1富邦全球入息不動產與基礎建設ETF基金2022.04「本文宣內容僅供參考，不作為任何投資之邀約或建議，投資人應謹慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何可能之損害責任。本文宣有關訊息或有取材自本公司認可之資料來源，但並不保證其真實性與完整性，本公司已盡合理之注意求其正確與可靠；資料更新時，本公司保留權利但無義務為相關修正。」機會來臨敬邀入「息」 當股東做房東一手掌握全球不動產商機2資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 nMnOtQsMmPpRyQmRtRqRzQ8ObPbRtRrRtRmOjMqQnReRpNpQaQnMtOwMnRrQuOsOvN機會來臨敬邀入「息」3醫療基礎建設5G 數據中心工業商辦資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30•面廣:不只傳統住宅，更廣納基礎建設與REIT各產業入息資產•息優:挑選母體指數殖利率前30名作為投資標的•價好:高殖利率股股價偏低，價值面取勝，入場時機優 REITs與基礎建設475%以上資產投資於物業相關資產多為政府管制，特許經營75%以上收入來源於租金、抵押貸款利息等物業相關收入價格僵固性高，流量受景氣、人口等因素而呈現週期趨勢90%的應納稅收入應分配給投資者。相較一般公司經營，獲利、收益分配穩定度高資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 投資REITs 好處多多5註：以上為REITs投資特性，非屬富邦全球入息不動產與基礎建設ETF基金之特性資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.31風能收益多數配息擁有實質資產兼具股債特性營運公開透明流動性佳 收益多數配息6各國不動產股利率2005年以來，除了2008年金融海嘯前後，股利率穩定在3到6%之間。經過2010年以來的股價回升趨勢，股價上漲導致股利率壓縮到於2到4%之間。但隨著經濟成長，租金上揚，股利率基本維持在各國基本利率200到300bp之上。資料來源：彭博統計，富邦投信整理。資料日期：2005.3.31~2022.3.31各國不動產指數股利率走勢02468101214162005/3/12005/8/12006/1/12006/6/12006/11/12007/4/12007/9/12008/2/12008/7/12008/12/12009/5/12009/10/12010/3/12010/8/12011/1/12011/6/12011/11/12012/4/12012/9/12013/2/12013/7/12013/12/12014/5/12014/10/12015/3/12015/8/12016/1/12016/6/12016/11/12017/4/12017/9/12018/2/12018/7/12018/12/12019/5/12019/10/12020/3/12020/8/12021/1/12021/6/12021/11/1全球美國歐洲日本澳洲新加坡 可管理的資金成本穩定的租金現金流擁有實質固定資產7自有資金貸款成數項目價值稅資產增值遞延課稅收益分離課稅投資REITs就好像你擁有一部分的房地產權，收益也是來自租金。各國規定稍有不同，但基本上REITs獲利的大多數必須發放給股東，並且可以免除一部分的稅負。REITs特色在於稅負。在台灣，依據不動產證券化條例，規定REITs之信託利益應每年分配，免徵證券交易稅且投資收益採取6%分離課稅，不須併入營利事業所得稅或綜合所得稅總額課稅，較直接購買不動產或不動產類股有稅負優勢。REIT資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 流動性佳8美國房地產REITs購買律師、估價、檢查、公證、過戶、登記約6000美元證交稅0.3%仲介費5 ~ 8%持有房地產稅1~3%股利所得稅合併所得稅率或28%房屋保險約1000美元社區費300~3000美元租賃收入所得稅15 ~ 35%出售資本利得稅10 ~ 25%證交稅0.3%資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30在交易與持有的層面上，REITs這種投資形式更是較持有實體的不動產簡單。流動性與交易成本往往是不動產投資最大的限制。在投資人需要資金的時候不得不降價求售。而REITs在公開市場掛牌公開交易。 營運公開透明9REITs母公司股東不動產管理公司地區物業公司保管銀行保管費依股東利益行事所有權租金收入管理費管理服務股利投資物業費管理服務資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 兼具股債特性•REITs同時具備股票和債券的特性，也就是擁有股票的資產成長能力，以及債券的收益性質。10資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 REITs 在通膨上升期間表現根據高盛統計，過去10年的美國通膨變化期間，在通膨高於3%以上時，美國REITs指數表現正向，甚至優於標普500指數。11註：以上美國REITs指數並非本基金標的指數資料來源：彭博、高盛、NAREIT，資料日期：2011~2021通膨4.7% 輕鬆成為全球不動產的包租公包租婆每股15元即可入手不用屯房不用貸款無懼打房公開市場交易*季季配息富邦全球入息不動產與基礎建設ETF基金資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.3112*註：本基金每受益權單位可分配之收益，係指以本基金受益權單位投資於中華民國境外所得之現金股利、利息收入、基金收益分配扣除本基金應負擔之費用後之可分配收益且不需扣除已實現及未實現之資本損失。經理公司有權調整可分配收益金額。 