全球医疗保健行业新的专利CS医疗保健数据库为治疗选择提供了独特的见解

2022 年 4 月 1 日糖尿病治疗之旅新的专有 CS 医疗保健数据库提供对治疗选择的独特见解主要药品 |全球部门主题全球股票研究我们介绍我们专有的瑞士信贷医疗保健数据库我们的第一个分析是深入研究美国 2 型糖尿病市场。我们的美国数据库包含来自超过 1.2 亿人的订阅数据库中超过 6000 万美国公民的匿名索赔数据，代表了美国整体人口统计和收入水平。它包括从 2017 年到 2021 年底所有疾病的超过 24 亿次处方 (Rx) 索赔和超过 68 亿次医疗索赔 (Mx)，并提供了一个机会来查看许多没有明确说明的医生办公室和医院药物的使用情况在其他美国审计数据中。随着时间的推移跟踪患者的能力为我们提供了一个独特的机会来评估治疗选择、治疗的持续性、药物混合物的使用以及可能的后续选择。我们对糖尿病的主要见解包括： 通常，仅在一次索赔后放弃处方超过 10%，到第 4 个月放弃 25-30%。我们的数据库显示 Trulicity 和 Ozempic 的真实世界中位持续时间约为 27 个月。来自 2015 年 Trulicity 队列的数据显示，平均停留时间约为 40 个月，而诺和诺德声称每周 GLP 的平均停留时间约为 50 个月。 越来越多的二甲双胍使用，尤其是在年轻患者中，表明随着今天早期患者的进展并需要加强治疗，未来类别可能会出现强劲增长。超过 50% 的患者使用药物鸡尾酒，其中许多包括两个品牌。 GLP 的采用在所有年龄段和资金渠道中都在上升。总体而言，GLP 在商业和政府渠道的采用相似；然而，GLP 中的组合显示，Ozempic 在商业渠道中的使用率更高，而 Trulicity 和 Victoza 在政府渠道中的使用率更高。如果覆盖范围没有改变，覆盖 61 至 65 岁人群的医疗保险扩张可能会使 Ozempic 数量减少 4%。 我们的数据库显示 Novo 从 2021 年 6 月开始在新患者开始时与 Ozempic 一起进入明确的领导地位。 Rybelsus 也表现出很强的依从性，这表明患者在服药前不会因禁食而烦恼。我们的实际使用数据表明礼来和诺和都有空间来改善有效的治疗停留时间。糖尿病占我们 Novo 集团 NPV 的 73%，但我们认为当前估值反映了肥胖预期，这超出了本报告的范围。另请参阅我们随附的 Novo 说明。图 1：瑞士信贷医疗保健数据库：来自美国医疗保健索赔的见解总索赔人糖尿病索赔人总订户年订阅者 有声明的订阅者接收MX其中 Rx & Mx接收MX其中 Rx & Mx2017114.5105.850.731.620.715.33.041.831.222018112.3104.153.032.320.315.02.401.721.182019118.1103.957.933.421.615.33.061.801.202020111.2103.061.236.020.415.03.201.711.212021121.9113.161.943.620.315.62.881.330.96资料来源：瑞士信贷医疗保健数据库（Rx 索赔 = 处方索赔，Mx 索赔 = 医疗索赔）研究分析师欧洲制药团队44 207 888 0304多米尼克·伦恩44 20 7883 0471哈里·塞夫顿，CFA44 20 7883 5285伊丽莎白沃尔顿44 20 7883 9767乔·沃尔顿44 20 7888 0304马修韦斯顿博士44 20 7888 3690马特·米克西奇212 325 4381专业销售 - Philip Gestrin44 20 7888 1000本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师证明、法律实体披露和非美国分析师的状态。美国披露：瑞士信贷与研究报告中涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。