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隆基股份发布2021年及2022年一季度业绩，营收和净利润均有所增长，但21Q4业绩下滑。组件业务表现喜人，硅料供应紧张导致硅片开工率严重不足，2021年单晶硅片产销量为70GW/33.9GW，同比+18.8%/+6.6%；组件产销量为38.9GW/37.2GW，同比+46.4%/+55.5%。公司预计后面三个季度销量或将逐季提升，2022年度单晶硅片出货90-100GW（含自用），组件出货50-60GW（含自用）。公司进行了大额减值达12.4亿元，其中固定资产减值8.7亿，主要包括M6电池产线设备以及组件设备。公司电池技术行业引领，碳中和相关产业多元化布局，包括N型TOPCon电池、HJT电池和P型TOPCon电池转换效率不断刷新行业纪录，独创的HPBC电池兼具技术成本优势，未来可能会主打分布式市场。公司与森特股份携手开拓BIPV市场，公司专注于产品的研发、生产和销售，森特负责项目承接、实施和交付。公司成立了西安隆基氢能科技有限公司，致力于成为全球领先的大型绿氢装备与方案提供商，首台1000Nm³/h碱性水电解槽已成功下线，目前已具备订单获取能力和500MW生产交付能力。预计2022-2023年营业收入1,097.68亿元/1,428.86亿元，归母净利润143.85亿元/179.13亿元，EPS为2.66元/3.31元，对应PE为23.1倍/18.5倍，维持“推荐”评级。
