社零受疫情影响显著，餐饮需求再度承压社零看景气（3月社零数据分析）：平安证券大消费团队2022.04.18证券研究报告 注1：红绿灯数据2022年1-2月、3月为当月同比，数值大于10%为绿灯，0-10%为黄灯，小于0为红灯；注2：股价区间为2022/03/15-2022/4/14，数值大于10%为绿灯，0-10%为黄灯，小于0为红灯；注3：当前估值水平为4月14日估值与2010年以来平均值的占比情况；数据来源：国家统计局、Wind，平安证券研究所社零红绿灯：3月总体指标为红灯，社零受疫情影响显著，餐饮需求再度承压 粮油、食品类：必选消费品增速回升，食品指数跑赢大盘6.0PCT食品指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14，食品指数（882233.WI）上涨3.8%，跑赢万德全A 6.0pct。其中，第一权重股伊利股份上涨3.9%，前十大权重股中大北农表现最好，上涨9.3%。食品指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.4.14600887.SH伊利股份16.13.86%27.52,47738.7002714.SZ牧原股份9.51.76%18.72,83453.3603288.SH海天味业7.52.35%57.43,82990.9300498.SZ温氏股份7.48.87%-10.21,35621.4002311.SZ海大集团3.55.01%93.91,02361.6000876.SZ新希望2.41.84%-10.769815.5000895.SZ双汇发展2.36.52%21.21,03029.7300999.SZ金龙鱼2.0-2.02%63.02,60348.0002385.SZ大北农1.99.26%61.43578.6600298.SH安琪酵母1.5-10.29%25.433239.93月，粮油、食品类限额以上企业零售总额为1,477亿元，同比增长12.5%。1-3月，粮油、食品类限额以上企业零售总额同比增长9.3%，景气度回升。粮油、食品类零售总额当月值（亿元）粮油、食品类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所05001000150020002500300035002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120220%2%4%6%8%10%12%14%16%累计同比累计同比-6%-4%-2%0%2%4%6%食品指数涨跌幅万德全A涨跌幅 饮料类：行业景气度持续增长，饮料指数跑赢大盘3.6PCT饮料指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14 ，饮料指数（882479.WI）上涨1.5%，跑赢万德全A 3.6pct。其中，第一权重股养元饮品下跌2.3%，前十大权重股中承德露露表现最好，上涨11.7% 。饮料指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.04.14603156.SH养元饮品35.9-2.33%14.330223.9000848.SZ承德露露17.611.73%17.81029.4605499.SH东鹏饮料16.1-5.46%46.1550137.5605337.SH李子园8.89.79%29.37735.4605388.SH均瑶健康8.17.12%52.88519.7600189.SH泉阳泉7.80.60%51.7486.7300997.SZ欢乐家3.50.08%32.35913.2603711.SH香飘飘2.30.37%15.95613.53月，饮料类限额以上企业零售总额为236亿元，同比增长12.6%。1-3月，饮料类限额以上企业零售总额同比增长11.8%，景气度持续增长。饮料类零售总额当月值（亿元）饮料类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所01002003004005006002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120220%5%10%15%20%25%30%35%40%累计同比累计同比-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%饮料指数涨跌幅万德全A涨跌幅 烟酒类：行业景气度维持高位，白酒指数跑赢大盘5.9PCT白酒指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14 ，白酒指数（CI005324.WI）上涨3.8%，跑赢万德全A 5.9pct。其中，第一权重股贵州茅台上涨6.4%，前十大权重股中泸州老窖表现最好，上涨7.5%。白酒指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.04.14600519.SH贵州茅台54.36.41%43.322,7251809.0000858.SZ五粮液15.93.19%29.36,660171.6000568.SZ泸州老窖7.77.46%39.33,083209.5600809.SH山西汾酒5.51.69%60.53,325272.5002304.SZ洋河股份4.3-3.74%28.22,119140.6600702.SH舍得酒业1.9-11.12%42.1524157.8000799.SZ酒鬼酒1.91.19%59.7526161.9603369.SH今世缘1.6-1.94%28.355344.1000596.SZ古井贡酒1.3-3.02%41.7843180.9603589.SH口子窖1.1-13.94%19.734056.63月，烟酒类限额以上企业零售总额为383亿元，同比增长7.2%。1-3月，烟酒类限额以上企业零售总额同比增长11.8%。