投资者应仅将本报告视为做出投资决定的单一因素。瑞士信贷证券研究可能会参考或合并来自瑞士信贷医疗保健数据库的数据。瑞士信贷医疗保健数据库是一个美国专有数据库，源自瑞士信贷与全球公司的合作伙伴关系。瑞士信贷医疗保健数据库不包含研究、投资建议或建议。 2022 年 4 月 1 日糖尿病治疗之旅2目录56 2022 年 4 月 1 日糖尿病治疗之旅3执行摘要 专有的瑞士信贷医疗保健数据库覆盖了美国三分之一的人口。它为美国各种疾病的治疗提供了独特的见解。完整的数据库包含超过 1.2 亿美国公民的医疗保健索赔，涵盖门诊处方和医疗程序。这是基于通过商业和政府渠道为保险目的提交的医疗索赔。虽然我们从 2012 年开始的数据有限，但我们将分析集中在 2017 年以后的趋势上。在此期间，该数据库的覆盖范围从 1.145 亿活跃用户增加到 1.219 亿。其中，越来越多的人提出了 Rx 或 Mx 索赔。我们的数据显示，2017 年有大约 5100 万计划订户提交索赔，到 2021 年上升到大约 6200 万。这个样本涵盖了大约三分之一的美国人口 Rx 索赔，而 Mx 索赔则略少。 该数据库使我们能够跟踪疾病的典型治疗过程。它使我们能够查看治疗的持久性、对治疗的依从性、常见的治疗鸡尾酒以及使用和停用特定药物的过渡。该数据库包含医疗和处方索赔，因此我们可以看到在办公室/医院环境和门诊环境中以同等方式提供的药物索赔。我们可以查看每个 Rx 的药物数量，并获得药物的共同支付详细信息，但不适用于医疗索赔。 共同支付数据使我们能够查看治疗的“财务毒性”.对治疗的坚持和依从性使我们能够更好地判断市场渗透率。 也可以分析根据永久 J 代码提出的医疗索赔，尽管任何相关的诊断代码也必须认真完成以提供上下文。这增加了一些通常被其他审计服务排除在外的特殊药房药物。然而，在临时 J 代码下记录的新药索赔将不会被捕获，从而将实用性限制在办公室环境中给出的已建立药物的趋势中。 在查看长期趋势时，此数据最有用。由于瑞士信贷医疗保健数据库中的数据是从索赔中提取的，而不是在交付时进行抽样，因此我们确实看到 Rx 数据与其他服务相比存在滞后。与传统的 Rx 索赔相比，服务日期和医疗索赔报告之间的滞后时间更长。 我们已经开始使用这个数据库来研究 2 型糖尿病市场因为这是一个重要的增长领域，并且对于两种不同类别药物的相对优势，特别是领先的 GLP-1 药物之间的相对优势存在很多争论。在 2021 年大约 1.22 亿公民的整体数据库中，我们隔离了每年对特定糖尿病药物提出索赔的 c3m，并随着时间的推移审查了他们的药物使用情况。 CDC 数据估计，大约 8.7% 的美国人口已诊断出糖尿病。该数据集暗示约 30% 的美国糖尿病患者接受治疗。我们注意到，尽管总体索赔数量和总体订阅人数有所增加，但在 2017-2021 年期间，糖尿病相关索赔（Rx 和 Mx）的患者绝对数量有所下降（从 304 万降至 288 万）。我们认为这不能用订阅者数据库的基本健康状况的变化来解释。我们还没有对其他疾病领域进行足够多的分析，以确定这是否是一个更普遍的发现。 尽管糖尿病药物索赔人的数量明显较少，但总体数据集显示，与其他审计服务的门诊药物处方水平和隐含公司销售水平达成广泛一致，计划发起人的处方定位没有明显扭曲糖尿病。一个例外是 2020 年第一季度的 COVID-19 库存，我们计算治疗天数而不是时间和脚本价值的方法没有捕捉到。 对于每种药物，我们提供瑞士信贷医疗保健数据库资料详细说明随着时间的推移使用每种药物的患者人数、2021 年使用和停用药物的转变视图以及治疗分析的时间。我们还按年龄和资金渠道提供当前使用情况的快照，并报告患者共同支付的趋势。 2022 年 4 月 1 日糖尿病治疗之旅4糖尿病关键结论 二甲双胍单药使用增加，提示更多患者进入治疗.随着越来越多的患者在更早的年龄开始初始治疗，我们预计患者在 65 岁之前需要更强化的治疗，届时许多患者过渡到医疗保险计划，通常仍然希望使用更高比例的仿制药与品牌药物。 