1 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2021年7月4日 生猪日报 今日昨日变化今日昨日变化河南23.2421.122.12LH0121955208551100山东23.6021.582.02LH031964018930710安徽24.3021.402.90LH051958518905680江苏24.6021.762.84LH0720340183002040湖北23.0421.042.00LH0922695213751320四川22.6420.642LH112140520590815本周上周变化今日昨日变化仔猪价格64062515母猪价格179817980LH9-1740520220现货养殖利润（自繁自养）200.35-36.79237.14LH11-1-550-265-285现货养殖利润（外购仔猪）409.28172.49236.79LH1-323151925390今日昨日变化屠宰量（头）101720105767-4047现货价格期货价格母猪/仔猪价格合约价差屠宰端 现货信息：今日全国生猪价格继续快速上涨，其中东北地区23.4-23.6元/公斤，较上日上涨2.3-2.5元/公斤；华北地区22-23.8元/公斤，较昨日上涨2-2.5元/公斤；华东地区24.3-24.6元/公斤，较昨日上涨2.8-2.9元/公斤；华南22.4-24.3元/公斤，较昨日上涨1.5-1.9元/公斤；西南地区21.8-22元/公斤，较昨日上涨1.6-2.2元/公斤。据现货端反馈情况来看，养殖端压栏惜售情绪仍然比较强烈，市场普遍反应猪源缺口较严重，因去年10月能繁母猪存栏处于相对低位，实际供应仍然较低。另一方面，我们仍然认为压栏惜售是导致近期猪价快速上涨的原因之一，对比二季度生猪市场，猪源出栏体重明显增加，压栏惜售也导致供应面紧张被加剧。在此背景下，生猪市场仍然是易涨难跌。近期发改委开会要求企业按计划保障出栏，避免囤积居奇。 虽然过度压栏增重导致后市供应增加，将为猪价上涨酝酿较多风险，但从近期情况来看，压栏仍有较丰厚的利润，而且整体来看，当前供需方面仍有较大矛盾，因而价格上涨驱动仍然存在。近期期货盘面一度逼近涨停，盘面期现价差也随即转入贴水结构，一方面在于消化现货的涨幅，而更主要原因或在于现货本身上涨相对超预期。公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 联络对接：贾瑞林 021-65789256 油脂研究：刘博闻 粕猪研究：陈界正 玉米白糖：马幼元 棉禽研究：刘倩楠 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 2 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 整体来看，市场情绪可能仍未终结，盘面预计仍以偏强运行为主。 策略： 单边：观望为主； 套利：LH9-1正套 期权：观望 图1：河南地区猪价（单位：元/公斤） 图2：现货-07基差（单位：元/吨） 0102030405021952210271330184218251128148251128151234567891011122013201420152016201720182019202020212022 -8000-6000-4000-20000200040004218281762312301672818829261672812345678910111220212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 图3：自繁自养利润（单位：元） 图4：出售仔猪毛利（单位：元） -1000-500050010001500200025003000350013579111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 -2000-1500-1000-50005001000150020002500300013579111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 3 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 图5：LH79价差（单位：元） 图6：LH91价差（单位：元） -3000-2500-2000-1500-1000-5000299213113251123717291222919311311121234562207-2209 -4000-3000-2000-1000010002000300040001631152814279238239248271931834567891011122109-22012209-2301 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许 4 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799