贵金属早报-大越期货投资咨询部2022年4月26日 CONTENTS 目录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 黄金1、基本面：紧缩预期继续加强，美元走强，金价大幅回落；美股集体上涨，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线下跌，美债收益率全线走低，10年期美债收益率下跌报2.827%；美元指数涨0.61%报101.7431，人民币继续贬值，美元对人民币一度最高达6.60，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，人民币快速升值维持在6.57；COMEX黄金期货收跌1.82%报1899.1美元/盎司，连跌三日；中性2、基差：黄金期货404.42，现货403.85，基差-0.57，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单3267千克，不变；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：紧缩预期仍将继续升温，金价仍将继续下行；今日关注美国3月耐用品订单初值、3月新屋销售、4月谘商会消费者信心指数；俄乌局势依旧紧张，避险情绪继续支撑金价，但美元上涨幅度明显，金价避险需求有所降温。随着美联储会议临近，加息预期将继续走高，美元继续上升，叠加随着油价回落，通胀预期回落，金价将继续受压回落。另外人民币贬值预期有所降温，但贬值趋势难以迅速转变，沪金仍将有所支撑，但下行趋势不变。COMEX金达到关键支撑位，或将有所支撑。沪金2206：397-410区间操作。白银1、基本面：美紧缩预期继续加强，美元走强，银价继续大幅回落；美股集体上涨，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线下跌，美债收益率全线走低，10年期美债收益率下跌报2.827%；美元指数涨0.61%报101.7431，人民币继续贬值，美元对人民币一度最高达6.60，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，人民币快速升值维持在6.57；COMEX白银期货收跌2.34%报23.75美元/盎司；中性2、基差：白银期货4985，现货4979，基差-6，现货贴水期货；中性3、库存：白银期货仓单1992752千克，环比减少12458千克；中性4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：银价大幅回落，COMEX银回到年初2月水平，下行趋势不变；俄乌局势影响依旧较强，油价回落，大宗商品价格回落，紧缩预期下银价受压下行。人民币走软仍支撑沪银，未来沪银仍将受到人民币走软支撑。COMEX银和沪银都达到支撑位，或将有所企稳，但下行趋势或不变。沪银2206：4900-5150区间操作。 黄金利多：1、地缘政治摩擦短期仍将继续，制裁方案多变，避险情绪仍有所支撑2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，通胀预期持续处于高位3、随着紧缩预期肯定，经济衰退预期升温利空：1、地区冲突一般影响金价时间短暂，局势明朗后，避险情绪回落，金价将回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，紧缩预期已经恢复，金价下行压力依旧3、有色金属价格企稳，风险偏好回升，支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑金价；紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑；未来滞涨预期或将有所支撑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延白银利多：1、地缘政治摩擦短期仍将继续，避险情绪仍有所支撑2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，高通胀和供应担忧都将支撑银价3、风险偏好将有所改善，银价将获得部分支撑利空：1、避险情绪对银价支撑非常有限，随着避险情绪降温，银价将快速回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，紧缩预期升温将为银价打开下行空间3、有色金属全线回落，风险偏好回升，支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑银价；紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延 指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）沪金2206404.42407.78403.48-0.34-0.08沪银2206498550944970-118-2.31COMEX黄金22061899.11935.51891.8-35.20-1.82COMEX白银220523.6924.2423.42-0.569-2.35SGE黄金T+D403.85406.46402.5-0.24-0.37SGE白银T+D498750794961-101-1.83伦敦金现1897.41935.141891.2-33.48-1.73伦敦银现23.624.17623.38-0.50-2.10美元指数101.7435101.3357100.46120.500.49 07:00 韩国一季度GDP初值；07:30 日本3月失业率；20:30 美国3月耐用品订单初值；21:00 美国2月S&P/CS20座大城市房价指数，2月FHFA房价指数；22:00 美国3月新屋销售，4月里士满联储制造业指数，4月谘商会消费者信心指数； 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00新冠疫苗完全接种率 8991939597991011031051,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-292018-10-292019-05-292019-12-292020-07-292021-02-282021-09-30伦敦金现和美元指数伦敦金现美元指数 899193959799101103105121416182022242628302018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3伦敦银现和美元指数伦敦银现美元指数 657585951051151252018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3内外盘金银现货比伦敦金银现货比上海金银现货比伦敦金银比继续震荡 75951151351551751952152018-12-282019-04-282019-08-282019-12-282020-04-282020-08-282020-12-282021-04-282021-08-282021-12-28标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.0000-1.10-0.60-0.100.400.901.401.902.402.902020-01-012020-05-012020-09-012021-01-012021-05-012021-09-012022-01-01美债十年期收益率TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS美债收益率小幅回落至2.81%以TIPS小幅回升至-0.1%通胀预期明显回落 沪银持仓转为净多，净持仓持续回落，多空持仓都明显减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅回落，多空持仓都小幅减少 600700800900100011001200130014001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日SPDR黄金ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓小幅回落 9000110001300015000170001900021000230001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日白银ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓小幅回落 01000200030004000500060001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日2017年2018年2019年2020年2021年2022年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年1000000150000020000002500000300000035000001月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info