10月社零总额同比下滑，餐饮烟酒再度承压社零看景气（10月社零数据分析）：平安证券大消费团队2022.11.16证券研究报告 注1：红绿灯数据2022年9月、10月为当月同比，数值大于10%为绿灯，0-10%为黄灯，小于0为红灯；注2：股价区间为2022/10/15-2022/11/14，数值大于10%为绿灯，0-10%为黄灯，小于0为红灯；注3：当前估值水平为11月14日估值与2010年以来平均值的占比情况；数据来源：国家统计局、Wind，平安证券研究所社零红绿灯：10月总体指标为红灯，社零总额同比下滑，餐饮烟酒再度承压 粮油、食品类：必选消费品景气度延续，食品指数跑输大盘5.9PCT食品指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，食品指数（886046.WI）下跌4.6%，跑输万德全A 5.9pct。其中，第一权重股伊利股份下跌13.6%，前十大权重股中大北农表现最好，上涨5.8%。食品指数前十大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所10月，粮油、食品类限额以上企业零售总额为1,587亿元，同比增长8.3%。1-10月，粮油、食品类限额以上企业零售总额同比增长9.0%，景气度延续。粮油、食品类零售总额当月值（亿元）粮油、食品类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14600887.SH伊利股份13.2 -13.6%20.61,81528.36 002714.SZ牧原股份9.2 -17.4%-892.02,57148.30 300498.SZ温氏股份7.5 -17.0%-39.51,19318.22 603288.SH海天味业7.0 -2.9%50.83,36972.70 002311.SZ海大集团3.5 -7.7%49.396257.94 002385.SZ大北农2.3 5.8%-44.83929.47 603345.SH安井食品2.3 -6.0%50.1440150.04 000876.SZ新希望2.2 -8.3%-10.461513.54 000895.SZ双汇发展2.1 -1.5%15.786024.82 300999.SZ金龙鱼1.9 -4.1%81.92,29542.33 05001000150020002500300035002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120220%2%4%6%8%10%12%14%16%累计同比累计同比-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%食品指数涨跌幅万德全A涨跌幅 饮料类：行业景气度持平，饮料指数跑赢大盘4.7PCT饮料指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，饮料指数（882479.WI）上涨6.0%，跑赢万德全A 4.7pct。其中，第一权重股养元饮品上涨3.0%，前十大权重股中东鹏饮料表现最好，上涨23.6% 。饮料指数前十大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14 ）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14603156.SH养元饮品33.1 3.0%16.624719.52 605499.SH东鹏饮料22.5 23.6%50.1682170.59 000848.SZ承德露露17.1 -0.5%14.9888.16 600189.SH泉阳泉8.2 1.8%42.5456.28 605337.SH李子园7.2 -1.9%25.25618.47 605388.SH均瑶健康6.4 2.0%72.05913.72 300997.SZ欢乐家3.2 6.0%27.94910.96 603711.SH香飘飘2.2 8.8%45.54911.97 10月，饮料类限额以上企业零售总额为240亿元，同比增长4.1%。1-10月，饮料类限额以上企业零售总额同比增长6.6%，景气度持平。饮料类零售总额当月值（亿元）饮料类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所01002003004005006002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120220%5%10%15%20%25%30%35%40%累计同比累计同比-6%-4%-2%0%2%4%6%8%饮料指数涨跌幅万德全A涨跌幅 烟酒类：行业景气度下滑，白酒指数跑输大盘10.4PCT白酒指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，白酒指数（CI005324.WI）下跌9.1%，跑输万德全A 10.4pct。其中，第一权重股贵州茅台下跌11.8%，前十大权重股中舍得酒业表现最好，上涨1.7%。白酒指数前十大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14 ）数据来源：Wind，平安证券研究所数据来源：Wind，平安证券研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14600519.SH贵州茅台51.3 -11.8%32.319,2581533.00 000858.SZ五粮液16.0 -5.5%22.45,834150.30 000568.SZ泸州老窖8.2 -13.7%27.22,696183.16 600809.SH山西汾酒6.3 -5.7%42.43,198262.12 002304.SZ洋河股份5.0 -5.8%23.22,177144.44 600702.SH舍得酒业2.0 1.7%31.5465139.96 000596.SZ古井贡酒1.9 -9.5%41.11,056229.75 603369.SH今世缘1.8 -6.1%21.952842.08 000799.SZ酒鬼酒1.7 -2.3%34.2392120.58 603589.SH口子窖1.0 -1.5%15.126944.78 10月，烟酒类限额以上企业零售总额为403亿元，同比下跌0.7%。