宏观经济宏观周报：国内经济增长景气仍偏弱

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年04月19日宏观经济宏观周报国内经济增长景气仍偏弱核心观点经济研究·宏观周报证券分析师：李智能证券分析师：董德志0755-22940456021-60933158lizn@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980516060001S0980513100001基础数据固定资产投资累计同比9.30社零总额当月同比-3.50出口当月同比14.70M29.70市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《海外宏观市场双周报-5月若缩表，影响会如何？》——2022-04-15《宏观经济宏观周报-消费仍受压制，建筑业景气继续向好》——2022-04-12《宏观经济宏观周报-3月疫情对国内经济冲击最严重的时候或已过去》——2022-04-08《海外宏观市场双周报-美国强劲的居民消费能否延续？谨防“三大冲击”》——2022-03-30《宏观经济宏观周报-国内疫情继续扩散，物价继续上涨》——2022-03-28国内经济增长景气仍偏弱：本周国信高频宏观扩散指数A仍为负值，指数B继续回落，整体指数取值仍位于历史平均水平下方，国内经济增长景气仍偏弱。截止2022年4月15日，国信高频宏观扩散指数A为-0.3，指数B录得111.1，指数C录得-1.3%（-0.4pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、30大中城市商品房成交面积较上周上升；焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落；PTA产量数据未公布，假设持平上一期。周度价格高频跟踪:（1）本周食品价格有所回落，非食品价格继续小幅上涨。2022年4月食品、非食品价格环比或均高于季节性。预计4月CPI食品环比约为1.5%，CPI非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约为0.5%，今年4月CPI同比或明显上升至2.3%。（2）3月上、中、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨，给4月带来较大的正的月内翘尾，但4月上旬国内流通领域生产资料价格明显下跌，预计4月PPI环比约为零，高基数带动下4月PPI同比或继续下行至7.3%。风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录周度观察：国内经济增长景气仍偏弱..............................................................................................4经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散指数继续回落..................................................................4CPI高频跟踪：食品价格回落，非食品继续上涨...........................................................................7食品高频跟踪：食品价格有所回落..................................................................................................................7非食品高频跟踪：非食品价格继续上涨........................................................................................................10CPI同比预测：4月CPI同比或明显上行至2.3%.........................................................................................12PPI高频跟踪：4月上旬流通领域生产资料价格明显回落..........................................................12流通领域生产资料价格高频跟踪：4月上旬明显回落.................................................................................12PPI同比预测：4月PPI同比或下行至7.3%.................................................................................................14风险提示............................................................................................................................................15免责声明............................................................................................................................................16 nXnUlXdWkVcZnUoOyQpOnNbRaO8OpNmMnPmOkPmMtPlOpOxO7NqRoRwMqRoPMYmMsN请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：国信高频宏观扩散指数...................................................................................................................................5图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析...............................................................................................................5图3：国信高频宏观扩散指数历史序列...................................................................................................................6图4：全钢胎开工率...................................................................................................................................................6图5：30大中城市商品房周度成交面积..................................................................................................................6图6：PTA周度产量....................................................................................................................................................6图7：螺纹钢周度产量...............................................................................................................................................6图8：焦化企业周度开工率.......................................................................................................................................6图9：水泥价格指数周度均值...................................................................................................................................7图10：建材综合指数周度均值.................................................................................................................................7图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势.............................................................................8图12：肉类价格指数周度均值走势.........................................................................................................................8图13：蛋类价格指数.................................................................................................................................................8图14：禽类价格指数.................................................................................................................................................9图15：蔬菜价格指数.................................................................................................................................................9图16：水果价格指数.................................................................................................................................................9图17：水产品价格指数.............................................................................................................................................9图18：商务部农副食品价格指数拟合值...............................................................................................................10图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览..................................