大越期货贵金属早报

贵金属早报-大越期货投资咨询部2022年4月25日 CONTENTS 目录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 黄金1、基本面：美联储加息预期继续升温，金价继续回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌，国际油价全线下跌，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌报2.905%；美元指数涨0.48%报101.12，人民币继续大幅贬值，美元对人民币最高达6.5464；COMEX黄金期货跌0.81%报1932.5美元/盎司；中性2、基差：黄金期货406.8，现货405.5，基差-1.3，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单3267千克，不变；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：紧缩预期升温，国际金价明显回落，但沪金小幅收涨；今日关注美国3月芝加哥联储全国活动指数；俄乌局势依旧紧张，避险情绪继续支撑金价，但美元上涨幅度明显，金价避险需求有所降温。欧央行和美联储官员言论鹰派，随着美联储会议临近，加息预期将继续走高，美元和美债收益率上升，金价将继续受压回落。另外人民币贬值预期明显升温，沪金下行幅度将明显缩小，维持高位震荡。美联储紧缩进程恐紧缩效果或远强于目前预期，未来向下压力或加强。人民币走弱对沪金有所支撑，震荡为主。沪金2206：398-410区间操作。白银1、基本面：美联储加息预期继续升温，银价大幅下挫；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌，国际油价全线下跌，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌报2.905%；美元指数涨0.48%报101.12，人民币继续大幅贬值，美元对人民币最高达6.5464；COMEX白银期货跌1.69%报24.285美元/盎司；中性2、基差：白银期货5098，现货5080，基差-18，现货贴水期货；中性3、库存：白银期货仓单2015989千克，环比增加2298千克；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：银价明显回落，沪银受人民币走弱支撑；俄乌局势影响依旧较强，油价回落，大宗商品价格企稳，紧缩预期下银价受压下行，但人民币走软对沪银的支撑开始显现，未来沪银仍将受到人民币走软支撑。另投机情绪升温，银价波动较大，整体沪银震荡为主。沪银2206：5000-5150区间操作。 黄金利多：1、地缘政治摩擦短期仍将继续，制裁方案多变，避险情绪仍有所支撑2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，通胀预期持续处于高位3、随着紧缩预期肯定，经济衰退预期升温利空：1、地区冲突一般影响金价时间短暂，局势明朗后，避险情绪回落，金价将回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，紧缩预期已经恢复，金价下行压力依旧3、有色金属价格企稳，风险偏好回升，支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑金价；紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑；未来滞涨预期或将有所支撑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延白银利多：1、地缘政治摩擦短期仍将继续，避险情绪仍有所支撑2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，高通胀和供应担忧都将支撑银价3、风险偏好将有所改善，银价将获得部分支撑利空：1、避险情绪对银价支撑非常有限，随着避险情绪降温，银价将快速回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，紧缩预期升温将为银价打开下行空间3、有色金属全线回落，风险偏好回升，支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求，支撑银价；紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延 指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）沪金2206406.8407.16402.73.400.84沪银2206509851385078-76-1.47COMEX黄金22061932.51957.81928-15.70-0.81COMEX白银220524.1924.7424.08-0.431-1.75SGE黄金T+D405.36405.8401.152.970.52SGE白银T+D508051225065-78-1.57伦敦金现1930.881955.61925.9-19.29-0.99伦敦银现24.10524.66124.03-0.54-2.17美元指数101.1233100.646699.82560.330.32 全天澳大利亚股市休市一天；16:00 德国4月IFO商业景气指数；20:30 美国3月芝加哥联储全国活动指数；22:30 美国4月达拉斯联储商业活动指数；23:00 加拿大央行行长麦克勒姆出席议会委员会会议； 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00新冠疫苗完全接种率 8991939597991011031051,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-292018-10-292019-05-292019-12-292020-07-292021-02-282021-09-30伦敦金现和美元指数伦敦金现美元指数 899193959799101103105121416182022242628302018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3伦敦银现和美元指数伦敦银现美元指数 657585951051151252018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/3内外盘金银现货比伦敦金银现货比上海金银现货比伦敦金银比继续震荡 75951151351551751952152018-12-282019-04-282019-08-282019-12-282020-04-282020-08-282020-12-282021-04-282021-08-282021-12-28标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.0000-1.10-0.60-0.100.400.901.401.902.402.902020-01-012020-05-012020-09-012021-01-012021-05-012021-09-012022-01-01美债十年期收益率TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS美债收益率在2.9%以上震荡TIPS小幅回落至-0.12%通胀预期小幅回升 沪银持仓转为净多，净持仓继续回落，多空持仓都小幅减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅回升，多空持仓都继续增加 600700800900100011001200130014001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日SPDR黄金ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓小幅回落 9000110001300015000170001900021000230001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日白银ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓继续走高 01000200030004000500060001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日2017年2018年2019年2020年2021年2022年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年1000000150000020000002500000300000035000001月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日2017年2018年2019年2020年2021年2022年 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info