环境、社会和治理 (ESG) 评级和数据产品提供商总结报告董事会的一世国际○组织小号证券C遗漏FR09/21ñ十月2021 2出版物的副本可从以下网址获得：国际证券委员会组织网站 www.iosco.org© 国际证券委员会组织 2021。保留所有权利。如果注明出处，可以复制或翻译简短的摘录。 3内容执行摘要 ......................................................................................................................................1介绍 .............................................................................................................................................3第 1 章：产品和市场概述..............................................................................................................6第 2 章：ESG 评级和数据产品提供商..........................................................................................16第 3 章：ESG 评级和数据产品的私人和公共用户 ........................................................................24第 4 章：公司和 ESG 评级和数据产品提供商 ..............................................................................28第 5 章：最终建议 ......................................................................................................................32附件 1：词汇表...........................................................................................................................44附件 2：IOSCO 最终建议............................................................................................................46附件3：WS3咨询报告反馈 ..........................................................................................................48 1执行摘要环境、社会和治理 (ESG) 评级和数据产品的使用显着增加，以响应投资者对投资在经营方式中考虑可持续性的公司的兴趣日益浓厚。因此，ESG 评级和数据产品提供商 1 在更广泛的金融市场，更具体而言在可持续金融生态系统中的作用和影响力显着增长。这导致一些证券市场监管机构对这些提供商的活动和商业模式更加感兴趣。鉴于这部分市场目前不属于证券监管机构的典型职权范围，IOSCO 已通过与 ESG 评级和数据产品提供商、ESG 评级和数据产品的用户以及作为这些 ESG 评级或数据产品的主体的公司。实况调查显示： 定义几乎没有明确性和一致性，包括在打算测量哪些评级或数据产品； 支撑这些评级或数据产品的方法缺乏透明度； 尽管 ESG 评级和数据产品行业存在很大差异，但所提供产品的覆盖面并不均衡，某些行业或地理区域比其他行业或地理区域受益于更多的覆盖范围，从而导致寻求遵循某些投资策略的投资者存在差距； 如果 ESG 评级和数据产品提供商或与该提供商密切相关的实体为这些 ESG 评级或数据产品的标的公司提供咨询服务，则可能存在利益冲突管理的担忧；和 鉴于确保 ESG 评级或其他数据产品基于可靠信息的重要性，与 ESG 评级或数据产品主体的公司更好地沟通被确定为值得进一步关注的领域。IOSCO 于 2021 年 7 月 26 日发布了一份咨询报告，探讨了这些发展和挑战，并试图更好地了解 ESG 评级和数据产品对金融市场日益重要的作用的影响。 2 它通过在可持续金融生态系统的这一部分中确定潜在的改进领域来做到这一点，这反过来又为证券市场监管机构以及 ESG 评级和数据产品提供商、ESG 评级的用户和数据产品以及作为这些评级或数据产品主题的公司。为提高效率，本报告对 ESG 评级和数据产品提供商的处理方式大致相同。然而，并非所有适用于 ESG 评级提供商的内容都适用于 ESG 数据产品提供商，反之亦然。1本报告中使用的术语 ESG 评级和数据产品提供商涵盖提供 ESG 评级和/或 ESG 数据产品的提供商。如果需要挑选不提供 ESG 评级的 ESG 数据产品提供商，则使用 ESG 数据产品提供商这一术语。2CR02/2021 环 境 、 社 会 和 治 理 (ESG) 评 级 和 数 据 产 品 提 供 商 ， 可 在 https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD681.pdf 获取 2我们共收到六十一 (61) 份对谘询报告的回应。本报告附件 2 提供了答复摘要。总体而言，受访者支持 IOSCO 的工作，并大致同意咨询报告中提出的建议。 