我们看到为 Ozempic 开发的 GLP 细分市场明显领先。虽然 Trulicity 在 CS 数据库总索赔和 2021 年的 IQVIA 脚本中仍然是同类药物中的领先药物，但我们看到从 2021 年 6 月开始为 Ozempic 开发的新患者明显领先。在 SGLT-2 类中，我们看到新患者份额不断增长对于 Farxiga，但 Jardiance 保留了统治地位。 药物鸡尾酒普遍存在并增加了成本。超过 50% 的糖尿病使用是通过药物鸡尾酒。今天，在商业环境中，SGLT-2（Farxiga）每周 GLP（Trulicity）组合将花费患者每月约 78 美元。在过去五年中，服用含有 SGLT-2 的组合的患者人数增加了 34%，而 DPP-4 组合的患者数量下降了 30%。 “财务毒性”分析显示采用 GLP-1 的障碍有限.我们对共付额的分析显示，新 GLP-1 疗法的预期溢价；然而，2021 年其他品牌治疗的共付额溢价仅为 11%，自 2017 年以来一直呈下降趋势，因此我们认为这不是治疗的重大障碍。 GLP-1 的采用在政府和商业渠道中是相似的。65 岁以上的医疗保险患者与 65 岁以上的商业患者采用 GLP-1 没有实质性差异；因此，如果医疗保险扩大到 60 岁以上，我们预计不会对类别市场份额动态产生任何重大变化。但在 GLP 中，Ozempic 的商业渠道份额较高，而较老的 GLP Trulicity 和 Victoza 在政府渠道中的份额相对较高。我们看到 Trulicity 和 Victoza 的回扣更高（图 89），这可能是由于政府渠道中有利的处方集获得更高的回扣。 合并症不太可能影响品牌糖尿病药物的吸收。对糖尿病队列的糖尿病以外索赔的审查表明，心脏病的发病率并不高于年龄匹配的非糖尿病队列，也没有广泛使用可能限制对糖尿病品牌进行交易的其他 Rx 品牌。 治疗时间显示出高水平的放弃。我们看到在第一次索赔后（通常是一个月的治疗）放弃了 >10%，到第 4 个月通常放弃了 25-30%。在这个现实世界的环境中，我们没有看到大约 50 个月的停留时间报告Novo 用于 Ozempic 或 Trulicity，但在 13-16 个月内下降了 50%。仅从第 4 个月开始计算治疗，我们看到 27 个月范围内下降了 50%。我们认为 Trulicity 和 Ozempic 在持久性方面没有区别。 2015 年开始治疗的一组患者的 Trulicity 数据显示，他们在 2021 年仍然活跃在数据库中，拥有 85 个月的索赔数据，平均住院时间约为 40 个月。当我们回顾不同的治疗领域时，我们将进一步检查停留时间，看看我们是否可以对这一发现有更多的了解。 总体合规率为 79%，但范围从 Tresiba 的 70% 到 DPP-4 和 SGLT-2 的 80% 以上。这是通过持续治疗的实际索赔与预期索赔的百分比来衡量的。 Rybelsus 也高达 82%，这表明禁食没有问题，但样本量非常低。我们看到 Trulicity (74%) 的合规性略高于 Ozempic (71%)。糖尿病主要药物类别详见附录 1 2022 年 4 月 1 日糖尿病治疗之旅5关键图表图 2：超过 1.2 亿公民的医疗保健索赔：超过 4300 万患者提出 Rx 索赔，约 290 万患者提出糖尿病 Rx 索赔图 3：代表美国总人口的数据库的年龄和资金分配资料来源：瑞士信贷估计，瑞士信贷医疗保健数据库 资料来源：瑞士信贷估计，瑞士信贷医疗保健数据库图 4：桑基图：GLP 内的患者转换，2021图 5：桑基图：药物类别之间的患者流动，2021有关如何阅读这些图表的指导，请参见第 51 页。资料来源：瑞士信贷估计，瑞士信贷医疗保健数据库有关如何阅读这些图表的指导，请参见第 51 页。资料来源：瑞士信贷估计，瑞士信贷医疗保健数据库120100 8060 4020020172018201920202021总体订户 任何索赔 任何 Rx 索赔 任何糖尿病 Rx 索赔403530