化工小组晨会纪要观点 原油 国际原油期价震荡上涨，布伦特原油6月期货合约结算价报113.16美元/桶，涨幅1.3%；美国WTI原油6月期货合约报107.61美元/桶，涨幅1.4%。美联储加快升息遏制通胀的预期增强，美元指数处于两年高位；OPEC+部长级会议维持现有产量协议，将5月份的产量目标提高43.2万桶/日，OPEC3月产量增幅低于额度；俄乌和谈陷入僵局，欧盟新一轮对俄制裁将主要针对银行和能源，消息称欧盟计划分阶段禁止进口俄罗斯原油，利比亚油田遭遇不可抗力，供应忧虑支撑油市，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2206合约测试710区域压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 燃料油 俄乌和谈陷入僵局，欧盟称新一轮对俄制裁将主要针对银行和能源，利比亚油田遭遇不可抗力，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震荡上涨；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至165.58美元/吨。LU2209合约与FU2209合约价差为941元/吨，较上一交易日上升50元/吨；国际原油震荡上涨，燃料油期价呈宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2209合约多单减幅大于空单，净空单增加。技术上，FU2209合约测试前期高点4300一 线压力，下方考验5日均线支撑，建议短线交易为主。LU2207合约测试5400一线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 沥青 俄乌和谈陷入僵局，欧盟称新一轮对俄制裁将主要针对银行和能源，利比亚油田遭遇不可抗力，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震荡上涨；国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂家及社会库存小幅增加；华东主力炼厂维持间歇生产，疫情防控对物流有一定限制，下游需求一般，华北、华东、山东现货价格小幅上调。国际原油震荡上涨提振市场，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，BU2206合约多空增仓，净空单小幅回落。技术上，BU2206合约期价测试4100区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 LPG 俄乌和谈陷入僵局，欧盟称新一轮对俄制裁将主要针对银行和能源，利比亚油田遭遇不可抗力，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震荡上涨；华南液化气价格上涨，周末港口成交持续推涨，主营炼厂补涨，港口高位出货清淡；目前进口成本处于高位，国际原油上涨带动市场氛围，而疫情和气温回升影响需求；山东醚后碳四及华南市场国产气价格小幅上调，LPG2206合约期货较华 南现货贴水为72元/吨左右，与宁波国产气升水为378元/吨左右。LPG2206合约多空增仓，净空单增加。技术上，PG2206合约测试6400区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。 LLDPE 上周期国内聚乙烯企业平均开工率下降 7.26%。聚乙烯产量减少，本周部分装置有重启计划，预期产量有所增加。PE 下游各行业开工率总体略有回落，农膜、管材、包装膜、中空均有所下降；注塑开工率小幅上升。本周预计农膜开工率继续回落，但管材与包装膜开工率有望升，预计整体开工率将有所回升。截至 04 月 13 日，中国聚乙烯生产企业样本库存量报53.65万吨，较上期涨2.84万吨，涨幅5.59%。其中，两油库存+5.90%，煤制库存+4.51%。主因生产企业产量减少，企业挺价意向增强，但下游抵触高价，资源消化减慢，使得库存增加。由于部分地区疫情影响仍在，预计下周库存将稳中有升。夜盘L2205合约高开高走，显示多方略占优势。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。 PP 上周期聚丙烯平均开工率环比下降0.36%至77.77%，聚丙烯产量上升0.32万吨，涨幅0.59%，本周检修产能大于复工产能， 预计聚丙烯平均开工率将继续下降。上周国内聚丙烯下游行业平均开工率53.32%，比上周提升0.88%，较去年同期低3.18%。华北、东北部分地区解封，行业开工率小幅提升。随着疫情缓解，预计本周下游企业的开工率将继续有所回升。上周期，国内聚丙烯总库存量：89.28万吨，较前一期降1.79万吨，环比降1.96%。其中生产企业总库存环比降2.06%；样本贸易商库存环比降4.77%；样本港口仓库库存环比涨5.56%。分品种库存来看，拉丝级库存环比降7.01%；纤维级库存环比增24.31%。随着疫情缓解，预计本周库存将继续有所回落。夜盘PP2205合约高开高走，显示多方略占优势。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。 PVC 上周PVC生产企业开工率在80.27%，环比下降0.77%，同比下降0.25%；其中电石法在80.81%，环比下降1.25%，同比下降0.07%；乙烯法在78.94%，环比增加0.93%，同比下降1.87%。 PVC 产量在 44.31 万吨，环比减少 0.78%，同比增加 2.21%。本周仍有装置检修，预计市场供应量基本平稳。上周PVC 下游制品企业开工不高，部分管控区、封控区物流运输问题仍未解决，加之大环境偏弱，行业氛围不佳。本周若疫情有所缓解，预计需求有望回升。截至 4 月 10 日，国内 PVC 社会库存在 32.81 万吨，环比涨 0.95%%，同比去年涨 13.02%；其中华东社会库存在 25.11 万吨，环比涨 3.33%，同比涨 16.25%。华南社会库存在 7.7万 吨，环比跌 6.10%，同比涨 3.63%。若疫情缓解，预计本周库存有所减少。夜盘V2205合约高开震荡，显示多方略占优势。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。 