NIFD季报：保险业运行

NIFD季报保险业运行主编:李扬阎建军 陈楠2022 年 3 月 《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度 2 月份发布。 I 向高质量发展转型 ——2021年保险业回顾与2022年展望 摘 要 “十四五”开局之 年，中国保险业保持了稳健发展势头，继续向高质量发展转型。一是承保业务规模收缩，原保费收入同比下降了0.79%，寿险和健康险业务都在进行结构调整。二是资产业务平稳发展。资产总额接近25万亿， 是A股和港股市场重要的机构投资者。三是风险状况总体可控。 保险业努力向高质量发展转型。助力国家应急治理体系和治理能力现代化，参与抗灾救灾，为2021年河南、山西暴雨灾后重建赔付约116亿元。农业保险发挥了稳定农业生产功能，服务乡村振兴，保障粮食安全。责任保险保费突破千亿大关，在参与社会治理、服务制造业升级、服务资本市场建设等方面发挥重要作用。车险综合改革平稳运行，基本实现了“降价、增保、提质”的阶段性目标。寿险经营进一步回归本源，突出风险保障和长期储蓄功能。 展望2022年，个人养老金和商业健康保险发展被提升到国家战略高度，保险业迎来较好发展机遇。 个人养老金将获得强力推动，预计将采取“个人账户制+EET税收优惠”方式，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，实现养老保险补充功能。保险业可提供两方面的产品，一是针对处于缴费期的消费者，提供变额年金产品；二是针对处于领取期的消费者，提供年金化领取方案，保险产品的优势是可以分散长寿风险。由于养老金市场是混业经营，产品监管本报告负责人：阎建军 本报告执笔人：  阎建军 国家金融与发展实验室保险与发展研究中心主任  陈楠 天安人寿保险股份有限公司精算师 【NIFD季报】 全球金融市场 人民币汇率 国内宏观经济 宏观杠杆率 中国宏观金融 中国金融监管 中国财政运行 地方区域财政 房地产金融 债券市场 股票市场 银行业运行 保险业运行 特殊资产行业运行 II 面临挑战。 商业健康保险探索新业态。在实施共同富裕战略背景下，城市定制商业医疗险进入规范发展期，针对前期出现的问题，相关部门将进一步完善监管措施，区分政策性和商业性险种，明确准入条件，探索适合国情的医疗保障治理之路。 目录 一、基本情况 ............................................. 1 （一）承保业务规模收缩 ................................. 1 （二）资产业务平稳发展 ................................. 3 （三）风险状况总体可控 ................................. 4 二、向高质量发展转型 ..................................... 5 三、2021年保险业展望 ..................................... 7 （一）个人养老金市场迎来重大发展机遇 .................... 8 （二）商业健康保险探索新业态 ............................ 9 参考文献 ................................................ 10 1 “十四五”开局之年，中国保险业保持了稳健发展势头，继续向高质量发展转型。展望2022年，个人养老金和商业健康保险发展被提升到国家战略高度，保险业迎来较好发展机遇。 一、基本情况 （一）承保业务规模收缩 2021年，保险业累计提供风险保障金额12146.20万亿元。原保费收入（以下简称“保费收入”）44900.17亿元，其中，寿险保费收入占比达52.50%，健康险保费收入占比达18.81%，财产险保费收入占比达25.99%。与2020年末相比，健康险保费收入占比提高了0.75个百分点，对保险业的业务贡献日益突出。 图1 2021年保险业原保费收入结构 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站。 2021年，保险业保费收入同比下降了0.79%。在业务结构层面，寿险保费收入同比下降了1.71%，近5年来，第二次落入负增长区间；财产险保费收入同比下降了2.16%，近20年来，首次落入负增长区间；健康险保费收入同比增长了3.36%，增速明显放缓。 寿险保费规模收缩。这至少与两方面因素有关：一是个险渠道代理人规模收缩，截至2021年12月31日，全国保险公司在保险中介监管信息系统执业登记的销售人员641.9万人，同比下降了23.84%；二是消费者的需求偏好转变，80后及90后已成为主流消费群体，新冠肺炎疫情背景下他们更加依赖互联网渠道的透明信息，再加上“城市定制型商业医疗保险兴起”带来的市场教育，消费者健康险, 18.81%财产险, 25.99%人身意外伤害险, 2.70%寿险, 52.50%健康险财产险人身意外伤害险寿险 2 对保险的认知回归保障本源，更偏重性价比高的保障类险种。传统寿险发展模式正进行深层次转型，以适应市场的深刻变化。 图2 寿险保费增长率 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站。 健康险保费增速放缓。重大疾病保险依然是我国商业健康保险的主要险种，但其发展面临渠道困境、市场饱和、投保人购买方式转变带来的挑战。深层次的原因是，对于“后人口红利期”劳动力成本攀升趋势，寿险公司原有的粗放发展模式难以适应。医疗保险正在迅速崛起，但短期内依然无法撼动重疾险的主力地位。