聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2022年4月6日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 聚烯烃震荡运行 摘要 俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。部分装置因利润问题开始降负荷，油制聚烯烃成本支撑明显。欧盟表示正在考虑对俄罗斯实施新的制裁，可能涉及石油。沙特阿美提高对外5月份石油价格。另外，伊朗核协议谈判暂停，布伦特06合约回升至110美元/桶，不过，国际能源署成员国同意释放1.2亿桶石油战略储备，布伦特06合约回落至107美元/桶。清明节期间累库7万吨至92万吨，比春节后首日少了7万吨。目前下游开工率虽有复苏，但仍低于去年农历同期，原料涨幅过大，下游订单难以放量，关注下游需求，聚烯烃震荡运行。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2205合约开于9080元/吨，小幅低开,盘中震荡运行，尾盘收跌。最高9135元/吨，最低8985元/吨，收报9067元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅在0.38%，全天成交262030手，持仓日减13940至214236手。 今日PP主力2205合约开于8830元/吨，小幅低开，盘中震荡运行，尾盘收跌。最高8860元/吨，最低8751元/吨，收报8810元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅在0.26%，全天成交315781手，持仓日增418至212365手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 数据来源：iFinD、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 欧盟表示正在考虑对俄罗斯实施新的制裁，可能涉及石油。沙特阿美提高对外5月份石油价格。另外，伊朗核协议谈判暂停，布伦特06合约回升至110美元/桶，不过，国际能源署成员国同意释放1.2亿桶石油战略储备，布伦特06合约回落至107美元/桶。清明节期间累库7万吨至92万吨，比春节后首日少了7万吨。聚烯烃震荡运行。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2原油、烯烃价格走势 数据来源：iFinD、宝城期货 图 3动力煤、甲醇期价 数据来源：iFinD、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2022年04月06日，国内拉丝市场主流价格在8750-8850元/吨；国内共聚市场主流价格在8750-9100元/吨。国内LLDPE市场主流价格9050-9400元/吨；LDPE市场主流价格在11500-12350元/吨；HDPE市场主流价格在9450-10200元/吨。 新增产能上，PE方面，镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE装置、1月份投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置2月份投产。浙江石化二期40万吨LDPE装置3月份投产后续关注东明石化装置投产进度；PP方面，大庆海鼎10万吨PP装置、浙江石化二期一线45万吨PP装置1月份投产，浙江石化二期二线45万吨/年、镇海炼化2期30万吨/年3月份投产，后续关注鲁清石化、天津渤化装置投产进展。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 4 LLDPE与PP基差 数据来源：iFinD、宝城期货 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 数据来源：iFinD、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 数据来源：iFinD、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 7聚烯烃石化日库存走势 数据来源：iFinD、宝城期货 第三章 结论 利多因素：欧盟表示正在考虑对俄罗斯实施新的制裁，可能涉及石油。沙特阿美提高对外5月份石油价格。另外，伊朗核协议谈判暂停，布伦特06合约回升至110美元/桶，不过，国际能源署成员国同意释放1.2亿桶石油战略储备，布伦特06合约回落至107美元/桶，国际油价依然在高位。市场依然关注俄乌谈判进展，俄罗斯外长表示俄乌谈判成功的可能性永远存在，双方一旦出现成果，就很可能召开俄乌两国领导人峰会。新增扬子石化HDPE等检修装置，PE开工率环比下降3.3个百分点至85.2%。部分装置依然有降负荷计划。春节后，下游始终恢复缓慢，备货积极性不高，PE下游农膜开工率提升1.4个百分点至40.2%，包装膜开工率提高1.2个百分点至49.6%。PP下游开工率环比上涨0.78%至51.81%，其中塑编环比持平于43%，BOPP环比持平于62.16%，依然高于春节前水平，但订单量有所下降。 利空因素：大连一线等检修装置重启开车，PP开工率环比上升0.27个百分点至78.36%。新增产能上，PE 方面，镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE 装置1月份投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置2月份投产。浙江石化二期40万吨LDPE装置3月份投产后续关注东明石化装置投产进度；PP方面，大庆海鼎10万吨PP装置、浙江石化二期一线45万吨PP装置1月份投产，浙江石化二期二线45万吨/年、镇海炼化2期30万吨/年3月份投产，后续关注鲁清石化、天津渤化装置投产进展。目前下游开工率虽有复苏，但仍低于去年农历同期，原料涨幅过大，下游订单难以放量。清明节期间累库7万吨至92万吨，比春节后首日少了7万吨。 主导逻辑：俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 部分装置因利润问题开始降负荷，油制聚烯烃成本支撑明显。欧盟表示正在考虑对俄罗斯实施新的制裁，可能涉及石油。沙特阿美提高对外5月份石油价格。另外，伊朗核协议谈判暂停，布伦特06合约回升至110美元/桶，不过，国际能源署成员国同意释放1.2亿桶石油战略储备，布伦特06合约回落至107美元/桶。清明节期间累库7万吨至92万吨，比春节后首日少了7万吨。目前下游开工率虽有复苏，但仍低于去年农历同期，原料涨幅过大，下游订单难以放量，关注下游需求，聚烯烃震荡运行。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。