13報告大綱010203REITs歷史表現良好股息優勢現金為王三大亮點股息投資再升級通膨下投資戰略回歸基本分散、資產、息收04投資組合與基金檔案基金小檔案13 14REITs歷史表現良好實質資產+通膨環境價值投資再升級1. 走出疫情，REITs基本面回升15從REITs績效指標–每季同店營業淨利年成長變化來看，疫情以來除工業以外的所有REITs次產業都受到一定衝擊，衝擊最大的零售產業一度營業淨利下滑達20.6%。但在2020年下半以來，各產業都逐步脫離谷底，包括衝擊最大零售業在內，多數產業都在2021年第二季開始恢復正成長。-25-20-15-10-5051015202530商辦工業零售公寓多樣化倉儲醫療整體同店營業淨利年成長倉儲17.5%多樣化17.4%零售14.5%公寓9.5%整體7.8%商辦7.2%工業5.3%醫療-1.7%註：同店營業淨利是指同一物業的租金淨收益資料來源：彭博，富邦投信整理，資料日期：2016Q1到2021Q4 歷史經驗：貨幣政策穩定期間，美國REITs指數表現良好162000年以來的兩次升息期間，美國REITs指數表現良好，多呈現正報酬。由於升息期間景氣良好、房價、租金上揚，進而推動美國REITs指數表現上揚。而在2009到2015年的量化寬鬆期間，因長期利率走低，有利於利息成本降低，也有利於美國REITs指數。只有升息與降息初期，因貨幣政策扭轉，市場受到不確定性影響，美國REITs指數才有下跌的狀況。資料來源：彭博、高盛、富邦投信整理，資料日期：2001到2021年 歷史經驗：通膨期間彭博美國REITs指數表現正面17資料來源：彭博，富邦投信整理，資料日期：1997.1到2022.1，月線從排除食品與能源價格的核心CPI年率變化來看，在美聯儲認定的2%以上的相對高通膨期間，彭博美國REITs指數皆有出現波段上漲。主要原因在於通膨延續短則1年，長則3、4年，都給予不動產業者調漲租金反映通膨的時間，因此投資人選擇在通膨初期進行買進，推高彭博美國REITs指數的股價。通膨2%彭博美國REITs指數Case-Shiller房價指數 美國房價是彭博美國REITs指數長期上漲趨勢的來源18資料來源：彭博，富邦投信整理，資料日期：1997.1到2022.1，月線從Case-Shiller房價指數與彭博美國REITs指數的對比來看，更清楚看到2008年在房價回跌下彭博美國REITs指數劇烈波動，要等到房價逐步走穩，彭博美國REITs指數也才亦步亦趨地伴隨上揚。Case-Shiller房價指數彭博美國REITs指數 19機會來臨敬邀入「息」REITs+基礎建設股息現金投資防護罩2. 機會來臨敬邀入「息」20醫療基礎建設5G 數據中心工業商辦資料來源：富邦投信整理，資料日期：2022.03.30•面廣:不只傳統住宅，更廣納基礎建設與REIT各產業入息資產•息優:挑選母體指數殖利率前30名作為投資標的•價好:高殖利率股股價偏低，價值面取勝，入場時機優 各國不動產指數股利率走勢21各國股利率2005年以來，除了2008年金融海嘯前後，股利率穩定在3到6%之間。經過2010年以來的回升趨勢，大多股價上漲導致股利率壓縮到於2到4%之間。但隨著經濟成長，租金上揚，股利率基本維持在各國基本利率200到300bp之上。資料來源：彭博統計，富邦投信整理。資料日期：2005.3.31~2022.3.3102468101214162005/3/12005/8/12006/1/12006/6/12006/11/12007/4/12007/9/12008/2/12008/7/12008/12/12009/5/12009/10/12010/3/12010/8/12011/1/12011/6/12011/11/12012/4/12012/9/12013/2/12013/7/12013/12/12014/5/12014/10/12015/3/12015/8/12016/1/12016/6/12016/11/12017/4/12017/9/12018/2/12018/7/12018/12/12019/5/12019/10/12020/3/12020/8/12021/1/12021/6/12021/11/1全球美國歐洲日本澳洲新加坡 各國各產業今年預估股利率狀況22由於解封後各國各產業復甦腳步不一，目前市場預估不同產業股利率差距甚大。目前股利率較高的產業集中在零售、商辦、醫療與多樣化。美國日本澳洲新加坡多樣化4.16%4.01%4.68%5.81%醫療3.84%2.98%旅館0.92%3.22%4.50%工業1.95%3.39%1.55%5.11%商辦3.19%3.73%5.54%6.90%公寓2.33%3.21%2.12%零售4.03%4.50%3.69%5.42%特殊型2.92%3.85%4.46%資料來源：彭博、富邦投信整理，資料日期：2022.03.30 23三大亮點股息投資再升級全球不動產與基礎建設，掌握除息行情!3.全球布局。通膨環境。收息添益。註：本基金每受益權單位可分配之收益，係指以本基金受益權單位投資於中華民國境外所得之現金股利、利息收入、基金收益分配扣除本基金應負擔之費用後之可分配收益且不需扣除已實現及未實現之資本損失。經理公司有權調整可分配收益金額。 聚焦全球16國高息資產不動產增值趨勢全球化佈局風險分散!通膨環境下實質資產估值提升!篩選股利率前三十名REITs富邦全球入息不動產與基礎建設ETF基金富邦全球入息不動產與基礎建設ETF基金黃金三核心每季配息收息添益!資料來源：富邦投信整理；資料日期:2022.03.3124註：本基金每受益權單位可分配之收益，係指以本基金受益權單位投資於中華民國境外所得之現金股利、利息收入、基金收益分配扣除本基金應負擔之費用後之可分配收益且不需扣除已實現及未實現之資本損失。經理公司有權調整可分配收益金額。 聚焦全球16國高息資產25一次買進全球前三十大高殖利率不動產及基礎建設標的,跨及澳大利亞、日本、比利時、馬來西亞、加拿大、荷蘭、法國、新加坡、德國、西班牙、香港(含中國企業於香港掛牌)、台灣、愛爾蘭、英國、義大利及美國，共16個市場。美國加拿大日本台灣香港新加坡馬來西亞澳大利亞英國荷蘭/比利時/法國德國/西班牙/義大利愛爾蘭資料來源：富邦投信整理；資料日期:2022.03.31 IMF全球房價指數持續上