卫宁健康发布了2021年年报，收入为27.5亿，同比增长21.3%；归母净利润为3.78亿，同比下降23%；扣非净利为2.12亿，同比下降43.2%。2022年Q1财报显示，收入为4.46亿，同比增长29.3%；归母净利润为3176万元，同比增长121.7%。公司业绩不佳主要是由于核心业务增长慢、信用减值和资产减值损失大幅增加以及毛利率下降。2022年Q1各项经营指标均有改善，收入、回款和订单情况均较为理想。最差时候可能已经过去，期待WiNEX产品加速推广。考虑到疫情可能带来的影响，我们下调了公司业绩预测，预计2022-2024年EPS分别为0.23/0.32/0.45元。给予公司22年38倍PE，对应目标价8.74元，维持买入评级。
