2022年一季报点评：发光保持快速增长，分子诊断拓展顺利

维持增持评级。维持2022~2024年EPS预测2.14/2.78/3.55元，维持目标价64.20元，对应2022年PE 30X，维持增持评级。 业绩超预期。公司2022年Q1实现营业收入10.31亿元（+26.21%），归母净利润2.40亿元（+40.07%），扣非归母净利润2.32亿元（+37.36%），国内疫情反复下，业绩超预期。 发光试剂保持快速增长，分子诊断拓展顺利。我们预计2022年Q1发光仪器装机约250台（累计超6800台），流水线装机9条，发光试剂收入约4.3亿元（+25%）；生化试剂和微生物检测收入平稳增长；分子诊断领域，21年7月新推出全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统推广顺利，创新性地实现了单个样本或小批量样本随来随检，提取、扩增全自动，22Q1仪器销售约90台（21年100台），分子试剂收入约2500万元（21年约2070万元），贡献显著增量。 自研合作齐发力，持续完善产品线。公司不断加强研发投入，积极开拓新领域与开发新产品，600速高速发光仪器于22年4月获批，自动化核酸诊断系统、全自动高效液相色谱-三重四极杆质谱联用系统、高通量测序系统研发推进中；此外与希肯医疗合作，进军凝血检测领域；与积水医疗战略合作，布局综合流水线及凝血流水线；与普施康生物在POCT检测领域开展战略合作；公司产品线齐全，能够为实验室提供全面的产品解决方案和整体服务，截至21年底智能化实验室已在全国26家医疗机构落户。 风险提示：疫情反复业务恢复不及预期，新产品研发和推广不及预期。