类似大湾区、海南乐城等市场变化带来的机遇，为健康险产品创新提供了新的空间。 图3 健康险保费增长率 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站(GDP:现价)。 财产险保费呈现负增长。2010年以来，我国财产险保费增速和GDP增速具-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%GDP增速寿险增速-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年GDP增速健康险增速 3 有明显的正相关关系，二者的关系在2021年发生了变化。2021年财产险保费的负增长，主要是机动车辆保险（以下简称“车险”）保费同比下降了5.73%所致，背后的原因是受到车险综合改革带来的费率下降影响。换个角度看，消费者从车险费率下降得到了更多实惠。车险保费在财产险总保费中的占比为66.6%，同比下降了2.5个百分点。 图4 财产险保费增长率 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站(GDP:现价)。 （二）资产业务平稳发展 2021年末，我国保险业资产总额达24.89万亿元，同比增长6.82%。保险资金运用余额23.23万亿元，其中，银行存款和债券合计占比达50.31%，股票和证券投资基金合计占比达12.70%，其他投资占比达36.99%。 图5 2021年保险业资金运用结构 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站。 -5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%GDP增速财产险增速银行存款和债券, 50.31%其他投资, 36.99%股票和证券投资基金, 12.70% 4 保险业投资股票和证券投资基金年末余额占流通A股市值之比达到3.93%，占我国上市公司总市值之比达2.98%，是A股和港股市场的重要机构投资者。保险机构投资审慎理性，保险资金运用总体平稳。 图6 保险业投资股票和证券投资基金月末余额占流通A股月末市值之比 数据来源：WIND，中国银行保险监督管理委员会网站。 （三）风险状况总体可控 第一，偿付能力状况总体良好。2021年四季度末，从已披露的保险公司偿付能力数据看，人身险公司、财产险公司综合偿付能力充足率中位数分别为167.99%、303.86%。综合偿付能力充足率的监管要求是不低于100%，保险业偿付能力风险总体可控。 表1 人身险公司、财产险公司偿付能力 类别 指标 监管要求 1/4分位 中位数 3/4分位 人身险公司 核心偿付能力充足率 不低于50% 126.80% 156.53% 190.09% 综合偿付能力充足率 不低于100% 155.34% 167.99% 204.19% 财产险公司 核心偿付能力充足率 不低于50% 202.08% 303.86% 410.28% 综合偿付能力充足率 不低于100% 211.52% 303.86% 410.28% 注释：以上统计口径含已披露公司的偿付能力数据。 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%2013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-08 5 除了安心财产保险有限责任公司以外，其余保险公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别均高于50%，100%；综合偿付能力充足率高于100%且低于120%的保险公司有渤海财产保险股份有限公司、富德生命人寿保险股份有限公司。在已披露的保险公司中，最近一期风险综合评级在B级及以上的保险公司占比约93%。 与2020年四季度末相比，近三成的人身险公司提升了综合偿付能力充足率，约五成的财产保险公司提升了综合偿付能力充足率。 2021年12月31日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（II）》，该规则将于2022年一季度起实施。规则II进一步优化了实际资本的结构及其质量，明确了寿险未来盈余作为实际资本的条件要求，规范了投资性房地产的计量模式、资产减值准备等。对于最低资本，规则II优化校准风险因子及各风险间相关系数，扩大了对冲利率风险资产范围及改善评估曲线，明确了“全面穿透”原则，增加了集中度风险计量等。引导险企回归保障本质，发展长期价值业务，引导险企投资向标准化、长期化、多元化发展。预计规则II的实施，将减少人身险公司的实际资本，最低资本增加的压力或因利率风险的对冲有所缓解。规则II的实施，使得财产保险公司偿付能力充足率可能有所下降。 第二，公司治理风险总体可控。监管部门持续开展股东股权和关联交易专项整治工作，出台公司治理准则，发布董事监事履职评价办法、大股东行为监管办法，印发绩效薪酬追索扣回指导意见，公布第三批违法违规股东。2021年监管部门对1857家银行保险机构公司治理监管进行了评估，其中：商业银行1673家，保险机构184家。评级结果主要集中在B级和C级，与2020年大致持平。被评为C级（合格）的机构最多，共1100家，数量占比59.24%；其次是B级（较好），共366家，占比19.71%；两者合计占比78.95%。被评为D级（较弱）的机构共253家，占比13.62%；被评为E级（差）的机构共138家，占比7.43%；D级与E级两类机构在1857家参评机构中占比达到21.05%，同比下降0.77个百分点。面对已暴露的治理问题，纠偏机制仍有待完善。 二、向高