景气度维持高位。烟酒类零售总额当月值（亿元）烟酒类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所0200400600800100012002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-20%-10%0%10%20%30%40%50%累计同比累计同比-8%-6%-4%-2%0%2%4%白酒指数涨跌幅万德全A涨跌幅 服装纺织类：行业景气度下滑，服装指数涨跌幅基本与大盘持平服装指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14 ，服装家纺指数（801132.SI）下跌2.1%，和万德全A 基本持平。其中，第一权重股雅戈尔上涨5.7%，前十大权重股中雅戈尔表现最好，上涨5.7% 。服装指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安研究所数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.04.14600177.SH雅戈尔9.15.67%5.93196.9600398.SH海澜之家6.6-5.05%9.02285.3002832.SZ比音勒芬6.1-3.41%21.813323.3601718.SH际华集团4.3-3.50%-15.11212.8300005.SZ探路者4.21.67%-110.2707.9002563.SZ森马服饰3.90.00%11.91766.5002612.SZ朗姿股份3.7-9.16%39.59922.3002293.SZ罗莱生活3.0-2.11%14.710512.5002154.SZ报喜鸟2.9-3.11%11.1553.7603665.SH康隆达2.6-8.08%184.66842.23月，服装纺织类限额以上企业零售总额为960亿元，同比下降12.7%。1-3月，服装纺织类限额以上企业零售总额同比下降0.9%。景气度下滑。服装鞋帽、针、纺织品类零售总额当月值（亿元）服装纺织类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安研究所数据来源：国家统计局，平安研究所0500100015002000250030002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%累计同比累计同比-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%服装家纺指数涨跌幅万德全A涨跌幅 化妆品类：行业增速回落，化妆品指数跑赢大盘4.7PCT化妆品指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14 ，化妆品指数（8841109.WI）上涨2.5%，跑赢万德全A 4.7pct。前十大权重股中贝泰妮表现最好，上涨22.1% 。化妆品指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安研究所注：化妆品指数为等权重，按市值选择前十大公司数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.04.14600436.SH片仔癀5.62.10%77.61,888313.0000538.SZ云南白药5.6-1.93%36.01,01078.7300896.SZ爱美客5.616.64%112.81,080499.2300957.SZ贝泰妮5.622.07%93.1803189.6688363.SH华熙生物5.68.28%70.5552114.7603605.SH珀莱雅5.69.14%67.2373185.8600315.SH上海家化5.69.14%35.523134.0688366.SH昊海生科5.6-6.63%42.813085.8000650.SZ仁和药业5.6-6.98%13.4976.9603983.SH丸美股份5.6-7.17%34.79323.23月，化妆品类限额以上企业零售总额为345亿元，同比下降6.3%。1-3月，化妆品类限额以上企业零售总额同比增长1.8%，景气度下滑。化妆品类零售总额当月值（亿元）化妆品类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安研究所数据来源：国家统计局，平安研究所-20%-10%0%10%20%30%40%50%累计增速01002003004005006007002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-6%-4%-2%0%2%4%6%8%化妆品指数涨跌幅万德全A涨跌幅 金银珠宝类：行业景气度下行，珠宝首饰指数跑赢大盘1.5PCT珠宝首饰指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.03.15-2022.04.14 ，珠宝首饰指数（CI005487.WI ）下跌0.6%，跑赢万德全A 1.5pct。其中，第一权重股豫园股份上涨5.6%，前十大权重股中萃华珠宝表现最好，上涨20.3%。珠宝首饰指数前十大权重股表现（2022.03.15-2022.04.14）数据来源：Wind，平安研究所数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.04.14600655.SH豫园股份30.25.63%10.239410.1600916.SH中国黄金13.3-0.83%25.420212.0002867.SZ周大生9.7-11.72%11.814513.3600612.SH老凤祥7.8-4.17%11.917942.7002356.SZ*ST赫美6.810.47%-10.7584.4002345.SZ潮宏基4.6-5.4