IOSCO 董事会对收到的回复表示感谢，并在编写本报告时将其考虑在内。最终报告（报告）由五个章节构成。第1章概述 ESG 评级和数据产品的市场；第2章讨论 ESG 评级和数据产品提供商的当前做法。第3章讨论与 ESG 评级和 ESG 数据产品用户有关的观察结果，同时第 4 章详细阐述了作为 ESG 评级或数据产品主体的公司与 ESG 评级和数据产品提供商之间的互动。最后，第 5 章讨论了实况调查中强调的需要改进的领域，并为证券市场监管机构、ESG 评级和数据产品提供商、这些产品和服务的用户以及接受这些提供商审查的公司提出了建议。这些建议首先提出了一项建议，即监管机构可以考虑更加关注 ESG 评级和数据产品的使用以及 ESG 评级和数据产品提供商在其管辖范围内的活动。随后是针对 ESG 评级和数据产品提供商的一系列建议，规定他们可以考虑与发布高质量评级和数据产品相关的许多因素，包括公开披露的数据源、定义的方法、对冲突的管理利益、高透明度和处理机密信息。这些建议还建议 ESG 评级和数据产品的用户可以考虑对他们在内部流程中使用的 ESG 评级和数据产品进行尽职调查。这些建议的结尾是，ESG 评级和数据产品提供商以及受 ESG 评级和数据产品提供商评估的实体可以考虑改进信息收集流程、披露和提供商与受评估实体之间的沟通。 3介绍背景IOSCO 成立了董事会级可持续金融工作组 (STF)，其目标是：(i)改进发行人和资产管理公司的可持续性相关披露； (ii) 与其他国际组织合作，避免重复工作并加强相关监管方法的协调； (iii) 准备案例研究和分析可持续金融中的透明度、投资者保护和其他相关问题。为实现这些目标，STF 正在三个领域开展工作： 工作流程 1 (WS1)：发行人的可持续性相关披露； 工作流程 2 (WS2)：资产管理人的可持续发展相关实践、政策、程序和披露;和 工作流 3 (WS3)：ESG 评级和数据产品提供商。本报告重点关注与 ESG 评级和数据产品相关的问题，旨在了解 ESG 评级和数据产品提供商的活动对可持续投资的影响。事实上，随着投资者对气候变化带来的潜在金融风险和其他 ESG 考虑因素的潜在影响变得更加敏感，这些考虑因素在投资决策中变得越来越重要。投资者的需求以及监管的发展正在鼓励开发新的 ESG 评级和数据产品。 3这些演变导致金融市场参与者在全球范围内对 ESG 评级和数据产品的需求激增，因为他们试图评估所投资公司的可持续发展记录。例如，在这种情况下，ESG 评级和数据产品提供商为投资者提供了一种筛选公司 ESG 表现的方法。这种需求的增长导致 ESG 评级和数据产品行业的参与者激增，包括成熟的市场参与者，如信用评级机构（直接或通过其附属公司）或市场基础设施提供商，如交易所。这一趋势伴随着行业集中度的提高，预计将持续下去，有人预测到 2021 年 ESG 数据产品市场规模将达到 10 亿美元，预计年增长率为 20%，而 ESG 指数可能增长35%.4对 ESG 评级和来自私人提供商的数据产品的日益依赖可能在一定程度上是由于公司的 ESG 报告是一个相对较新的事实。3例如，自 2022 年 1 月起，欧盟的资产管理公司将被要求将 ESG 考虑因素纳入其受托责任：更多信息请参见金融服务行业的可持续性相关披露 |欧盟委员会 (europa.eu)4Anne-Laure Foubert，2020-03-09，ESG 数据市场：现在势不可挡，http://www.opimas.com/research/547/detail/ 45 这使得投资者目前难以根据标准化标准评估 ESG 绩效和风险管理；因此他们倾向于使用来自私人提供商的 ESG 评级和数据产品。 ESG 评级和数据方法的透明度至关重要，特别是因为这些方法在所涵盖的 ESG 主题、这些主题的加权方式以及用于衡量 ESG 绩效的指标方面存在显着差异。鉴于目前 ESG 评级和数据产品提供商的活动通常不受监管，对这些服务的日益依赖引发了人们对它们对投资者保护、市场透明度和效率、风险定价以及资本配置。此外，该领域缺乏标准可能会带来资产洗绿或错误分配的风险，并可能导致对 ESG 评级或数据产品的稳健性或相关性缺乏信任。为了更好地了解可持续金融生态系统的这一部分，IOSCO 开展了一项事实调查活动，包括 (i) 2020 年 12 月与市场参与者组织的一系列圆桌会议，以及 (ii) 2021 年 1 月针对市场参与者的调查问卷。调查问卷已发送给超过 65 名参与者，包括 ESG 评级和数据产品提供商、此类产品的用户以及这些提供商评估的公司。报告中强调了特定参与者收到的一些反馈，因为这些陈述提供了报告各节中讨论的更广泛主题的突出示例。最后，参与该项目的 IOSCO 成员与 IOSCO 秘书处合作进行了桌面研究。此处以及报告中相关的其他地方提供了利益相关者反馈的“快照”，其中所做的陈述是报告各节中讨论的更广泛主题的突出示例。 “快照”框包括特定事实调查参与者的选定陈述，并非所有利益相关者反馈的代表或摘要陈述。它们也不旨在反映 IOSCO 的观点。与其他 STF 工作流的协同作用IOSCO 通过 WS1 与国际财务报告准则 (IFRS) 基金会合作，因为 IFRS 基金会致力于建立国际可持续发展标准委员会 (ISSB)。 IFRS 基金会在 2021 年 11 月的联合国 (UN) 气候峰会 (COP 26) 上成立了新董事会。IOSCO 大力支持 IFRS 基金会的工作，为以企业价值创造为重点的以投资者为导向的可持续发展相关披露标准提供全球基线，司法管辖区可以考虑将其纳入或在其基础上作为其强制性报告要求的一部分，并酌情并符合其国内法律框架。这可以促进可持续性相关信息的国际一致性和可比性，并为制定审计和鉴证框架奠定基础。5IOSCO 正在与 IFRS 基金会密切合作，建立国际可持续发展标准委员会，旨在提供可持续发展报告标准的全球基