1-10月，烟酒类限额以上企业零售总额同比增长4.2%。景气度下滑。烟酒类零售总额当月值（亿元）烟酒类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安证券研究所数据来源：国家统计局，平安证券研究所0200400600800100012002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-20%-10%0%10%20%30%40%50%累计同比-25%-20%-15%-10%-5%0%5%白酒指数涨跌幅万德全A涨跌幅 服装纺织类：行业景气度回落，服装指数跑输大盘1.2PCT服装指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，服装家纺指数（801132.SI）上涨0.1%，跑输万德全A 1.2pct。其中，第一权重股雅戈尔下跌2.8%，前十大权重股中探路者表现最好，上涨10.8% 。服装指数前十大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14 ）数据来源：Wind，平安研究所数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14600177.SH雅戈尔7.5 -2.8%5.22886.22 002832.SZ比音勒芬6.6 7.4%18.413623.88 600398.SH海澜之家5.7 3.7%8.81944.49 601718.SH际华集团4.8 -1.6%2160.31323.01 300005.SZ探路者4.4 10.8%197.6718.09 002612.SZ朗姿股份3.6 -1.6%203.49521.50 002563.SZ森马服饰3.0 1.2%16.31334.94 600400.SH红豆股份2.9 -15.1%244.21144.94 002154.SZ报喜鸟2.9 1.4%11.2543.71 002293.SZ罗莱生活2.7 -1.9%13.98510.17 10月，服装纺织类限额以上企业零售总额为1,155亿元，同比下跌7.5%。1-10月，服装纺织类限额以上企业零售总额同比下降4.4%，景气度回落。服装鞋帽、针、纺织品类零售总额当月值（亿元）服装纺织类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安研究所数据来源：国家统计局，平安研究所0500100015002000250030002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%累计同比累计同比-8%-6%-4%-2%0%2%服装家纺指数涨跌幅万德全A涨跌幅 化妆品类：行业景气度回落，化妆品指数跑赢大盘4.9PCT化妆品指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，化妆品指数（8841109.WI）上涨6.2%，跑赢万德全A 4.9pct。前五大权重股中云南白药表现最好，上涨5.6% 。化妆品指数前五大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14 ）数据来源：Wind，平安研究所注：化妆品指数为等权重，按市值选择前五大公司数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14600436.SH片仔癀5.6 -2.9%64.11,584262.52 300896.SZ爱美客5.6 -2.0%82.71,026474.40 000538.SZ云南白药5.6 5.6%38.51,02456.99 300957.SZ贝泰妮5.6 -21.0%57.8593139.90 688363.SH华熙生物5.6 -20.1%56.6512106.49 10月，化妆品类限额以上企业零售总额为309亿元，同比下降3.7%。1-10月，化妆品类限额以上企业零售总额同比下降2.8%，景气度回落。化妆品类零售总额当月值（亿元）化妆品类零售总额累计同比增速（%）数据来源：国家统计局，平安研究所数据来源：国家统计局，平安研究所01002003004005006007002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-20%-10%0%10%20%30%40%50%累计增速-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%化妆品指数涨跌幅万德全A涨跌幅 金银珠宝类：行业景气度回落，珠宝首饰指数跑赢大盘2.6PCT珠宝首饰指数和万德全A指数涨跌幅情况（%）2022.10.15-2022.11.14，珠宝首饰指数（CI005487.WI ）上涨3.9%，跑赢万德全A 2.6pct。其中，第一权重股豫园股份上涨3.7%，前十大权重股飞亚达表现最好，上涨10.7%。珠宝首饰指数前十大权重股表现（2022.10.15-2022.11.14 ）数据来源：Wind，平安研究所数据来源：Wind，平安研究所股票代码股票名称权重（%）股价涨跌幅（%）PE(TTM)总市值（亿元）股价（元）日期：2022.11.14600655.SH豫园股份21.7 3.7%9.12706.93 600916.SH中国黄金16.0 5.3%23.620111.94 002867.SZ周大生9.6 10.4%12.314112.91 002356.SZ赫美集团8.3 -8.7%7.0735.56 600612.SH老凤祥7.7 4.2%12.517441.33 002731.SZ萃华珠宝6.5 9.7%236.55320.50 605599.SH菜百股份5.2 4.3