EB 上周苯乙烯工厂开工率周平均 70.31%，降 5.12%，环比上周降 6.79%。苯乙烯产量在 24.59 万吨，降 1.79 万吨，环比上周降 6.79%；工厂产能利用率在 70.31%，降 5.12%，环比上周降 6.79%。上周苯乙烯下游三大行业需求总体有所减少。其中EPS供应与库存双双增加，显示需求基本平稳，而ABS、PS供应减少，库存增加，显示需求减弱。截至2022年4月11日，华南苯乙烯主流库区目前总库存量在2.81万吨，较上周减少0.08万吨；商品量库存在1.7万吨，较上周减少0.2万吨。华东苯乙烯港口样本库存总量：12.61万吨，较上期跌0.34万吨。商品量库存在9.71万吨，环比跌0.64万吨。截至2022年4月14日，中国苯乙烯工厂库存量：133093吨，较上期-18482吨，环比-12.16%，预计本周苯乙烯库存继续有所下降。夜盘EB2205合约窄幅整理，显示上有压力，下有支撑，操作上，投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。 天然橡胶 目前全球进入季节性低产期，泰国南部产出减少，东北部零 星试割；越南产区物候条件较好，部分产区已陆续开割，预计五月初全面开割；云南产区全面开割，早于去年；海南产区仅个别区域试开，预计四月下旬大部分区域将陆续开割。船期延迟影响持续，物流静置期导致到港时间后延，但国内疫情反复，物流运输行业有所受限，预计本周青岛库存水平将小幅增加，短期仍存在小幅加速累库可能。部分轮胎企业陆续复工复产，其余处于限产或检修状态，轮胎企业开工率上涨空间受限。夜盘RU2209减仓上行，上方试探13540附近压力，操作上，建议在13400-13700区间交易。 甲醇 近期内地进入春检期，由于甲醇生产利润较好，检修计划或有推迟，虽已有部分装置检修，但也有多套装置重启，整体供应充足。而国内多地受疫情影响，运输受限，新签单减少明显，贸易商及下游多观望,内地库存有所回升。港口方面，上周港口窄幅累库，华东部分地区由于天气等原因短时封航影响卸货缓慢，下游刚需消耗下整体库存波动幅度不大。近期下游开工率整体较高，华东主流烯烃装置多稳定运行，但整体仍处亏损，需求存在减少风险。夜盘MA2209合约减仓收涨，短线关注3060附近压力，建议在2960-3060区间交易。 尿素 近期国内尿素日均产量呈高位震荡，在政策性保供下，整体供应或充足。因国内多地出现疫情，汽车发运受阻且运费上涨，导致局部地区依旧处于缺货局面，而部分产地也因疫情影响，以及下游需求放缓，尿素企业库存增加。目前处于农需用肥期，需求阶段性转淡，工业需求呈刚性，虽然复合肥和三聚氰胺生产处于旺季，但部分地区也因疫情的影响被动减产、停车，整体供需错配依然存在。UR2209合约短期建议在2720-2860区间交易。 玻璃 近期国内浮法玻璃现货市场整体偏弱，下游采购积极性较弱，贸易商成交灵活。华北区域沙河因前期封控，生产企业库存增加；华东地区因疫情防控，货物流通受阻；华中区域部分厂家产销仍较好，持去库状态；华南地区局部受疫情影响，部分企业出货有所转弱。近期国内浮法玻璃行业开工率整体维持稳定，日熔量维持高位，但多地疫情不断爆发，局部区域深加工企业放假、停产，加上需求未见好转，资金链紧张下，整体下游开工不高，下游订单存在分化，多数下游订单不足，短期供需格局依然偏弱。夜盘FG2209合约小幅收涨，短期建议在1980-2080区间交易。 纯碱 近期个别装置短暂停车后恢复，国内纯碱装置开工率有所提升，预计短期开工负荷整体持稳。由于沙河地区解封，市场对于 后市需求表现乐观，成交改善，个别企业价格稳中有涨。受疫情影响，物流运输依旧影响严重，尤其是汽运方面，部分货物转向火运和船运，上周纯碱企业库存小幅上升。下游需求表现稳定，刚需用户采购，企业订单环比稳中有涨，贸易商采购情绪增强。夜盘SA2209合约减仓收涨，短线建议震荡偏多思路对待。 PTA 隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差下降到491/吨附近，加工利润下跌。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷较前一交易日上涨4.65%至72.99%。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日下降0.18%至79.59%。短期国际原油价格上涨，增强PTA成本支撑，预计短期期价偏强震荡。技术上，TA2209合约下方关注6000附近支撑，上方关注6300附近压力，建议6200附近逢高做空，止损6400。 乙二醇 隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日上涨0.55%至61.33%；截至4月18日，华东主港地区MEG港口库存总量107.6万吨，较上一统计周期涨1.78万吨，主要港口持续累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日下降0.18%至79.59%。短期国际原油价格上涨，增强乙二醇成本支撑，但港口持续累库，预计短期期价上行空间有限。技术上， EG2205合约下方关注4750附近支撑，上方关注5000附近压力，建议区间交易。 短纤 隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费提升至973.5元/吨附近，加工利润回升。需求方面，工厂总体产销在39.66%，较前一交易日增加16.78%，产销气氛持续回升。短期聚酯原料价格上涨，增强短纤成本支撑，预计短期期价偏强震荡。技术上，PF2205合约上方关注8000附近压力，下方关注7600附近支撑，建议区间交易。 纸浆 隔夜纸浆震荡收涨。上周下游纸厂开工率下降，终端需求下降，现货报价上涨。供应方面，国内主港纸浆港口库存共 172.7 万吨，环比+0.1%，主要港口持续累库;短期俄罗斯依利姆受旗下浆厂设备延长检修时间影响，5月份针叶浆供应量再次减半；芬兰UPM和造纸工人工会未达成最新劳工协议，UPM罢工再次延期至5月14日，供应缩紧状况仍将延续。需求方面，前期受公共卫生事件影响停机停产的纸企陆续复产，产量有所回升，但发货受阻的问题仍有存在。技术上， SP2209合约上方关注7200 附近压力，下方关注 6900附近支撑，建议区间交易。