA- 材料 江西 18国轩绿色债01 98.82 99.19 -0.37 5.0 0.95 AA- 工业 安徽 21山东债39 103.81 104.17 -0.35 13.1 29.22 AAA 山东 21湖南债134 100.05 100.37 -0.32 10.1 14.58 AAA 湖南 22豫水利MTN001(绿色) 99.06 99.36 -0.30 4.0 4.92 AA+ 工业 河南 21灵山GN001 101.25 101.52 -0.26 5.0 2.09 AA 可选消费 江苏 21湖南债23 104.69 104.94 -0.24 1.2 19.18 AAA 湖南 21山东债73 99.95 100.16 -0.21 30.7 9.58 AAA 山东 21乌铁G2 101.18 101.39 -0.21 5.0 4.52 AA(2) 工业 新疆 21粤环保MTN001(绿色) 99.92 100.11 -0.20 7.3 4.63 AA+ 工业 广东 22福清城投绿色债01 99.83 100.02 -0.19 5.8 6.95 AA 工业 福建 21山东公用MTN002(绿色) 101.00 101.18 -0.17 2.6 2.53 AA(2) 工业 山东 22河钢集GN001 100.04 100.20 -0.16 20.0 4.93 AA+ 材料 河北 20赣州银行绿色金融01 100.23 100.39 -0.16 15.0 0.98 AA 金融 江西 21广东债17 106.57 106.72 -0.14 28.0 18.97 AAA 广东 21华能江苏MTN001(碳中和债) 99.87 100.00 -0.14 3.0 2.65 AA+ 公用事业 江苏 22光大环境GN001(碳中和债) 100.00 100.13 -0.13 15.0 2.96 AA 工业 香港 数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 固收点评 6 / 8 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 区域 21丰城绿色债01 103.83 103.00 0.80 8.0 6.22 AA(2) 工业 江西 21临