新城悦服务2021年全年收入同比增长51.8%至43.5亿元,其中基础物管收入和社区增值服务收入分别增长67.3%和84.0%。净利润同比增长16.2%,扣除投资资产的公允值损益、减值损失等非经营性项目,核心净利润同比增长55.4%至6.76亿元。公司外拓比率进一步上升,合约面积的第三方项目占比由2020年底的32%上升至2021年底的40.4%。然而,公司因投资美元债而录得减值损失,预计2022年需要作拨备,金额预计约1.3亿元。我们维持买入评级,下调2022年/23年的净利预测21.9%/16.6%,新目标价为每股16.5港元。
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