【国信食饮】山西汾酒2022Q1业绩数据速递20220411：业

【国信食饮】山西汾酒2022Q1业绩数据速递20220411：业绩表现亮眼，青花系列大幅增长2021年公司实现营业总收入199.71亿元（+42.75%），归母净利润53.14亿元（+72.56%），对应净利率约为26.61%（+4.60pct）。2021Q4公司实现营业总收入27.14亿元（-24.93%），归母净利润4.35亿元（-29.64%），对应净利率约为16.02%（-1.07pct）2022Q1公司预计营业总收入105亿元左右（+43%左右），归母净利润37亿元以上（+70%左右），对应净利率约为35.24%（+5.60pct）。2022年1-2月公司预计营业总收入74亿元以上（+35%以上），归母净利润27亿元以上（+50%以上）。公司春节之后放缓了销售步调，3月着重控货挺价(青花30复兴版计划上调打款价)，叠加山西太原等地的餐饮堂食、宴席等消费受到疫情一定阻力，综合影响下22年3月份营收和利润增速预计远远慢于1-2月份增速。展望后续，公司目标稳增长，季度销售节奏将更为平衡，目前疫情暂未动摇全年销售根基(疫情核心影响因素在于政府管控，终端消费力暂未感受到明显变化)，4月开始打款，出货较为快速。目前青花系列销售势头持续良好，占比亦稳步提升(22年1月份青花占比预计升至40-50%左右)，有望推动公司业绩持续稳健增长。【国信食饮】山西汾酒2022Q1业绩数据速递20220411：业绩表现亮眼，青花系列大幅增长2021年公司实现营业总收入199.71亿元（+42.75%），归母净利润53.14亿元（+72.56%），对应净利率约为26.61%（+4.60pct）。2021Q4公司实现营业总收入27.14亿元（-24.93%），归母净利润4.35亿元（-29.64%），对应净利率约为16.02%（-1.07pct）。2022Q1公司预计营业总收入105亿元左右（+43%左右），归母净利润37亿元以上（+70%左右），对应净利率约为35.24%（+5.60pct）。2022年1-2月公司预计营业总收入74亿元以上（+35%以上），归母净利润27亿元以上（+50%以上）。公司春节之后放缓了销售步调，3月着重控货挺价(青花30复兴版计划上调打款价)，叠加山西太原等地的餐饮堂食、宴席等消费受到疫情一定阻力，综合影响下22年3月份营收和利润增速预计远远慢于1-2月份增速。展望后续，公司目标稳增长，季度销售节奏将更为平衡，目前疫情暂未动摇全年销售根基(疫情核心影响因素在于政府管控，终端消费力暂未感受到明显变化)，4月开始打款，出货较为快速。目前青花系列销售势头持续良好，占比亦稳步提升(22年1月份青花占比预计升至40-50%左右)，有望推动公司业绩持续稳健增长。