2021年报点评：业绩再创新高，一季度开门红

宝钛股份（600456）2021年报点评：业绩再创新高，一季度开门红。公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，主要产品钛材年产量位居世界同类企业前列。受益钛产品需求，业绩再创新高，2021年公司收入同比增长20.94%，归母净利润增长54.49%，毛利率有所下滑，但在以航空航天领域为首的高端钛材的需求增加的环境下，公司收入、业绩再创新高，2018年以来公司净利润复合增速为58.36%。2022Q1业绩开门红，预计可以实现归母净利润1.80-2.05亿元，同比增长87.00%到112.97%。公司着力强化成本管控，有效降低运行成本，毛利率有所下降时，净利率大幅提升。公司大量备产采购，下游需求旺盛。公司投资评级为买入，目标价格为63.00元。