机械设备行业双周报2022年第3期总第3期：一季度专项债发行提速，工程机械板块有望边际改善

1/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022年4月13日证券研究报告机械设备行业双周报2022年第3期总第3期一季度专项债发行提速，工程机械板块有望边际改善行业回顾报告期内（2022/3/25-2022/4/8）机械设备行业下跌2.04%，跑输沪深300指数3.39pct，二级子行业中，工程机械板块涨幅最大，上涨8.09%，通用设备板块跌幅最大，下跌4.88%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、光伏加工设备、锂电专用设备、半导体设备、激光设备分别变动-1.47%、-4.81%、-8.02%、-8.09%、-9.85%。年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，轨交设备板块跌幅最小，为8.37%，自动化设备板块跌幅最大，为26.12%，重点跟踪的五个三级子行业同样全部下跌，工控设备跌幅最小，为21.99%，激光设备跌幅最大，为33.36%。估值方面，截至2022年4月8日，机械设备行业动态市盈率为22.73倍，处于历史17.7%的分位水平，较2022年3月25日的22.05倍上升0.68，估值水平低于申万一级行业中位数。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为36.85倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和锂电专用设备估值水平较高，分别为102.83倍、74.11倍。投资建议：一季度专项债发行提速，工程机械板块有望边际改善。3月29日国务院召开常务会议，会议指出，用好政府债券扩大有效投资，是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举措。今年新增地方政府专项债额度3.65万亿元，去年底已提前下发1.46万亿元额度，去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕。截至3月30日，今年新增专项债发行规模为1.25万亿元，完成提前批额度的86%，占全年额度的32.42%，发行进度快于2020年（额度3.75万亿元）同期的29.43%，远超2021年同期的10.25%。今年一季度主要企业液压挖掘机销量累计为77,175台，虽不及2021年同期的126,941台，但超过2019年、2020年的同期水平，工程机械销量边际改善明显。风险提示：基建投资力度不及预期；行业周报行业评级：报告期：2022.3.25-2022.4.8投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师XXX分析师：分析师黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理刘然liuran@gwgsc.com执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-680993892号莲富大厦17楼研究助理张维娜zhangweina@gwgsc.com执业证书编号：S0200121050007联系电话：010-680993892号莲富大厦17楼公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层 行业周报2/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾------------------------------------------------------------------------------------------------------------32本期观点------------------------------------------------------------------------------------------------------------63行业重要资讯------------------------------------------------------------------------------------------------------64重点公司公告------------------------------------------------------------------------------------------------------95重点数据跟踪----------------------------------------------------------------------------------------------------12图目录图1：申万一级行业涨幅-----------------------------------------------------------------------------------------------------------3图2：机械设备申万二级行业涨跌幅-------------------------------------------------------------------------------------------3图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅-------------------------------------------------------------------------------------3图4：重点跟踪三级行业涨跌幅--------------------------------------------------------------------------------------------------4图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅-------------------------------------------------------------------------------------4图6：机械设备行业涨幅前十个股-----------------------------------------------------------------------------------------------4图7：机械设备行业跌幅前十个股-----------------------------------------------------------------------------------------------4图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）---------------------------------------------------------------------------5图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）--------------------------------------------------------5图10：机械设备申万二级行业PE-----------------------------------------------------------------------------------------------5图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM）-------------------------------------------------------------------------------------5图12：机械设备行业2021年报净利润同比增速统计分布（家）-------------------------------------------------------6图13：2021全球芯片公司市场份额分区域统计-----------------------------------------------------------------------------9图14：中国制造业PMI-----------------------------------------------------------------------------------------------------------12图15：制造业PMI细分项-------------------------------------------------------------------------------------------------------12图16：固定资产投资完成额累计同比（%）--------------------------------------------------------------------------------12图17：2021设备工器具购置投资完成额同比下降2.6%-----------------------------------------------------------------12图18：主要企业液压挖掘机销量（台）-------------------------------------------------------------------------------------12图19：主要企业挖掘机销量累计同比（%）--------------------------------------------------------------------------------12图20：工业机器人产量-----------------------------------------------------------------------------------------------------------13图21：金属切削机床产量--------------------------------------------------------------------------------------------------------13图22：动力电池产量（GW）---------------------------------------------------------------------------------------------------13图23：动力电池装车量（GW）------------------------------------------------------------------------------------------------13 行业周报3/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾报告期内（2022/3/25-2022/4/8）机械设备行业下跌2.04%，跑输沪深300指数3.39pct，二级子行业中，工程机械板块涨幅最大，上涨8.09%，通用设备板块跌幅最大，下跌4.88%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、光伏加工设备、锂电专用设备、半导体设备、激光设备分别变动-1.47%、-4.81%、-8.02%、-8.09%、-9.85%。年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，轨交设备板块跌幅最小，为8.37%，自动化设备板块跌幅最大，为26.12%，重点跟踪的五个三级子行业同样全部下跌，工控设备跌幅最小，为21.99%，激光设备跌幅最大，为33.36%。图1：申万一级行业涨幅资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所图2：机械设备申万二级行业涨跌幅图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所 行业周报4/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明图4：重点跟踪三级行业涨跌幅图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所个股方面，报告期内津荣天宇、法兰泰克、厦工股份、凤形股份、德马科技涨幅居前，分别上涨57.3%、21.1%、19.2%、17.9%、17.7%。图6：机械设备行业涨幅前十个股图7：机械设备行业跌幅前十个股资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所估值方面，截至2022年4月8日，机械设备行业动态市盈率为22.73倍，处于历史17.7%