聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2022年4月20日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 聚烯烃震荡运行 摘要 俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。部分装置因利润问题开始降负荷，油制聚烯烃成本支撑明显，聚烯烃开工率持续下降。周三石化早库为83万吨，去库2万吨。目前下游开工率虽有复苏，但备货积极性不高，虽然部分高速路口恢复畅通，但疫情依然影响物流与需求，下游订单难以放量。预计聚烯烃震荡运行。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2209合约开于9025元/吨，小幅低开,盘中震荡运行，尾盘收跌。最高9025元/吨，最低8950元/吨，收报8971元/吨，较前一交易日结算价下跌88元/吨，跌幅在0.97%，全天成交306655手，持仓日增19827至234343手。 今日PP主力2209合约开于8858元/吨，小幅低开,盘中震荡运行，尾盘收跌。最高8915元/吨，最低8835元/吨，收报8858元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅在0.73%，全天成交286392手，持仓日增13648至233694手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 数据来源：iFinD、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 IMF将2022年全球经济增速预期从4.4%下调至3.6%，布伦特06合约回落至108美元/桶。周三石化早库为83万吨，去库2万吨。物流部分恢复，聚烯烃震荡运行。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2原油、烯烃价格走势 数据来源：iFinD、宝城期货 图 3动力煤、甲醇期价 数据来源：iFinD、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2022年04月20日，国内拉丝市场主流价格在8750-8900元/吨；国内共聚市场主流价格在8800-9200元/吨。国内LLDPE市场主流价格9000-9350元/吨；LDPE市场主流价格在11500-12350元/吨；HDPE市场主流价格在9400-10100元/吨。 新增产能上，PE方面，镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE装置、1月份投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置2月份投产。浙江石化二期40万吨LDPE装置3月份投产后续关注东明石化装置投产进度；PP方面，大庆海鼎10万吨PP装置、浙江石化二期一线45万吨PP装置1月份投产，浙江石化二期二线45万吨/年、镇海炼化2期30万吨/年3月份投产，后续关注鲁清石化、天津渤化装置投产进展。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 4 LLDPE与PP基差 数据来源：iFinD、宝城期货 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 数据来源：iFinD、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 数据来源：iFinD、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 7聚烯烃石化日库存走势 数据来源：iFinD、宝城期货 第三章 结论 利多因素：新增塔兰州石化新全密度等检修装置，PE开工率环比下降0.3个百分点至77.1%。新增中天合创二线等检修装置，PP开工率环比下降0.36个百分点至77.77%。部分装置依然有降负荷计划。春节后，下游始终恢复缓慢，备货积极性不高，PP下游开工率环比上涨0.87%至53.32%，其中塑编环比提高1个百分点至45%，BOPP环比回落0.11个百分点至61.03%，订单量有所下降。周三石化早库为83万吨，去库2万吨。 利空因素：IMF将2022年全球经济增速预期从4.4%下调至3.6%，布伦特06合约回落至108美元/桶。新增产能上，PE 方面，镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE 装置1月份投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置2月份投产。浙江石化二期40万吨LDPE装置3月份投产后续关注东明石化装置投产进度；PP方面，大庆海鼎10万吨PP装置、浙江石化二期一线45万吨PP装置1月份投产，浙江石化二期二线45万吨/年、镇海炼化2期30万吨/年3月份投产，后续关注鲁清石化、天津渤化装置投产进展。目前下游开工率虽有复苏，但备货积极性不高，疫情依然影响物流与需求，下游订单难以放量。受疫情影响，PE下游农膜开工率下降3.5个百分点至46.90%，包装膜开工率下降3.8个百分点至54%。 主导逻辑：俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。部分装置因利润问题开始降负荷，油制聚烯烃成本支撑明显，聚烯烃开工率持续下降。周三石化早库为83万吨，去库2万吨。目前下游开工率虽有复苏，但备货积极性不高，虽然部分高速路口恢复畅通，但疫情依然影响物流与需求，下游订单难以放量。预计聚烯烃震荡运行。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。