互联网板块2021年报总结：长线布局港股互联网优质资产

互联网板块2021年报总结：互联网平台监管释放积极信号，完成专项整改转向常态化监管，平台经济的社会价值及对用户习惯培养的不可逆特点在长期具备竞争力。预计自2020年底以来的监管层面压力将减轻，业绩和估值将迎来修复。电商平台稳增长板块：电商景气度与消费景气度强相关，关注重营销的平台的销售费用优化后的利润释放。跨境电商：原材料上涨+运价上涨+亚马逊封查违规经营行为，多重压力叠加影响部分跨境买家业绩。近期人民币贬值对跨境出口电商的汇兑利好。产业互联网：平台对垂直行业理解加深，发展路径多从提供交易到提供服务，关注“平台+科技+数据”，增长势头持续的工业B2B平台国联股份，以及深耕下沉终端零售，盈利优化路径清晰的农村B2B平台汇通达网络。互联网医疗：与电商平台的流量/物流赋能形成协同效应，在线医药零售和问诊渗透率逐渐提升。生鲜电商：短期疫情下配送时效强及履约确定性高承接更多消费需求，客单价及订单量明显提振。长期重点区域渗透率有望进一步提升，规模化后采购成本及履约费用有望持续优化，关注叮咚买菜。核心推荐标的：腾讯控股、美团-W、京东集团-SW。风险提示：行业政策风险；疫情反复导致广告及线下消费恢复不及预期风险；游戏产品或内容上线不及预期风险。