生猪日报

1 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2021年4月28日 生猪日报 今日昨日变化今日昨日变化河南14.6214.460.16LH011904519160-115山东14.7214.680.04LH031799018045-55安徽14.2814.280.00LH051400014130-130江苏14.4014.400.00LH071658016440140湖北14.5614.440.12LH091842018575-155LH111847518620-145本周上周变化今日昨日变化仔猪价格50644462母猪价格1636161125LH5-9-4420-444525现货养殖利润（外购仔猪）-157.61-314.03156.42LH7-11-1895-2180285今日昨日变化屠宰量（头）1086601072031457现货价格期货价格母猪/仔猪价格合约价差 现货信息：今日全国猪价呈现小幅震荡。其中，东北地区13.8-14.06元/公斤，较昨日持稳或小幅下跌；华北地区14.2-14.8元/公斤，较昨日上涨0.2-0.3元/公斤；华东地区14.2-14.4元/公斤，较昨日整体持稳；华南地区14.4-15.8元/公斤，较昨日整体持稳或小幅下跌，西南地区13.2-14元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。最近两日，国内生猪现货价格整体呈现小幅震荡，在经历大幅冲高后，现货上涨表现出一定压力，一方面，随着猪价上涨，养殖户出栏意愿有所改善，北方地区屠企收购压力不大。而整体来看，当前大企业出售意愿也相对较强，出栏进度完成良好，多数规模企业均按计划出栏，短期供需偏紧格局逐步改善。另一方面，需求端来看，仍然比较低迷，随着价格持续冲高，白条走货难度较大，屠宰企业有压价意愿，虽然短期价格有一定回落压力，但4月期间生猪整体供应仍然偏低，不支持深跌，后续可能仍会有进一步上涨可能。 近期期货市场的交易逻辑仍然围绕本轮现货价格涨价展开，因而盘面整体呈现小幅震荡。虽然最近几日现货价格出现一定幅度走弱，但期货端仍在走强，表现为一定公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 联络对接：贾瑞林 021-65789256 油脂研究：刘博闻 粕猪研究：陈界正 玉米白糖：马幼元 棉禽研究：刘倩楠 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 仅供内部参考，请勿外传 2 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 的动量效应，我们认为这符合近期现货涨势仍未完全终止的表现，但需要关注对后期涨价的透支。整体来看，短期现货价格走势将决定期货未来一段时间行情表现。虽然近期现货节奏有所调整，但当前直接尝试沽空风险可能相对较大，期价下跌仍需等待现货方面的趋势性走弱。大方向来看，5-6月市场供应压力仍然在放大，而随着全国疫情影响的放大，需求表现可能也将逐步走弱，建议待现货涨势终止后等待高点沽空操作。 策略： 单边：维持前期观点，现货方面虽有阶段性调整可能，但仍未完全上涨到位，建议适当等待后开始空单逐步建仓参与套保； 套利：LH79正套继续持有 图1：河南地区猪价（单位：元/公斤） 图2：现货-05基差（单位：元/吨） 0510152025303540452152810237202152812257203162911246199224173013261234567891011122013201420152016201720182019202020212022 -7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040004152782251729122382142151921630132715291226102412345678910111220212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 仅供内部参考，请勿外传 3 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 图3：自繁自养利润（单位：元） 图4：出售仔猪毛利（单位：元） -1000-500050010001500200025003000350013579111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 -2000-1500-1000-50005001000150020002500300013579111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 图5：LH79价差（单位：元） 图6：LH91价差（单位：元） -3000-2500-2000-1500-1000-5000152521018266142230101826101828816241132110111212342207-2209 -4000-3000-2000-100001000200030004000201172681726716261121215257192910201132714123456789102109-22012209-2301 数据来源：银河期货、wind 仅供内部参考，请勿外传 4 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799 仅供内部参考，请勿外传